醫藥制造行業特征

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醫藥制造行業特征范文第1篇

關鍵詞：醫藥行業；產業組織特征；產業政策效果

中圖分類號：F402.3文獻標識碼：A 文章編號：1002-2848-2007（02）-0115-04

目前，我國已經成為僅次于美國的世界第二制藥大國，可生產化學原料藥1300多種，總產量58萬余噸，其中有60多個重要品種具有較強國際競爭力；化學藥品制劑有30多種劑型、4500余個品種；在全球已經研制成功的40余種生物工程藥品中，我國已能生產20種，其中部分產品已形成一定產業規模；中成藥產量僅60萬噸，中成藥品種、規格達8000多種；可生產醫療器械近50個門類、3000多個品種、11000余個規格［1］。本文擬運用傳統產業組織理論的SCP范式，對我國醫藥行業的產業組織特征及產業政策影響進行分析，并在此基礎上，提出了提高我國醫藥行業產業競爭力的思路與對策。

一、 我國醫藥行業的產業組織特征

（一）市場集中度

有學者研究發現,我國高寡占型行業的市場集中度CR8一般應大于40% ,寡占型行業的CR8一般應在30 %-40 %之間,低競爭性行業的CR8則應該大于20%［2］。醫藥產業與煙草加工業、化纖工業、電子及通訊設備制造業等, 都屬于具有偏高進入壁壘和低競爭性的競爭產業, 是一個高集中度的行業。早在1996年,日本醫藥產業的CR8就已達44 %;1993 年, 英國醫藥產業的CR4為35%;1991年,德國醫藥產業的CR4為28%。另據資料表明, 世界上前25 家制藥企業的市場份額, 已從10 年前的不足40 %提高到了現在的60 %以上。這是近10 年來制藥企業并購的結果, 而且這種集中化趨勢仍在發展之中。至2000 年, 世界上前10 家領先制藥企業的市場集中度為40%,前20 家領先制藥企業的市場集中度為60%。

我國醫藥產業的市場集中度一直不高。從表1可以看出,1991 年-2001 年間, 排名首位的企業的市場集中度一直不足5%,前4位企業的市場集中度(CR4) 一直不足10 % (除1993 年外),前8位企業的市場集中度(CR8) 則一直不足15 % (除1993 年、2001年外)。而且,自1998 年以來, 我國醫藥產業的CR4 和CR8 雖有小幅增長,但是其增長幅度仍不是很明顯。我國醫藥產業的市場集中度不僅在與我國各產業的橫向比較中處于中下水平, 而且與國際上其他國家的醫藥產業市場集中度水平相比顯得非常低。

根據2004年的銷售收入數據，我們計算出了2004年醫藥各個子行業中的前八名企業的市場集中度（見表2）。

從表1和表2可以看出，在2002-2004年間，醫藥行業產業優勝劣汰競爭加劇，許多大公司通過兼并重組或新建項目，擴大規模，增強實力，提高了市場集中度；另外，化學原料業、生物制藥市場集中度最高；醫療器械、中藥飲品工業市場集中度次之；化學制劑和中成藥市場集中度較低。

（二）進入壁壘

醫藥行業是高技術、高風險、高投入的產業。一般情況下，藥品從研究開發、臨床研究、試生產、科研成果產業化到最終產品的銷售，技術要求高，資金投入大，并且其間的審批、臨床研究環節復雜、周期時間長，醫藥行業新藥產品的開發需要投入大量的資金、人才、設備等。所以，進入醫藥行業對資金、技術都有較高的要求。醫藥行業的行業壁壘主要體現在以下幾個方面：

（1）技術壁壘。自主研發能力是醫藥制造最重要的核心競爭力之一，對醫藥企業的發展起著決定性的影響。醫藥制造行業涵蓋了實驗室、中試和生產過程，同時具有跨專業應用、多技術融會、技術更新快等特點。因此，對相關企業的全面技術開發能力要求非常高。

（2）法規壁壘。除一般性法律、法規以外，醫藥行業企業還要具備《中華人民共和國藥品管理法》規定的經營條件，主要包括：具有依法經過資格認定的藥學技術人員、工程技術人員及相應的技術工人；具有與其藥品生產相適應的廠房、設施和衛生環境；具有能對所生產藥品進行質量管理和質量檢驗的機構、人員以及必要的儀器設備；具有保證藥品質量的規章制度；需要取得《藥品生產許可證》；通過GMP 認證。另外，國家還規定申請開辦藥品生產經營的企業必須具有國內未生產的二類以上新藥證書等。由于我國醫藥行業普遍存在生產企業多、規模小和抗風險能力低的特點，所以國家正在通過GMP、GSP 認證以及推行兼并重組等政策，逐步淘汰弱小企業，以提高行業的市場集中度。

（4）資金壁壘。醫藥制造行業是高投入、高產出行業，其新產品開發投入高，周期長，風險大。重要生產設備多數需要進口，且價格昂貴。產品銷售渠道復雜，環節多，資金周轉偏慢，銷售費用所占比例較高。因此，新進入者通常需要很長的啟動時間，資金壓力較大。

（5）市場壁壘。我國國內生物制藥市場的競爭格局基本形成。數家優勢企業正逐步形成各自的技術特色。與行業后來者相比，它們具有一定的品牌優勢、技術優勢、規模優勢和品種優勢等。這無疑加大了后來者進入市場的難度。

（三）市場績效

醫藥制造業有較好的經濟效益。從2003年的按行業計算的工業企業主要經濟效益指標來看，醫藥制造業的工業增加值率高于工業平均水平5.94個百分點，高于輕工業平均水平7.04個百分點；成本費用利潤率高于工業平均水平4.13個百分點，高于輕工業平均水平5.15個百分點;全員勞動生產率高于工業平均水平21.57%，高于輕工業49.67%；總資產貢獻率高于工業平均水平0.94個百分點，低于輕工業平均0.17個百分點。醫藥制造業的經濟效益較好可能是吸引外部大量經濟資源涌入醫藥制造業的重要原因之一。

但是醫藥產品銷售率在各行業中處于最低水平，比全國平均水平低3.38個百分點。這說明我國醫藥制造業的生產能力過剩，藥品總體供過于求。這很可能是由于醫藥制造業較高的利潤率吸引了過多的外部經濟資源，短期內行業需求無法消化如此巨大的供給量所致。

