固定資產投資分析

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固定資產投資分析范文第1篇

2006年以來，在多種有利因素的促進下，我國固定資產投資在上年增幅較高的基礎上，呈現加快增長態勢。前三季度，全社會固定資產投資完成71942億元，增長27．3％，比上年同期加快1．2個百分點。總體來看，2006年投資增長呈現“先升后降”的倒U字型走勢。

在投資增速加快的同時，投資結構方面出現了一些積極變化，主要是第一、三產業投資加速增長，第二產業增速回落。由于新農村建設的逐步展開，國家對“三農”支持力度加大，2006年第一產業投資增長明顯加快，前三季度投資增長37％，增幅比上年同期提高18．3個百分點。由于交通運輸以及公共設施管理等行業投資增加的拉動，第三產業投資增長達到26．7％，比上年同期加快4個百分點。與此相反，第二產業投資增長比上年同期放慢5．4個百分點。從三次產業來看，投資結構變動正在朝著宏觀調控預期的方向變化。

從重點行業來看，能源、交通等“瓶頸”行業投資力度進一步加大，經濟運行中薄弱環節得到加強。

分地區來看，與上年情況類似，2006年以來我國中部地區投資增速高于東西部地區。前9個月，中部地區完成投資同比增長37．1％，增速比上年同期提高3個百分點，占全國投資的比重也由上年的21．6％提高到22．9％，提高了1．3個百分點；東部地區投資增長23．5％，比上年同期下降了2．1個百分點；西部地區投資增長31％，比上年同期提高1．5個百分點，東、西部地區投資占比分別下降1．8、0．4個百分點。

從資金來源方面看，前9個月，國內貸款增長28．7％，比上年同期提高近15個百分點，其他資金也提高了近8個百分點；與此相反，利用外資增長17％，比上年同期回落近10個百分點，企、事業單位自有資金增長回落近10個百分點。從資金來源情況可以看出：(1)國家預算內資金增長近年來呈現下降趨勢，對投資影響變得越來越小；(2)受外商直接投資減緩的影響，利用外資有減弱的趨勢；(3)由于流動性加大等因素，商業銀行貸款速度明顯加快；(4)企業自籌資金能力增強，所占比重明顯上升。

在提高貸款利率、緊縮“地根”、調整房地產交易營業稅和個人所得稅、限制外資等政策影響下，2006年投機炒作的購房需求有所抑制，房地產投資呈現平穩增長態勢。前三季度，房地產開發投資增長24．3％，比上年同期加快2．1個百分點，比同期城鎮固定資產投資低3．9個百分點。同時受外資大量進入內地房地產市場的影響，房地產投資資金來源中外商直接投資資金增幅達到62．8％，比上年同期提高近44個百分點，占比由上年同期的0．7％提高到0．9％。

2006年投資增長反彈確實出人預料，不同的人從不同的角度分析投資反彈的原因。筆者以為，推動2006年投資“超預期”增長的因素既有工業化、城市化、消費結構升級和經濟景氣上升等中長期因素，又有政府換屆效應、資金供給寬裕、國際環境趨好和企業效益提高等短期波動性因素。總的來看，與往年相比，支撐投資增長的中長期因素沒有出現明顯變化，促進2006年投資高增長的主要是短期因素。當政治周期、貨幣供應和國際環境等短期因素發生重大變化，從而對經濟和投資造成“正沖擊”時，投資超出預期實現高增長是必然的事情。

當前投資領域值得重視的突出問題，一是投資規模偏大，投資增速過快；二是粗放型增長模式有所強化，單位GDP能耗不降反升，投資效率下降；三是部分“短腿”行業投資過度，產能過剩壓力顯現；四是部分行業違規建設問題相當嚴重。