醫藥行業中的各個子行業的績效也各不相同。從2003、2004年的有關統計數據可以看出，化學原料藥、中藥飲品銷售利潤率持續低于醫藥行業整體水平，化學制劑、中成藥、生物制藥銷售利潤率持續高于行業平均水準。2004年，醫療器械的利潤率增幅較大，提高幅度達22.39%。在醫藥領域內，中成藥、生物科技、化學制劑、醫療器械均有較好的盈利能力，而醫藥商業基本處于微利狀態。

（四）增長特性

醫藥行業的增長與人口基數、人口增長率、人口年齡結構以及人均收入水平、疾病譜變化和發病率等因素關聯度較大，與宏觀經濟的景氣周期相關性較小。有關統計數據表明，我國醫藥行業持續增長特性明顯，具有新興市場中的朝陽產業的高成長特征。過去10年來，世界醫藥總產值的年均增長率基本在7-8%之間，而我國醫藥工業的年均增長率高于世界平均水平一倍多。另外，我國醫藥工業的年均增長率也遠遠高于我國國民經濟平均增長率。1998-2003年，我國醫藥工業總產值按不變價以年均17.1 %的速度增長，遠遠高于我國的GDP增長速度及工業平均增長速度（見圖1）。

二、我國醫藥行業的產業政策效果

（一）新醫保目錄的頒布促使醫院用藥增長，藥價水平進一步下調，為制劑藥的擴張帶來了機遇

2004年9月16日的《國家基本醫療保險和工傷保險藥品目錄》中，中成藥品種由過去的415個增加到823個，增加了98%；西藥品種則由725個增加至1031個，增幅達42%。醫保目錄的變化以及覆蓋面的擴大帶來的直接影響是拉動需求，促使醫院用藥增長；醫院用藥水平提高，結構調整；藥價水平進一步下調。

新目錄為那些首次入圍的品種提供了良好的擴張機遇，具體實效有望在以后年份逐步顯現。雖然在擴大臨床用藥的同時，這些產品也可能面臨價格管制的壓力，但總體上機遇大于風險，因此相應企業也有望借此實現較快的業績增長。

（二）獲得GMP認證后的影響

新《藥品管理法》明確要求藥品生產企業必須符合GMP 要求，并按GMP 組織生產。如果藥品生產企業在最后期限2004年12月達不到GMP 的要求則只能退出藥品生產。GMP認證后停產的大部分為中小企業，對醫藥行業的整體產能影響不大，原有的產銷矛盾并沒有得到緩解。而已通過GMP認證的企業在改造過程中都進行了不同程度的產能擴大，擴充后的產能遠遠高出現有國內市場需求，供大于求的局面難以改觀。

（三）藥品分類管理：零售藥店雪上加霜

目前，國家食品藥品監督管理局加大了推行實施藥品分類管理的力度，正逐步取消處方藥銷售“雙軌制”。根據推進進度的后續時間表，必須憑處方購買的藥品范圍將在2005年逐步擴大。2005年12月3日以后，將實現全部處方藥必須憑執業醫師處方銷售。由于處方藥目前占到零售藥店銷售額的40－50%，而醫藥分家短期內還難以推行，醫師處方大多滯留在醫院藥房而難以流向零售藥店。因此，處方藥銷售“雙軌制”在2005年的逐步取消將對藥品零售行業產生極大的震動，不少藥店可能因此倒閉，零售業格局將會發生重大改變。

（四）城鎮醫療保險和農村合作醫療

醫藥是一個非周期性的、經營分散的行業，盡管一些區間因素會使其發展有所波動，但真正對行業具有整體性、趨勢性影響的要素卻是長期存在和相對穩定的，其效應也是表現為潛移默化而非短期爆發［4］。在這些要素當中，推動行業長期向好的包括政府和個人醫療消費支出增加、城鎮化、人口老齡化、全球產業轉移等，限制行業增長速度的則有藥價控制等。

政府和個人醫療消費增加是經濟發展的必然結果，其中，政府參與的醫療保險制度和新型農村合作醫療在未來5年的作用不容忽視。據統計，我國參保人數從1998 年的1969 萬人迅速提升至2004 年8月的11847萬人；醫保支出從1999年至2003年，復合增長率達到65%；醫保支出占全國藥品銷售收入的比重，從1998年的7%上升至2003年的44%。另據報道，目前已有6899萬農村人口參加了新型農村合作醫療試點。預計未來隨著覆蓋面的進一步擴大，全國城鎮居民和農民的人均醫療支出將繼續增加，從而長期促進醫藥消費穩步增長。

（五）藥品價格管制

由于醫療消費涉及國家財政支出，為控制開支，醫保目錄的藥品長期面臨行政降價的壓力。從1999年起，國家計委（現在的發改委）先后出臺了一系列藥價改革政策，使得2000年之后社會藥品零售價格持續出現負增長。發改委、藥監局出臺的降價令、限價令并未達到解決藥品價格虛高、減少抗生素濫用的問題，使矛頭指向“以藥養醫”的體制，將對衛生部推動醫院體制改革起到促進作用。國家通過對仿制藥的不斷降價，除了減少醫保用藥的財政負擔和降低患者的醫藥費用之外，也想促進企業創新專利藥品。

三、提高我國醫藥行業競爭力的對策建議

我國醫藥制造業具有良好的市場發展潛力。醫藥行業的增長潛力主要來自以下幾個方面：（1）人口的增加將導致醫療需求增加。（2）人口老齡化使藥品需求增加。（3）人民生活日益富裕，宏觀經濟發展環境良好，將會使藥品消費逐步提高。

我國醫藥行業應抓住機遇，積極提高產業競爭力。具體的對策是：加大技術和工藝改進，開發附加值相對較高的深加工產品；進一步挖潛降耗，節約水、電、糧等基礎資源，節約化工原料，消化成本上漲因素；加大農村這一潛在醫藥市場的開發力度，拓展內銷市場，解決農村用藥難的問題；醫藥企業要實施“走出去”戰略，開拓海外市場，加快我國醫藥產業的發展步伐；另外，醫院改制的具體進度及方案對醫藥行業生產、流通行業有較大的影響，從長遠看，為了真正解決以藥養醫問題，把虛高的藥品價格降下來，必須打破國有醫院銷售藥品的壟斷地位，形成多種所有制醫院并存的局面，進行醫、藥分業經營，并將醫療服務價格適度上提。

參考文獻：

［1］中經網數據有限公司.中國醫藥、化學制劑、生物制藥、中藥行業研究報告［R］.2004.

［2］陳明森.市場進入退出與企業競爭戰略［M］.北京:中國經濟出版社,2001.

醫藥制造行業特征范文第2篇

[摘 要]本文對醫藥制造業、鋼鐵業和房地產業3個行業2013-2015年不同資產的減值狀況進行了分析。首先，對資產減值的狀況進行了對比分析。一方面，對比分析了3個行業間的資產減值狀況，以得出資產減值的計提是否能反映出不同行業間經濟狀況的差別。另一方面，對比分析同一行業內不同資產計提減值的情況，以發現各項資產減值的差異。然后，分析各行業和各項資產計提減值出現不同的原因。最后，提出相應的對策。

[關鍵詞]資產減值；醫藥制造業；鋼鐵業；房地產業

doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2017.10.022

[中圖分類號]F275 [文獻標識碼]A [文章編號]1673-0194（2017）10-00-02

0 引 言

伴隨著信息社會和知識經濟的到來，企業外部的經營環境處于不斷的變化之中，導致企業的經營前景充滿了不確定性和風險因素，因此，企業資產的盈利能力也就失去了以往的穩定性，面臨的減值風險不斷加大。為了更加真實的反映資產的真實價值，為投資者提供與決策相關的會計信息，資產減值會計應運而生?；诖?，本文對醫藥制造業、鋼鐵業和房地產業3個行業，不同資產的減值狀況進行了分析，以期發現其存在的差異和問題。

1 資產減值的研究對象

本文選擇了我國有代表性的3個行業：處于朝陽期的醫藥制造業、處于下降期的黑色金屬業（鋼鐵業）以及熱點行業――房地產業，使用2013-2015年的數據進行對比分析，對具體對壞賬準備的計提、存貨跌價準備的計提、固定資產和無形資產資產減值損失的計提進行了比較研究。具體樣本選擇剔除了以下類型的公司：①2013年―2015年中已經退市的公司，包括醫藥制造業的1家公司和房地產業的3家公司；②數據不全的公司。最終選取了醫藥制造業138家公司，鋼鐵業32家公司、房地產業132家公司，總計302家公司連續3年的變量進行具體的研究分析。

2 3個行業主要資產減值項目數據分析

對醫藥制造業、鋼鐵業和房地產業3個行業的主要資產減值項目進行統計分析，如表1所示。對3個行業的壞賬準備計提比例進行分析可以發現，在2013年3個行業壞賬準備計提比例均為3年來最高。醫藥制造業和房地產業的壞賬計提比例在2014年出現急劇下降，房地產行業尤為明顯，其可能表明在2014年企業對應收賬款的收回情況更顯樂觀，前景預期較好。鋼鐵業3年來壞賬計提比例較為平穩，且都保持在較高水平，側面反映了近幾年鋼鐵行業的狀況不容樂觀。

3個行業的存貨跌價準備計提中，醫藥制造業逐年降低，而鋼鐵業逐年增加，且鋼鐵業的計提比例遠高于醫藥制造業，明顯體現了兩個行業不同狀態的差異，反映了行業環境。而房地產業在2014年計提比例明顯減少，與壞賬準備的計提相互映襯，反映出了行業狀態。

固定資產和無形資產的計提比例都相對較小，而醫藥制造業在3個行業中計提比例最高，反映了醫藥制造業長期資產的損耗最為嚴重，是因為醫藥制造技術更新換代較快，無形資產減值準備的計提也很好的反映了這一狀況。

綜合對醫藥制造業、鋼鐵業、房地產行業2013-2015年壞賬準備、存貨跌價準備、固定資產減值準備和無形資產減值準備進行分析可以發現，3個行業存在共性之處，同時行業特征也比較明顯。共同之處在于，其固定資產和無形資產的減值準備計提比例較低且波動性較小，而壞賬準備的計提比例普遍較高，數額較大且波動性強。不同之處在于，醫藥制造業和房地產業的存貨跌價準備計提比例較為穩定，這與兩個行業自身的經濟狀況相符，而鋼鐵業的存貨跌價準備計提數額與比例在2015年出現了急劇上升，也反映了鋼鐵業目前行業狀況下行的趨勢。

3 3各行業資產減值出現差異的原因

從以上數據可以看出，盡管3個行業的行業狀態各有不同，但其固定資產和無形資產的壞賬準備計提比例和趨勢卻呈現趨同性，不能很好的反映行業的真實情況。其原因可能在于以下幾個方面。①資產減值準則規定，固定資產和無形資產的減值準備一經計提，不得轉回，只允許在資產處置時，再進行會計處理。而通過資產減值準備的計提和沖回是企業進行利潤操縱的慣用手段。企業在虧損會計期間通過轉回前期所計提的資產減值準備，可以達到減少當期費用，增加當期利潤的目的；在盈利會計期間，進行反向操縱，大幅計提資產減值準備，增加當期費用，降低當期利潤，以便以后期間利潤下降時再予以轉回。資產減值準則的規定使企業在計提這部分資產的減值準備時更加小心，在一定程度上使其變化平穩。②資產減值準則規定，企業合并形成的商譽、使用壽命不確定的無形資產和尚未達到使用狀態的無形資產，無論是否存在減值跡象，至少于每年年末進行一次減值測試。而對于固定資產和使用壽命有限的無形資產，資產減值準則規定，只有在其出現減值跡象時才進行資產減值測試。而減值跡象在很大程度上依靠人為判斷，企業可以認定資產并未減值并不進行減值測試，這可能是其出現此種情況的原因。

而對于壞賬準備，3個行業的波動情況都較大。在2014年醫藥制造業和房地產業都出現了急劇下降，而2015年又趨于平穩。其原因可能在于：①《企業會計準則》規定：“企業應當定期或者至少每年年度終了，對各項資產進行全面檢查，并根據謹慎性原則的要求，合理的預計各項資產可能發生的損失，對可能發生的各項資產損失計提資產減值準備。”《企業會計準則》的規定對壞賬準備計提比例方面給予了企業較大的自，對其計提比例不進行限制，可能造成企業隨意性較大。②壞賬準備的計提可以轉回，在企業估計客戶狀況好轉時，可以將先前計入資產減值損失的壞賬準備轉回，進而影響凈利潤。這種情況的存在可能會造成其波動性較大。

4 結 語

從3個行業的整體看，大部分上市公司的會計信息能夠恰當反應其資產信息，但同時，資產狀況波動較大也反映了我國會計準則可能存在的問題。在我國企業會計準則在與國際會計準則趨同過程中，由規則導向趨于原則導向，傾向于向企業傳遞財務報告原則而非制定具體細則，在會計準則的選擇上也給予了企I很大的自主選擇空間。這同時也帶來了企業隨意選擇會計政策，為了企業的業績目標去變更會計政策，而并不選擇與企業實際情況相符的會計政策。因此，我國應當結合具體國情，在向原則導向變更的過程中，適當增強準則的強制性，如強制企業披露更加詳細的信息，以反映資產的真實狀況，提高報表的有用性。

主要參考文獻

[1]步丹璐，葉建明.《資產減值》的經濟后果――基于新舊會計準則比較的視角[J].中國會計評論，2009（3）.