二、2007年固定資產投資形勢判斷及預測

(一)2007年固定資產投資增長的不確定性增大

1． 世界經濟放緩的跡象比較明顯。世界經濟走勢通過兩個方面對經濟運行產生影響：一是預期因素，一個和平、穩定的國際環境有助于提高投資者的信心；二是增加出口，世界經濟走強通過國際貿易的增加來促進一國出口，從而帶動其投資增長。從目前趨勢來看，2007年世界各大經濟體經濟放緩的跡象比較明顯。根據國際貨幣基金組織秋季預測，世界經濟2006年和2007年將分別增長5．1％和4．9％，世界貿易增長率2006年為8．9％，2007年為7．6％。尤其值得關注的是，美國經濟增長出現明顯減緩跡象(2006年二季度比一季度放緩2．5個百分點)，房地產市場降溫，受利率影響較大的行業生產下降，新增就業人數減少，先行指標、消費者信心指數出現下滑。一些國際機構、美國政府部門及私人研究機構也對美國經濟增長發表了預測和分析，結論是美國經濟在2007年的增長動力顯得相對不足。綜合預測，2007年美國經濟增長2．8％，比2006年低0．6個百分點。盡管目前歐洲和日本發展勢頭較好，但在2007年里也將逐步放緩。

2．銀根收緊政策制約投資資金來源擴張。企業投資所需資金，既可以是企業自有資金，也可能是銀行貸款等間接融資，也可以通過發行股票和債券等進行直接融資。給定其他條件不變，企業更傾向于選擇銀行貸款。從理論上說，企業使用自有資金也有機會成本，這個成本與使用銀行貸款資金的成本是一樣的。而實際上，企業使用銀行貸款的除了支付固定利息之外，還要支付其他一些費用(如談判、簽約、履約、律師等費用)，因此，企業更加傾向于使用自有資金來擴大投資。

促進2006年投資高增長一個很重要因素是近年來企業利潤增加較快、企業自籌資金能力增強。前9個月，在投資資金來源中，企業自籌資金所占比重達到56．2％，比上年同期提高1．6個百分點。2007年，由于：(1)受國際資本流入減緩，企業利潤增速放慢等因素的影響，企業自籌資金的能力受到影響，(2)貨幣信貸政策可能收緊，這對企業自主投資將產生抑制作用。

3．外商直接投資增長放緩。利用外資從兩方面促進一國投資增長，一方面是資金來源方面，擴大國內資金供給，不僅直接使投資規模擴大，而且通過降低國內利率從而降低企業融資成本來擴大投資；另一方面外商直接投資通過橫向和縱向聯系擴大對國內其他產業及企業產品需求而拉動投資。“七五”以來，從資金來源方面，利用外資在我國投資資金來源中的比例呈逐年上升趨勢，對擴大投資資金來源的作用越來越突出。但近兩年以來，由于高耗能、高污染的投資項目都受到政策的限制，再加上與我國競爭的發展中國家如印度、越南等外資流入增多，使流入中國大陸的外商直接投資明顯下降。前9個月，實際使用外資金額426億美元，同比下降1．5％。從投資資金來源來看，利用外資所占比重下降了0．4個百分點。預計2007年，利用外資不會明顯增加，利用外資減少或增長下滑對投資較快增長產生不利影響。

4．在建規模過大，新開工項目較多。由于2006年新開工項目較多，在建投資規模偏大，投資增長的慣性依然較強。今年1―9月份，新開工項目比去年同期增加20516個，計劃總投資同比增長7．5％，新開工項目占全部施工項目項目計劃總投資的比重超過四分之一，在建規模中需要結轉到2007年繼續施工的投資規模巨大，投資增長慣性將使2007年投資減速有限。

(二)趨勢預測：2007年固定資產投資增速將平穩回落

固定資產投資分析范文第2篇

在現實生活中，的確有不少投資決策成功的項目，但也存在一些嚴重失誤的投資決策，其造成的損失讓人觸目驚心。主要表現在：一些建設項目管理上存在較大的漏洞，“三邊”工作較多，在固定資產投資規模方面超過資金籌資能力，盲目上項目，造成半拉子工程使上千萬、甚至上億元的投資無法發揮經濟效益，一些項目投資可研深度不夠，項目一建成就開始虧損，造成較大的投資損失。

為提高固定資產投資效益，節約工程建設資金，減少建設過程中的損失和浪費，作為項目的投資方必須加強對投資項目的審計監督和項目投運后的效益評估與分析，正確評價項目的盈利能力和經營風險水平。下面我就固定資產投資審計效益評估與分析談談個人的一些體會：

一、 進行投資審計效益評估與分析的必要性。 二、投資審計效益評估與分析的原則。

不同類型和不同規模的投資項目，其風險程度、外部環境和不確定因素也不同，應當采取相應的效益評估與分析方法。真實反映項目的投資效益是項目投資效益分析與評估的出發點和最終目的，在項目評估時應考慮以下幾個方面：

1、建立投入與產出的觀念。評價時不能只考慮項目的直接投資，還要考慮相關投資，大型項目還需考慮主體項目的配套是否同步建設，以發揮綜合效益，產出必須大于投入，獲取最大的投資效益是項目投資的最終目的，

2、建立資金的時間價值觀念。資金是有時間價值的，不同時段其資金的時間價值是不同的，可參照銀行同期貸款利率及行業平均收益率來計算項目的投資凈現值和投資收益率，以正確反映項目的盈利能力，評估其投資風險。

3、建立項目機會成本及邊際收益的觀念。機會成本就是投資本項目放棄其他項目投資的損失，邊際收益就是考慮項目建設所需材料和設備及生產稀缺的主要原材料和主要產品由于供求關系的變化引起的價格波動對投資成本和經營效益的影響，這對于選擇投資項目決策時十分重要。

4、建立合理的判斷標準。在進行投資審計效益分析與評估投入與產出時，應以國內現行市場價格為基礎，同時還應考慮供求關系、銷售運輸方式、建貸利率、營銷方式等因素對投資收益的影響程度。

5、要考慮投資風險。任何投資決策都有風險，一般來說項目投資風險越大，投資收益率越高，我們要通過趨勢分析進行概率測算，估算項目投資實際存在的風險水平。

三、投資審計效益評估與分析。

運用專門的投資效益評估與分析方法，對項目投資經濟指標、批準根據的合理合規、概算執行情況、建設進度及綜合生產能力、投資收益率及投資控制效果等進行全面的分析與評價，分析其產生差異的原因，提出相關的審計意見和建議，以促使全面提高項目決策水平和管理水平。

（一）、項目投資經濟指標審計。

通過計算項目凈現值、現值指數、內含報酬率、投資利潤率、投資利稅率及投資償還期等經濟指標，審查投資效果是否可研報告中預測的經濟指標值，來判斷投資項目的可行性和可研報告編制的正確性。

1、復核凈現值。根據已完項目投產后現金流入量和實際投資額，按同期銀行貸款利率或同行業收益率計算該項目實際凈現值，如果凈現值為正數，該投資項目的現金流入量現值大于現金流出量現值，表明該項目投資實際報酬率大于同期銀行貸款利率或同行業收益率。

2、復核現值指數。根據已完項目投產后現金流入量與實際投資額，按同期銀行貸款利率或同行業收益率計算其現值指數，如果現值指數大于1，該投資項目的現金流入量現值大于現金流出量現值，表明該項目投資實際報酬率大于同期銀行貸款利率或同行業收益率。

3、審核內含報酬率。內含報酬率是指使投資項目的凈現值為零的貼現率。根據已完項目投產后現金流入量現值與實際投資額現值，計算其實際報酬率，判斷實際報酬率是否大于同期銀行貸款利率和同行業投資收益率。

4、審核投資利潤率和投資利稅率。在不考慮現值的情況下計算投資利潤率和投資利稅率。投資利潤率為稅后凈利潤與實際投資額之比，投資利稅率為稅前利潤加其他應上交稅之和與實際投資額之比。

固定資產投資分析范文第3篇

今年以來，我縣固定資產投資全面下滑，上半年，全社會固定資產投資累計完成3.84億元，同比下降22.7%，僅完成年度計劃23.6%。其中：限額以上固定資產完成投資3.07億元，同比下降32.9%，房地產開發投資1.17億元，同比增長4.5%。主要運行特點：

1、基礎設施投入不足。上半年累計投資0.60億元，同比下降62.1%。由于新58省道、新城大道等較大項目相繼建成投產，新開工項目數量少、規模小、前期工作不快等原因，基礎設施投資出現明顯下滑態勢。

2、工業性投資以續建和技改投入為主。上半年累計投入1.25億元，同比下降13.5%。

3、房地產開發相對穩定，上半年累計投資1.17億元，同比增長4.5%。今年我縣計劃實施的房地產項目5個，其中：續建項目3個，新開工項目2個。新開工的兩個項目因方案調整、設計變更等原因仍處于方案編制、項目審批階段。