醫藥制造行業特征范文第3篇

關鍵詞：上市公司；股利分配；醫藥制造業

1醫藥制造行業上市公司股利分配現狀

1．1醫藥制造行業概述。醫藥制造業即為充分利用多種工具、設施、能源、技術、人力以及資金根據市場需要，制造產生向市場提供能夠滿足醫療衛生和關聯消費所需產品的行業。根據現行《國民經濟行業分類》中GB／T4754－2002標準，本行業還可被細分成化學藥品原藥、制劑的制造生產、加工中成藥或者飲片、制造產出獸藥、生物或生化制品以及衛生醫療所需用品和材料等多個子行業。醫藥行業融合傳統、現代多個不同產業、學科，且融合了大量高新手段和技術，是當前我國支柱型的六大重要產業之一。1．2醫藥制造業行業現狀分析。隨著經濟的高速增長，醫藥制造業得到了快速發展。根據我國國家統計局數據顯示，截至2015年，我國醫藥制造業規模以上工業企業單位數達到7392個，虧損企業768個，近九成處于盈利狀態。同時，2015年醫藥制造業規模以上企業資產總計達25071．09億元，以下是近四年資產走勢圖，呈明顯上升趨勢。1．3醫藥制造行業上市公司股利分配的總體情況。我國證監會于2016年最后一季度對上市企業行業進行歸類的結果表明，其中醫藥制造類企業共計174家，其中58個在滬市，116個在深市，深市中創業板占40個。就數量分析，此類公司在所有上市企業中占比約為5％，占比較小，同時，可以看出醫藥制造業發展規模有限。以下是2006年起連續九年內，滬深兩市醫藥制造業上市公司的股利分配情況，考慮到上市年限的問題，以下不包括40家創業板企業以及2010年之后上市的28家企業。圖12006－2015年我國醫藥制造業部分上市公司股利分配方式占比趨勢很明顯，醫藥制造業股利分配方式首選現金股利，近十年占比都遠遠高于其他支付方式，但在2014年以及2015年略微有下降。同時，送股的比例極低，幾乎沒有企業選擇這種分配方式。這是由于我國股市在經歷90年代的初創階段后，企業不再通過大量送股來增加股票流動性，因此送股的方式在2000年之后逐漸被淘汰。

2醫藥制造行業上市公司股利分配存在的問題

在樣本選擇上，筆者首先剔除了全部174家醫藥制造業上市公司中兩家特別處理的公司，ST生化和ST易橋。此外，由于樣本股利分配本身還存在連續性問題，所以將2008年之后，在創業板上市的公司和別的年限較短的新進入市場的企業都剔除。最后為了排除在剩余樣本選擇上的主觀性，筆者利用隨機數表抽取出52家上市公司作為本文研究的對象，并將研究其2011－2015年的股利分配情況。2．1股利支付方式復雜且不分配公司較多通常來講，如果資本市場已經成熟，其中公司通常不會拒絕派發股利，因為這一工作本是企業應該履行的責任。然而當前國內公司卻已經將不派發股利視作常態，所以這一現象在醫藥制造行業內普遍存在。并且，有些公司在上年取得了高額利潤也不分配股利。最近5年內，并未派發股利的企業占比超過30％，2011年這一占比甚至超過40％，但好在近兩年都有所下降。另外，我國企業的股利支付形式也較多，還有多種形式混合現象，譬如派現與送股、股本轉增混合等形式，股本因此實現一定擴張，而現金股利并未完全發放給投資者，長此以往勢必對投資者造成利益損害。所以，從分配形式分析，最近五年內以醫藥制造為主業的企業的股利分配并不科學，仍然表現出派現甚至不分紅的顯著傾向。2．2分紅連續性差僅從理論講，上市公司為對外界保持良好形象，通常會盡量保持股利政策的相對穩定以便提高投資者信心。特別是在外國已經成熟的市場中，企業通常會穩定給付股利，但是因為我國市場發展時間不長，還并不成熟，所以連續、穩定給付股利的上市企業較少。從上表3內數據不難得知，當前我國已醫藥制造為主業的企業的股利發放行為并不穩定，相當隨機。本文所選擇的52家上市公司中，2011－2015年連續五年分紅的企業只有22家，只占所選樣本總體的四成，連續四年分紅的企業也只達到46％，不足50％。某些公司例如啟迪古漢（000590）在1996年上市，上市近二十年只有過四次分紅，而且分紅的金額也不高。并且，即使是連續數年都分紅的公司，每年派現水平也不均衡，比如浙江醫藥（600216）在2011－2015年中每十股的派現金額分別為6、5、1．5、0．6、0．5，差異很大。2．3派現水平不均，平均值差異大我國的醫藥制造業上市公司中多數并配發現金股利，甚至儼然成為常態。然而，醫藥制造業各上市公司分配的現金股利金額也有所不同，其中10股派送1元～3元的居多，也有五分之一的數量在1元以下，這表明我醫藥制造行業上市公司的股利政策缺乏整體性和平穩性。大部分公司在派現方面沒有一定的規劃性，各年的派現金額差異較大。如果這些公司常年處于虧損狀態，那么不派現或者派現水平不穩定情有可原，然而我國醫藥制造業上市公司盈利狀態較好，從理論上而言，是應當合理分配現金股利金額的。2．4現金股利支付水平低表3醫藥制造業52家上市公司2011－2015年每股現金股利分布單位（元／股）2011年2012年2013年2014年2015年平均值0．1180．1280．1350．1230．143最大值0．6000．7000．7000．8000．800最小值0．0170．0100．0100．0100．020注：以上統計包括純派現和其他派現組合方式?？梢园l現，現金股利已成為最主要的股利分配形式，然而大多數的現金分紅實際的分派額很少，扣除利稅后，對于投資者而言所剩無幾。從上表3不難得知，2011年給出現金股利的52個公司內，每股僅支付了0．118元，雖說經過兩年持續提高，這一數據達到0．135元。然而這并不是企業自愿為之，而是因為外部監管力度加大導致。在這幾年內，證監會先后頒發了《關于進一步落實上市公司現金分紅有關事項的通知》（2012）、《上市公司監管指引第3號———上市公司現金分紅》（2013），所以企業才不得不關注一問題，派現情況也就得到了一些改善。然而2014年發放的股利金額平均值又有所回落，也從側面反映了上市公司的自覺性不強，依賴政策而自身內部結構并不夠完善。綜上所述，在我國整體不夠成熟的資本市場大環境下，醫藥制造業上市公司不分配股利的現象普遍，且股利分配形式多種多樣，有誤導投資者之嫌。此外，發放股利的企業還經常隨意改變政策，導致股利分配很不連貫，也不穩定。雖說已經給付股利，不過其中現金支付占比極小，當扣減利稅后真正給到投資者的利潤極少。另外。不同公司派現水平有巨大差別，本身的派現標準和水平也很不統一，表現出突出的隨意特征。