二、主要問題

1、重點工程進度較慢，投資帶動力不強。今年我縣重點工程計劃總投資4.86億元，占全社會固定資產投資額的29.8%。上半年，重點工程累計完成投資1.1億元，僅完成年計劃的22.88%，重點工程投資沒有發揮在全社會固定資產投資中的主力軍和帶動作用。

2、新開工項目前期推進不快，多數項目尚未落地。今年我縣投資計劃盤子中，新開工項目較多，目前，多數項目都處于前期工作推進階段，多數項目尚未落地，給投資計劃完成帶來了較多不穩定因素。

3、工業類投資下降明顯。原因是往年結轉的項目處于掃尾階段，新開工項目未能動工興建。

三、下半年投資形勢預測

2008年，國家實施從緊的貨幣政策和穩健的財政政策，宏觀調控將進一步從緊，項目適時供地將面臨很大壓力，項目融資也比較困難，一定程度地影響我縣投資計劃的順利實施。上半年，投資計劃完成情況較差，給全年計劃完成帶來很大壓力和困難。下半年，我們預測投資將會加快。主要表現在以下方面：

1、前期工作完成，項目落地開工。下半年，我縣重點工程計劃方案中，有多個項目有望在下半年開工建設。

2、項目資金、用地等條件逐步成熟，將有力拉動投資增長。如各鄉鎮下山脫貧點、文化活動中心、生態基礎設施等項目實施。

3、工業性投資將較快增長。就彭月產業基地而言，上半年，處于土地平整階段的企業有9家，下步，這些企業進入廠房建設、設備購置等階段后，將實現投資較快增長。

4、下半年，氣候條件更有利于項目建設，各項目施工組織相比也較為成熟，各鄉鎮、部門對投資環境的認識也更為深刻等，也是保證投資加快的有利因素。

四、對策及建議

1、加快推進項目前期工作進度。2008年，是我縣項目建設承上啟下的一年，一方面，2007年我縣建成了一批重大項目，2008年計劃投資項目中條件相對成熟的續建項目不多；另一方面，今年我縣啟動了一批交通、旅游及城鎮基礎設施等方面的新開工項目，新開工能否按時開工建設，將直接影響我縣年度投資計劃的完成情況。因此，加快項目前期工作，確保新開工項目按計劃開工是我縣當前投資工作的重中之重。

固定資產投資分析范文第4篇

一、資本形成的總量變動特征

從1869年到1955年，美國國民經濟取得了巨大的發展，1946―1955年與1869―1878年相比，國民生產總值增長了9倍以上。同期，美國固定資產投資水平也取得了相當可觀的增長。1946―1955年資本形成總額年均水平與1869―1888年期間相比，增長了8倍(即增長了約900%)。

從年均固定資產投資水平看，1869―1898年間，美國固定資產投資年均額（包括基建投資與生產設備投資兩部分）為9.6億美元（1929年不變價），1946―1955年達到113.6億美元（1929年不變價），增長了近11倍。將美國GNP的長期增速與固定資產投資的長期增速相比較，可以看出：從長期趨勢來看，美國固定資產投資基本保持了與國民經濟總量增速大體相當的增長速度。

從資本存量(固定資產加凈存貨)來看，1869年是450億美元（1929年價格），1955年達到11910億美元（1929年價格），增長了25倍多。由于美國總人口出現的大量增加，因此，人均資本存量增加幅度要小得多，但也增長5.4倍多。特別是從1869年到1929年，60年間人均資本存量翻了兩番多。

從資本形成率的變動情況看，從1869年到1928年，美國資本形成總額占GNP的比重基本在20―26%之間波動，其中，1894年達到最高值（26.2%）。而進入上世紀30年代后，由于正遇經濟大蕭條，美國資本形成率水平也跌至低谷（1934年僅有13.9%）。進入40年代，特別是二戰結束后，美國資本形成率水平又逐漸回升，1950年間達到18.8%

20世紀上半葉除去戰爭時期和大蕭條時期外，美國儲蓄率的水平大體在12―13%之間，私人儲蓄貢獻了其中的8.5―9.1個百分點，企業儲蓄貢獻了約3個百分點，而政府儲蓄貢獻了不到1個百分點。