3完善醫藥制造行業上市公司股利分配問題的建議

醫藥制造行業特征范文第4篇

關鍵詞：醫藥制造業 因子分析 財務指標

醫藥制造業是國民經濟的重要產業，但該行業在我國起步較晚，行業集中度低，規?；荷形葱纬?，缺少大型龍頭企業。對我國醫藥制造業的財務狀況進行分析和評價，有助于該行業的可持續健康發展。基于此，筆者針對我國104家醫藥制造業上市公司的財務狀況進行了因子分析評價，將企業各方面的財務能力量化，使分析結果更為直觀，以期較為客觀地分析該行業的經營財務狀況，并有針對性的提出建議。

一、因子分析樣本數據來源和財務指標選擇

本文選擇我國證監會行業板塊104家醫藥制造業上市公司作為研究對象，并剔除了財務數據不完整的公司以及處于ST狀態的公司，以避免使數據缺乏可比性。2008年和2011年的財務指標數據來源于銳思數據庫。為減少信息間的重疊，根據全面、相關、科學的原則，筆者利用SPSS 20.0軟件對30個財務指標進行了多次統計分析，剔除了部分旋轉后信息貢獻份額較低的指標，最終選擇了15個財務指標以建立財務指標評價體系，分別為流動資產周轉率、存貨周轉率、固定資產周轉率、股東權益周轉率、總資產周轉率、銷售凈利率、成本費用利潤率、總資產報酬率、凈資產收益率、每股收益、流動比率、速動比率、凈利潤增長率、總資產現金回收率和銷售現金比率。

二、實證分析

運用SPSS20.0軟件對104家醫藥制造業上市公司2008年和2011年的15個財務指標數據進行因子分析的結果如下。

（一）KMO和Bartlett檢驗

分析結果顯示，2008年和2011年的KMO取值分別為0.571和0.627，此外Bartlett檢驗的結果均為Sig=0.000。說明該樣本數據服從正態分布，變量間存在相關性，適合進行因子分析。

（二）提取主因子

通過主成分分析法，提取了特征值大于1的因子，結果見表1和表2。從表1可以看出，2008年前5個因子累計貢獻率為84.311%，表明選擇前面5因子進行分析，放棄其他11個因子，丟失的信息僅占16.69%，可以達到精簡評價指標的目的。同理，針對2011年，也提取了前5個因子作為主因子進行分析。

（三）因子命名解釋

通過極大方差法對因子進行旋轉的結果詳見表3。從表3可以看出，2008年成本費用利潤率、凈資產收益率、資產報酬率、銷售凈利率和每股收益5個指標在第一主因子上載荷較高，故將F1命名為盈利能力；總資產周轉率、固定資產周轉率、存貨周轉率、流動資產周轉率和股東權益周轉率在第二主因子上載荷較高，故將F2命名為營運能力；流動比率和速動比率在第三個主因子上載荷較高，故將F3命名為償債能力；銷售現金比率和總資產現金回收率在第四個主因子上載荷較高，故將F4命名為獲現能力；F5中包括了銷售凈利潤增長率，故將其命名為發展能力。針對2011年，F4代表發展能力，而F5代表獲現能力。

（四）因子得分和排名

利用線性回歸分析法得到各因子得分后，利用各因子得分和因子旋轉后的方差貢獻率計算出各因子的權重。針對2008年，權重W1至W5分別取值0.3115、 0.2765、0.1704、0.1478、0.0938；針對2011年，權重W1至W5分別取值0.2650、0.2642、0.1770、0.1527、0.1411。根據公式F=W1×F1+W2×F2+W3×F3+W4×F4+W5×F5計算綜合得分后進行排名評價的結果詳見表4和表5。

三、2008年與2011年財務狀況的比較分析

從表4和表5可知，2008年和2011年均排名前15名的企業包括仁和藥業、海思科、云南白藥、浙江醫藥、恒瑞醫藥和海普瑞6家上市公司。除海普瑞之外，這些公司2008年的營運能力或盈利能力均排名較為領先，直至2011年仍保持著營運能力和盈利能力遙遙領先的良好發展態勢。說明這兩個財務能力對公司發展和正常經營即綜合財務狀況起著重要作用，也預示著良好的發展前景。

金河生物的綜合得分由2008年的84名提升至第9名，但償債能力排名97，這一現狀反映出該公司未能較好地利用財務杠桿作用，使得財務狀況的不均衡影響了其發展的穩定性。譽衡藥業的綜合得分由2008年的第8名降低至第82名；康芝藥業也由第12名降低至第102名，其主要原因在于雖然二者的償債能力均排名前15，但2011年盈利能力和營運能力排名較后，影響了其財務綜合得分?？梢姡攧盏钠胶庑詫镜姆€定發展起著重要作用。此外，2011年排名前15名公司相較于2008年而言發展能力得到了較大改善，預示著醫藥制造業已進入良性發展時期。

四、結論及建議

通過對2008年和2011年醫藥制造業財務狀況進行因子分析，可以得出以下結論：（1）營運能力和盈利能力對公司的財務狀況起著重要作用。從綜合得分靠前的醫藥制造業來看，其運營能力和盈利能力均比較靠前或二者均衡，因此在各項財務能力中營運能力和盈利能力對企業的影響最大。（2）均衡的財務狀況是公司穩定發展的關鍵。從結果來看，排名靠前的公司由于各方面能力較為均衡，使其具有良好的發展能力和較大的發展潛力。（3）公司財務風險普遍較高，未能較好的利用財務杠桿。綜合各公司情況來看，排名靠前的公司營運能力和盈利能力一般較高，但償債能力和獲現能力普遍較弱。

根據以上分析，筆者提出以下建議：（1）提高經營管理水平，優化資源配置，改善營運能力并提高盈利能力。（2）在發展和正常經營中尋求平衡，建立有利于發展且相對合理的財務結構，實現企業的均衡發展。（3）合理利用財務杠桿，構建健康資金鏈，降低企業財務風險。

（注：本文系湛江師范學院教改課題；項目編號：ZSJG0932）

參考文獻：

1.池國華，王玉紅，徐晶.財務報表分析[M].北京：清華大學出版社，2012.

2.國家世紀未來投資咨詢有限公司.2010年醫藥行業風險分析報告[M].北京：國家發改委經濟導報出版社，2011.

醫藥制造行業特征范文第5篇

關鍵詞:長尾理論;長尾結構;醫藥商業;創新;集成化供應鏈

中圖分類號:F722 文獻標識碼:A 文章編號:1003-5192(2010)03-0060-05

Structure、 Model and Innovation

――Research on the Development of China Pharmaceutical Commerceby the Long Tail Theory

SHI Wei, SHEN Jun-long

(College of Economics and Business Administration of Nanjing University of Traditional China Medical, Nanjing 210046, China)

Abstract:Making use of the long tail theory, this paper demonstrates the core problem of pharmaceutical commerce is homogeneous business model but not overabundance, decentralization and small scale on structure. The innovation alogia is essential problem. The paper demonstrates the necessity of building the long tail structure and measures for the implementation by the long tail theory. On the basis of the above analyse, the paper proposes thethree-steps-development models: homogenization capitalization merger, integrated supply chain, differentiated knowledge merger.

Key words:the long tail theory; the long tail structure; pharmaceutical commerce; innovation; integrated supply chain

1 引言

伴隨著中國醫藥經濟近年的高速成長,醫藥商業企業在銷售規模不斷提升的同時,盈利力卻依舊徘徊在1%的低水平。那么,多、散、小的行業結構是否是醫藥商業長期盈利力虛弱的關鍵性問題,甚至是否是問題?當我們使用長尾理論對中國醫藥商業結構進行分析后,來自結構面以及結構背后的模式與制度問題,便以一個新的角度呈現出來。

2 長尾特征模型

Anderson[1]根據產品所對應的銷售規模(份額),將企業的產品組合按分布結構特征,區分為長尾產品與短尾產品等兩類產品。其中短尾產品為單品銷量高而數量少的明星產品,長尾則為單品銷量低但數量眾多的利基產品。Anderson指出,企業經營中常常忽視了長尾產品在總量上與短尾產品存在相同的銷售收入貢獻潛力,而且其利潤貢獻潛力要高于短尾產品這一事實。造成這一“忽視”的原因是企業不夠重視范圍經濟以及全球化思想下的渠道規模化。

長尾理論認為,長尾產品的優勢在于其針對更加細分的目標市場(利基市場),具有創新之上的差異化競爭優勢,有利于企業規避同質化競爭,獲得高額回報。而長尾產品的劣勢在于目標市場小,但如果企業注意對長尾產品的關聯性經營,則可形成范圍經濟。同時,在全球化思想的指引下,任何所謂利基的目標市場在全球背景下,都可借助于較之傳統更為廣域的渠道,體現出規模經濟性。

長尾理論幫助企業從新經濟角度重新理解創新化、差異化、專業化與規?；?并在個性化需求日益強烈的市場環境中,構造出企業的競爭力與盈利力。中國海爾集團總裁張瑞敏先生[2]2009年在美國沃頓全球校友論壇發表演講中,對長尾理論作了重點闡述并給予了高度的評價。張瑞敏指出,信息化時代,企業應注重從規模化制造變革為規?；ㄖ?渠道經濟與范圍經濟是解決這一變革的有效手段,以此為核心的長尾理論應值得企業家關注。

長尾理論不僅對于具體的企業如何構造競爭力和盈利力具備極大的價值,同時對某個具體的行業發展問題也具有很強的研究價值。整個行業如同一類市場,而行業中的企業如同存在于這個市場中的產品,這在邏輯上及與長尾理論基礎保持一致性上都是完全成立的。我們所感興趣的是,在形態上表現為 “多、散、小”特征的中國醫藥商業是否屬于長尾結構?長尾理論對中國醫藥商業后醫改時代的發展模式構建上存在哪些指導價值?

3 中國醫藥商業的長尾結構分析

長尾結構具備兩個特征,一是目標總體中的個體在銷售規模上的分布是否表現為“多、散、小”,這是分布上的特征;其次總體的構成個體彼此之間是否存在差異化,這是構成上的特征[3]。分布特征是結果,而構成特征是本質、是靈魂。

3.1 中國醫藥商業在企業分布上體現為長尾結構

從圖2中國醫藥商業100強銷售分布曲線的特征觀察,中國醫藥商業行業的結構屬于長尾結構,中國醫藥商業協會統計顯示[4],百強企業總銷售額為2764億元,前10強企業占據了50%的市場份額,剩余90家醫藥商業企業銷售收入累計占50%。如果將所有醫藥商業企業銷售分布圖作出,長尾特性更明顯(前10強占30%,其余6700家企業占據70%)。

3.2 中國醫藥商業在企業構成上屬于同質化下的非長尾結構

上述的分析僅僅給出了醫藥商業企業在銷售收入分布特征上與長尾理論的特征模型很相似,但這并不能肯定中國醫藥商業就是長尾結構模型,還需進一步考察落入長尾區域的企業在個體特征上是否符合長尾特征:針對細分化下的利基市場,長尾對象之間彼此存在目標人群與屬性上的差異化。如果研究對象是企業,即企業在產品線結構、價值鏈及核心能力上是否具備差異性。

根據這一標準,大多落入長尾區域的醫藥商業企業并不屬于長尾企業,他們常常面對著相同的目標市場,經營著相似的產品(服務)線。國家發改委[5]指出,中國醫藥商業最大的問題是同質化。因此,目前中國醫藥商業的行業結構僅僅是分布上類似的準長尾結構。

4 中國醫藥商業行業結構應從同質化的準長尾結構,調整為專業化、創新化的長尾結構

中國醫藥商業企業在形態分布上類似長尾,但本質上又不屬于長尾,那么未來的結構性調整是形成短尾結構,還是發展為長尾結構?