我們將美國經濟增長與投資增長各自波動周期中的波峰年份與波谷年份相比較，可以發現，在20世紀年代以前，美國投資增長的周期對經濟增長的周期的影響在時間上有長達數年的時滯，投資增長的波動往往“先行”于經濟增長的波動，有時甚至像是逆經濟周期而波動，如1870年代中期在投資達到波峰時，經濟增長卻正處于周期的低谷，而在1880年代初期，經濟增長達到高點時，投資增長卻正陷于波谷。但在1920年代以后，兩者之間的波動則逐步趨于一致。

二、政府投資與私人投資的比例結構

1900―1919年其間，美國私營部門投資、地方政府投資、聯邦政府投資（不包括軍用固定資產）各自所占的份額變化不大，大體在92.5∶6.2∶1.3左右。從1920年開始直到二戰前這段時間，私人投資所占份額則持續下降，政府投資所占份額不斷上升。在此之后，私人投資與政府投資所占份額又出現了相反方向的變化調整，逐步恢復到1920年代的比例關系。

從政府投資內部結構看，聯邦政府投資在1930年代之前所占份額一直很小，但在1930年代出現明顯的增長，所占份額從20年代的0.6%上升到7.5%。二戰時期更是增長迅猛，其資本形成份額（不包括軍用固定資產）達到13.2%，超過了地方政府。但在戰后的1945―1955年時期，聯邦政府投資又回落到約3%的水平。因此，從和平年份看，美國政府投資主要是由州及州以下地方政府承擔的。

三、固定資產投資的行業結構

（一）按四大產業部門劃分的投資結構變動

1、農業部門的固定資產投資基本保持穩定

盡管美國農業產出量占四大部門總產出量的份額從1880年的35.8%下降到1948年的10%，同一時期美國農業部門固定資產投資的增長仍保持了相對的穩定。其資本形成額占四大部門的比重從1880―1890年的12%上升到1990―1922年的約17%，而后又下降到1922―1948年的12%。

2、采掘業投資先升后降，出現大起大落的趨勢

1880―1890年，采掘業凈資產形成額占四大部門資本形成總量的份額是6.5%，而后上升到1890―1922年的9.4%。因此，可以說，這兩段時期是美國采掘業投資高增長的時期，其結果是采掘業資產存量份額（占四大部門總的資本存量）從1880年的2%左右，上升到1922年的7%。但在1922―1948年期間，采掘業投資增長過于緩慢，凈資本形成額僅有0.6億美元，使得其資產存量份額又下降到5%左右。

3、制造業投資持續高增長

自1880年以來，美國制造業固定資產投資持續保持了高增長，其凈資產形成額占四大部門總量的份額不斷上升，結果是制造業建筑與設備的存量占四大部門總資產的份額從1880年的9.1%上升到1948年的33.5%。制造業投資與產出增長之間表現出很強的相關性。在從1880到1948年近70年間，美國制造業產出增長了近14倍，而制造業的總資產增長了約17倍。

4、公用事業投資份額穩步下降

1880年公用事業資產存量所占份額曾高達60%，但此后其資本形成額所占比重不斷下降，特別是1890―1922年期間，降幅較大，使其資產存量份額持續下降，至1848年下降到43.6%。而公用事業產出份額則從1880年的4.9%增加到1948年的15.4%，增加了2倍多。與其他三大部門資本―產出比率下降或上升的幅度較小的情況不同的是，公用事業的資本―產出比率出現了大幅的下降，從1880年的23.6下降到1948年的2.5。

（二）采掘業與制造業內部各分支行業的投資變動

1、采掘業各分支行業

在采掘業各分支行業中，石油天然氣開采業的固定資產投資一直保持高增長，其資本存量占采掘業資本總存量的份額從1870年的10%左右上升到1890年的26.8%，到1940年進一步上升到69.3%，其后基本保持不變（1953年為68.2%）。非金屬礦產開采業的資本存量自1890年之后，也是持續穩步增長，但增幅遠小于石油天然氣開采業。金屬、無煙煤、煙煤開采業的資本存量在1919之前均保持持續增長之勢，但在1919―1940年之間都出現了負增長。金屬和煙煤開采業的資本存量在1940年之后出現了小幅的回升，而無煙煤開采業的資本存量在1940―1953年間仍繼續負增長。