4.1 美國式的高度短尾型結構,并非中國目前的選擇

短尾結構,即行業中的企業數量少,行業內集中度高。美國的醫藥商業是典型的短尾結構,美國前三位醫藥商業企業市場總份額95%,總共有167家醫藥企業。但筆者認為,中國醫藥商業目前的核心問題不在于形態上的“多、散、小”,而在于本質上醫藥商業企業集體創新失語、經營模式上過度同質化。短尾結構是目標,而長尾結構則為未來相當一段時期內的發展過程模式。如果目前采用同質化并購的方式,直接“硬化”為短尾結構,則是忽視了中國醫藥商業企業創新力嚴重不足之普遍性的存在。其結果無非是造就若干大型無競爭力、創新力和盈利性的虛弱巨人。張莉[6],趙華[7]等認為,市場勢力理論與企業優勢共享理論認為并購對象選擇需重點考慮企業優勢在并購企業和目標企業間相互共享,實現優勢互補,提高競爭力。閆燕[8]認為,管理不經濟,是形成企業并購后規模不經濟的主要原因。規模經濟并不等于大規模,如果沒有創新力保證管理效率在規模持續放大下不弱化甚至提升,規模越大則越不經濟。知識經濟時代,創新力比規模力更具價值,建立長尾結構,實質是為將來更有效率的并購奠定基礎。

4.2 中國目前存在著諸多醫藥商業形成長尾結構的動因

中國的醫藥零售業和醫療服務機構數量多、形態多、層級多、分布廣。據統計,全國醫藥零售企業達到了20萬家,全國醫療機構共計30萬家。2009年醫改后,醫療服務機構還將增加,尤其是社區醫療機構、鄉村醫療機構、個體醫療機構,這三方面的增加數從中國的地區廣度就可以獲知其數量龐大。不僅數量多,而且形態多,醫院之間在藥品供給與藥事服務等需求上差異性很大。下游產業的長尾結構,對作為醫療服務單位上游產業的醫藥商業,提出了以細分專業化為特征、以創新為導向的長尾結構需求,也提供了培育長尾型企業的市場環境。市場不怕企業多,不怕企業小,就怕企業同質化與創新缺失。

陳志武教授[9]認為,可以從三個維度來理解財富能力的變遷,第一是深度,即專業化;第二是廣度,市場地理范圍跨地區、跨國界的拓展;第三是長度,即時間。有了創新力和差異化,企業的利基市場就能夠全國化、全球化,廣域的市場范圍將帶來極大的規模經濟性,無論你所面對的目標市場有多么的利基。因此,中國醫藥商業當前應致力于推動長尾型結構的建設,雖然該結構不是終極結構(以集成化供應鏈為特征的短尾結構),但一定是到達終極模式的中間結構。

5 定位是基礎,模式是核心,制度是保障

5.1 長尾結構下的區隔定位,形成企業資源優勢與價值鏈的差異化根據長尾理論與定位基本理論,可以構造出中國醫藥商業企業長尾結構下的定位圖。圖3競爭力維度中,專業化是指針對細分市場顧客的個性化需求,通過創新服務和所經營的創新產品滿足個性化需求。所謂集成化,是指企業將外部各種優勢資源按照一定的集成方式和模式進行整合,促使各資源要素優化互補,產生非線性的功能倍增或涌現[10]。過去,醫藥商業企業是產品的分銷商,執行的是交易營銷,而未來的醫藥商業企業,尤其是大型商業企業,應轉化為資源的經營商,將眾多極富創新力的中小企業的創新資源、創新成果根據顧客需求,動態地集成于自己廣域的分銷平臺之上;并運用知識資源優勢,將中小企業的創新成果提升到標準化的層面。所以,大型商業企業也在進行創新,但這樣的創新聚焦于對資源的集成和成果標準化上。

圖3的產品(服務)線維度區隔為短尾和長尾兩大類。要打造以創新和細分為特征的長尾類產品(服務)線,中國的醫藥商業企業需從傳統的勞動密集型搬運工業態,轉化為現代知識密集型的藥事服務商業態。簡單的搬運工模式,制約了醫藥商業細分下的專業化發展及創新增值運動空間,而多維度的藥事服務商模式,則給企業的進一步專業化分工與創新活動,提供了豐富的想象和實現空間。2009年國家醫改方案明確指出:“通過實行藥品購銷差別加價、設立藥事服務費等多種方式逐步改革或取消藥品加成政策?！币运幨鹿芾矸召M用取代藥品加成,完善公立醫院補償機制這一變化,不是簡單的費用結構變化,而是在游戲規則上推動醫藥商業企業的業態變革,為長尾結構創造了構造條件。短尾類產品有兩個來源,一是目前已經規?；驑藴驶漠a品與服務。最為典型的是國家基本用藥目錄產品與藥品物流服務。2009年國家衛生體制改革文件已經明確指出,上述產品與服務的承載商是大型醫藥商業企業。短尾類產品(服務)的第二來源,是指大型商業企業利用自身知識資源優勢,將中小型企業提供給其的部分長尾類產品(服務)在集成的過程中,固化標準、優化效用函數,提升為短尾類產品(服務),最終實現產業升級。

于此,我們得出兩個基本結論:(1)大型醫藥商業企業定位于以集成化為競爭力、以短尾類產品(服務)及長尾類產品(服務)集成為經營特征的“資源經營商”;中小型醫藥商業企業定位于以專業化為競爭力、以長尾類產品(服務)為經營特征的“資源制造商”。(2)構造中國醫藥商業行業的長尾結構,集成和創新是關鍵。如果沒有創新,則集成就會成為無源之水;沒有集成,則長尾類企業就會失去產業鏈中的價值。下文將從模式與制度方面,對集成與創新的實施路徑做出討論。

5.2 建立以大型醫藥商業企業為“鏈主”的集成化供應鏈模式集成化供應鏈是“鏈主”企業對供應鏈成員企業的資源進行集成與優化,更有效率地滿足最終端客戶需求的網鏈結構。陳柳欽[11]指出,按照邁克爾•波特的邏輯,每個企業都處在產業鏈中的某一環節,一個企業要贏得和維持競爭優勢不僅取決于其內部價值鏈,而且還取決于在一個大的價值系統(即產業價值鏈)中一個企業的價值鏈同其供應商、銷售商以及顧客價值鏈之間的互補聯接。相應于波特對價值鏈的定義,產業鏈企業在競爭中所執行的一系列經濟活動,僅從價值的角度來界定這些活動,稱之為產業價值鏈(Industrial Value Chain)。產業價值鏈的運營平臺則是以大型醫藥商業企業為核心節點企業(鏈主)的集成化供應鏈。