2、制造業各分支行業

1953年金屬及金屬制品業資本存量是其1880年的36倍（增長35倍）。其中，鋼鐵與有色金屬增長22倍多，機械制造業（除交通設備外）增長32倍多，交通設備制造業則增長了數百倍。但在1920年代及30年代上半期這段期間，除交通設備外，金屬及金屬制品業投資增長相對低迷。化工業資本存量從1880年到1919年，增長了12倍多，此后到1953年，又增長了349.6%。煉油業資本存量從1880年到1919年，增長了36倍多，此后至1953年期間，又增長了近8倍。

在其他行業中，建材業、橡膠制品業、造紙業的資本存量在整個時期內，也一直保持著長期平穩增長的勢頭。印刷業資本存量在1937年前一直穩定增長，但在37年后，增長停滯。皮革制品業資本存量在1919年增長平穩，但在此之后則長期增長遲緩，甚至出現負增長。紡織業和木材加工業在1919年前，一直保持較快的投資增長，但在此之后經歷了一定的下滑，但在1937年后，其資本存量又開始平穩上升。

從1953年各行業資本存量占制造業總資本存量的份額來看，美國制造業固定資產存量規模最大的幾個行業依次為：鋼鐵和有色金屬（占14%）、機械制造（13.9%）、食品飲料業（13.1%）、煉油業（12.5%）、化工（9.8%）、交通設備（9.4%）、紡織業（7.9%）。

四、住宅投資的發展趨勢

20世紀20年代及戰后經濟恢復時期（1946―1955年）是美國住宅投資高速增長的時期。美國新建城鎮住宅投資總額1921―1930年比1911―1920年增長了339%。但30年代大蕭條時期及二戰時期，美國住宅投資大幅回落，1931―1940年新建城鎮住宅投資總額僅是前一個10年的30%多點。與同時期美國資本形成總額相比，可以看出，美國住宅投資在經濟繁榮時期及經濟蕭條時期，其“漲幅”和“跌幅”都要明顯超過固定資產投資整體的漲跌幅。

同一時期，美國住宅建設與投資的發展發生了一些顯著的變化：如：單位住宅的建設成本明顯下降：從1889―1908年的5679美元（1929年不變價格）下降到1946―1955年的3894美元；固定資產折舊率明顯提高：從1889―1909年的37%上升到1941―1955年的44%；居民住房條件明顯改善：自有住宅比例從1900年37%提高到1950年的53%；一家一戶住宅比例從1930年代之前的不足2/3上升到1946年的87%。

從住宅投資的融資結構看，自20世紀初以來，以抵押貸款和預售款為主的企業外部資金渠道來源所占比例呈不斷提高之勢，從1911―1920年的48.5%逐步上升到1946―1955年的73.0%，而自有資金占比成不斷下降之勢，同期從51.5%下降到27.0%。

五、企業投資的資金來源結構

（一）企業投資的內部融資結構變動

19世紀末至20世紀50年代中期，美國企業資本折舊費與資本形成總額之間的比率、總自留資金與資本形成總額之間的比率呈長期上升的趨勢，但公司儲蓄在凈資本形成中的比重并未出現長期上升的趨勢。如果只考察沒有受到戰爭與經濟大蕭條影響的年代，即1987―1914年、1920―1929年和1946―1956年這三個時期，可以看到，美國企業資本折舊費與資本形成總額之間的比率從第一個時期的0.39上升到第二時期的0.56，而后又上到第三個時期的大約0.60。而同時期，美國企業總自留資金與資本形成總額之間的比率分別為0.72、0.84、0.81，也顯示了長期向上升的趨勢，雖然，這種向上的趨勢略有波動。但這三個時期，企業利潤留成(未分配凈利潤）占資本形成的比率分別是0.33、0.28、0.21，呈略有下降的趨勢。因此，可以判斷，內部資金來源渠道在美國企業資本形成中的比重上升主要是由資本折舊比率的上升造成的。

（二）企業投資的外部融資結構變動

1、股權融資比重

20世紀初以來，股票發行在美國企業外部融資中所占的份額并不穩定。如果只考察沒有受戰爭與大蕭條影響的幾個時期，可以看到，在20世紀初期（1900―1912年），股票融資的份額是0.31，而后在20年代上升到0.43，但在二戰后的十年中，下降到0.21。股票融資份額的變化，主要是有兩個因素造成的，一是長期外部資金來源在企業所有外部資金來源中的比重發生變化，二是股票在長期外部資金來源（還包括債券、抵押貸款等）中的重要性發生了變化。

根據相關數據測算，我們可以看到：該時期美國企業長期外部融資占所有外部融資份額的變動從與上述股票融資份額的變動趨勢，走向大體一致：在20世紀初期（1900―1912年）是0.82，20年代上升到0.93，二戰后又下降到0.63。其次，股票融資在企業長期外部融資中的比重呈長期向下波動之勢；同期，債券融資比重相對上升。

2、中長期借貸與短期借貸的比例

從幾個正常年代看,短期借貸占全部非金融企業外部融資額的比重：在1901―1912年期間是0.18，而后1923―1929年上升到0.09，而在1946―1955年升到0.37，可以看出有長期上升的趨勢。采掘業與制造業企業短期借貸的份額表現出了十分相似的變動軌跡：在1901―1912年期間是0.43，而后1923―1929年上升到0.02，而在1946―1955年升到0.66，因此，可以說，所有非金融企業短期借貸所占份額的這種上升趨勢，主要是由采掘與制造業企業引領的。

再比較中長期借貸與短期借貸在全部企業借貸融資中各自所占的比例：在1901―1912年兩者之間的比例關系是0.73比0.27；在1923―1929年是0.84比0.16，而在戰后十年，則是0.53比0.47。可以看出：相對于短期借貸比重在波動中有所上升，中長期借貸比重則呈現波動中向下降的趨勢。

3、金融機構融資份額及金融市場內部結構的變動趨勢

從金融機構融資份額來看：金融機構在商業企業外部融資及其全部融資中所占的份額在30年代前，基本比較穩定，而在二戰后，有明顯的上升勢頭。通過金融機構的間接融資在全部企業資金來源中的份額在1913―1922年間和1923―1929年間，均為16%，而在二戰后（1946―1955）上升到22%，上升了6個百分點。

根據不同金融機構資產份額的變化來考察美國同時期金融市場內部結構的變化，可以發現幾個顯著特點：

一是商業銀行、儲蓄銀行和個人信托部門的資產份額呈現出明顯下降的趨勢。由于商業銀行、儲蓄銀行份額的下降而導致了整個銀行業份額從20世紀頭20年的超過60%下降到二戰后的不到40%。

二是人壽保險公司、養老金基金、政府退休和社保基金的份額顯著上升，從而使整個保險業的份額從30年代前的15%左右上升到二戰后的接近40%。

三是各類政府金融機構的份額呈明顯上升之勢。聯邦儲備銀行、政府養老及社保基金和政府借貸機構加起來的份額從1901―1922年的7%，上升到1946―1955年的22%，增長了2倍多。政府金融機構份額的上升，從一個側面反映了同時期美國政府在經濟生活中的作用明顯增強。美國大企業的長足發展及其財力的顯著增強，累進收入稅使得高收入階層更傾向于將新增財富用于直接的股權投資，或許是造成銀行業重要性下降的一個主要因素。而隨著國民經濟發展階段的提高、收入分配格局更趨公平，中低收入群體的收入增加對個人儲蓄“蓄水池”的貢獻度不斷提高，而這部分群體的特定儲蓄理財傾向，是人壽保險、養老和退休保險、儲蓄和貸款合作社等金融機構蓬勃發展的主要推動力。

六、幾點結論

從對美國固定資產投資總量與結構變化趨勢的上述分析中，我們可以得出以下幾點簡要結論：

一是從美國經驗看，固定資產投資增速與國民經濟總量增速具有很強的相關性。但投資增長的波動周期可能與經濟增長的波動周期不一致，因此，通過實證研究，找出我國投資增長波動與經濟增長波動之間的相互關系，對未來投資調控政策的研究與制定，具有十分重要的意義。

二是農業部門的投資應長期保持穩定的增長。制造業投資在幾大產業部門中，是屬于持續高增長的部門。其中，重化工業部門（包括冶金、石油化工、設備制造）等資本密集型產業又是引領制造業投資增長的主要引擎。

三是公用事業的資本―產出率隨著其產業規模及資本存量規模的不斷增大，下降幅度明顯，其變動軌跡明顯不同于其他產業部門；公用事業部門在發展的早期，資本密集型的特點更為明顯，更依賴于外部融資的支持。

四是住宅投資波動與經濟增長波動的相互關系十分密切。經濟繁榮期，住宅投資往往出現明顯快于固定資產投資增速的高增長，而經濟蕭條時期，住宅投資的回落幅度又要大于固定資產投資增速的回落幅度。