如果把供應鏈中的中小型醫藥商業企業視為一個產品(服務)集群,那么,“鏈主”的集成運動就形成了大型醫藥商業公司極為豐富的產品(服務)線,呈現為長尾結構。這樣,大型醫藥商業企業已經成為了類似于Google、Yahoo之類的門戶或搜索引擎。而最初的長尾理論正是誕生于對上述兩類企業的經營研究。

傳統模式下,大型商業企業也與中小型商業企業合作,但這樣的合作是建立在單純的產品交易基礎上的產供銷模式。不存在創新下的差異化,不存在資源的整合與優化。雙方的合作重心在于“價格搏奕”而非“價值鏈集成與顧客獲得價值放大”。

集成化供應鏈模式下,作為鏈主的大型商業企業,根據終端客戶的需求,尋找、組織上游優勢資源“集成制造”豐富的產品。處于其上游的長尾類中小商業企業的創新服務(資源)得以廣泛回報(渠道經濟性),其靈活性造就了集成平臺上的產品服務線豐富性與反應速度更快,下游客戶則可更快地得到更多、更具效用的滿足(范圍經濟性)。因此,中國醫藥商業的問題不在于流通層次多,而在于流通層次沒有價值創造。建立以大型醫藥商業企業為核心的集成化供應鏈,形成長尾經濟下的價值鏈集成與優化,目的是為社會公眾提供更多的健康價值,從真正意義上改善社會公眾的健康福利。

5.3 健全創新制度,改善創新環境

薩克斯[12]認為,經濟增長的最終源泉是制度與技術的創新。制度創新是前提,是對技術創新的鼓勵與價值保障。印度制藥業的發展就是實證。印度醫藥產業發展,得益于創新化、專業化和國際化,100家企業通過了美國FDA認證。兩國醫藥產業的發展速度相近,但中國部分是依托于政府衛生保障制度改革的拉動,于明德[13]指出,國家力推的“兩個保險”是拉動醫藥經濟增長的根本因素。而印度則是通過創新構造出國際競爭力,國際化的因素在發展中的比重越來越大。在印度醫藥產業創新化的背后,是制度。印度小型醫藥企業可以獲得很好的上市融資的機會,上市企業將資金主要用于管理與技術創新上而不是宣傳炒作上,為什么能這樣做,是因為有相關的制度保證管理與技術上的創新價值不受到單純炒作的影響,這涉及到一系列的市場制度[14]。

過去,中國醫藥產業在對規?；恼J識上是存在錯誤的,亢奮于“制造”創新力虛弱的國內寡頭國際侏儒,積極于“推動”大而全式的虛假規?；?忽視于“鼓勵與保障”創新型企業的培養和發展,漠視于國際市場的規模化力量。目前,中國正在積極加強制度上的創新,2009年的醫療衛生改革,在五個方面實施了重大的改革,其中創新產品特別定價制度就是對創新鼓勵與創新價值保障的具體體現。當然,在這方面到底是采用楊小凱教授之后發劣勢理論[15],還是采用林毅夫教授的后發優勢理論[16],還需要進一步的研究探討。

6 基于長尾理論的中國醫藥商業發展模式H-I-D

(1)第一階段:同質化并購(Homogenization Merger),差異化創新

中國醫藥商業企業通過區域同質化收購,形成全國性的大型商業企業;通過企業創新,轉型出一批差異化、專業化的長尾醫藥商業企業。

形成全國大型商業企業的戰略價值是建立現代化、規模化的第三方醫藥物流,降低醫藥商業的物流成本。該第三方醫藥物流一定是由目前的短尾商業企業為主導完成構造。其次,全國大型商業機構的出現,為長尾企業利基市場通過廣域化渠道形成規模經濟性提供了平臺,如同于Google對于無數小型網站的價值。7000家醫藥商業企業,一部分創新力弱的企業,貢獻出自己的區域價值,被大型企業并購;部分企業通過創新運動,形成長尾企業,服務于特定的上、下游客戶,構造差異化的創新增值服務,以此形成企業的競爭力與產業中的價值;剩余的企業,區域價值不明顯、創新力不足,退出市場。

(2)第二階段:形成以短尾企業為核心節點,長尾企業為成員的全國型集成化供應鏈(Integrated Supply Chain)

以全國性的大型醫藥商業企業為核心組建集成化供應鏈,吸納專業化、差異化的長尾企業入鏈,形成差異化價值鏈的合作,進一步擠壓掉創新力弱、規模小、同質化的區域型中小型醫藥商業企業,從市場運作上逼其退市。

集成化供應鏈+長尾結構是中國醫藥商業結構優化與升級的過渡階段。該階段的重要性是:通過供應鏈平臺的價值鏈合作,短尾企業與長尾企業在企業文化、價值觀、管理流程上趨同化,有利于第三階段資本收購后,企業能迅速產生規模效益;其二,在這個過程中,有利于短尾企業識別所需要整合的外部價值鏈。被收購對象的差異化與核心能力的判斷需要過程。其三,價值鏈的集成管理過程,有利于大型商業企業提升資源與價值管理能力,令其未來對收購的長尾中小型企業形成迅速的管理消化能力。

(3)第三階段:核心鏈主企業對具有差異化價值鏈(Differentiated Value Chain)的長尾企業實施收購

醫藥商業企業的收購實際上分為兩個階段,一是同質化收購,實現全國架構,為集成化供應鏈與未來短尾企業的合作建立基礎;第二階段的收購是差異化收購,目標是在價值鏈上與本企業存在差異性和互補性的長尾企業,這一收購的本質是對創新力和價值鏈的收購,實現企業價值鏈和創新力的升級。

于此,中國醫藥產業將形成以全國性大型醫藥商業企業為鏈主的若干集成化供應鏈,構建成為市場的主體,承擔了80%以上的醫藥商品和服務流通。在商業結構上,接近于美國模式,部分同質化區域性的中小型醫藥企業在第一階段退市或被收購,部分差異化的長尾企業在第三階段被集成化供應鏈鏈主收購,獨立于市場上的中小型企業減少。通過上述三階段發展,中國醫藥商業企業才有可能出現國際化的超大型醫藥商業企業,也只有這時,中國醫藥商業的春天才真正來臨。

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