五是從美國這一時期企業投資資金來源結構看，內部資金來源的比重有逐步上升的勢頭。而在企業外部融資中，短期外部融資比重有逐步上升之勢，而在長期外部融資中，股票、債券等直接融資渠道的重要性遠遠超過銀行信貸。在直接融資中，股票融資與債券融資相比，從長期看，其重要性則有所下降。這一特點，與我國企業外部融資過于依賴間接融資、直接融資過于依賴股票融資、中小企業融資渠道窄的情況，形成了鮮明對照，或許預示著我國資本市場要實現多層次、多元化的健康發展，仍有相當大的改革空間。

固定資產投資分析范文第5篇

1固定資產投資對三次產業結構變動的描述

三次產業結構變動在描述的過程中一般利用三次產業結構增加值在國民生產總值當中所占的比例，本文主要針對1980―2014年間我國產業結構產值變化的數據進行研究。在衡量某一個時間段內產業結構發展狀態時，一般可以利用頻率分布、離散比率、熵等進行表示。[1]在比較兩個年份產業結構變化的過程中，可以將兩個年份占總值的比例做差，然后再對差的絕對值進行標示，以此反映產業結構整體的變化規律，業內將其稱為“K值法”。但這種記量方式僅能夠適用于混合截面形式的數據當中，如果分析數據屬性為時間序列、縱截面結構，則無法利用該方式完全說明其數值的演變過程。而從數理的角度出發，這種方式也不具備對數據結構差異的表達能力。從本質上來講，K值法也僅僅是從數據結構上進行相減處理，并沒有深入考慮數據本身是否受到約束，因此其判斷結果并不能說明其指向。

從表1和表2當中可以看出，在本次研究的時間段當中，第一產業對于第二產業和第三產業的增加率均處于負值狀態，說明了在這一時期的發展過程中，第二產業和第三產業的增加份額均高于第一產業。而第二產業相對于第三產業的增加份額為0.3358，說明其占總產值比例明顯高于第三產業。而且從表1當中可以看出，第一產業和第三產業所占份額比例的變化較大，而第二產業的發展比較穩定。[3]導致這一問題的原因在于我國為了進一步滿足現代化發展的需求，逐漸增加了國內第三產業的固定資產投資比例，繼而帶動了第三產業的發展，并對其結構進行了調整。

2三次產業結構變動的檢驗

根據上文當中對三次產業結構狀態的研究可以看出，其成分對數比方差之間均非常接近，說明了三次產業結構之間也存在著一定的相似性。利用構成成分對其進行假設檢驗，其與常規的觀察數據存在一定的區別，造成這一區別的原因在于成分數據在客觀上始終具有單位和約束，并且還屬于正向的單形分布，如果不經過分析及采取常規檢驗方式，很可能對數據產生扭曲和改變。想要將這類數據轉變為能夠適用在常規檢驗中的方式就是對其進行變換處理，也就是將原始數據轉化為空間數據。通常利用的是對數比變換方法，將成分分量中末端數據轉變為基礎數據，并將其余數據與這一數據進行對比，然后進行對數變換。[4]使用這種方式的檢驗方法較為簡便，并且能夠將數據擴展到實數域當中，同時其還有降維的特性，降低了數據檢驗過程中的計算量。

進行正態檢驗，這樣就能夠保證檢驗過程中數據偏差率的下降。

3固定資產投資和三次產業結構的對數比線模擬

經濟結構本身是一類對資源進行分配的結構，在資源分配的最終形式均為固定資產投資。投資和產業結構的調整是整個產業結構升級的主要動力，當前我國產業機構的調整也主要取決于投資指導，說明二者之間存在密切的聯系性。

從單一年份上來看，三次產業結構之間均為單形，存在著比較明顯的單位和約束，想要對常規的數據進行研究，就必須要將其數據轉變成空間數據，本文所應用的方式即是利用第一和第二產業份額與第三產業份額相除，并取自然對數的方式，所獲得的結果作為因變量處理。以第三產業數據作為基礎，也就是將其轉變為結構數據，但并沒有消除其因變量和變化值之間的關系，也就能夠形成一個回歸方程，最終獲得對數比線模型，具體如下公式所示：