中小企業融資難銀企博弈分析
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一、引言
現階段我國中小企業的形式以勞動密集型企業為主，以其從業人口眾多、經營方式靈活、產業規模精干的特性，及時滿足消費者的多層次需要、解決我國大量就業問題的同時，在推動產品技術革新和活躍城鄉經濟等諸多方面有著積極作用。但是長期以來在諸多原因之下，我國中小企業現階段所能得到的發展資源與其發展需求，各方面所獲得的金融支持與其做出的貢獻極不相稱。我國眾多商業銀行有大量的資金急于尋找貸款和投資對象，卻不愿意貸給中小企業。這樣的矛盾不僅使得資源浪費，更會成為阻礙我國經濟健康高速發展的嚴重隱患。
二、我國中小型企業的經濟地位
1.中小企業推動技術創新。
中小企業以其“小而靈動”的特性為創新型技術試用和發展提供溫床；不同于大企業的規模化、制度化的經營方式，中小企業規模小且管理方式靈活多變，想要創造更多的利潤就需要不停地開發新技術，這就為技術創新的推動加足了燃料。現階段我國中小企業面臨的是一個政策上受鼓勵、市場上被需求的大良機，中小企業不斷加大研發投入，政府扶持下的研發機構在不斷完善，因而中小企業開發研制出來的新型技術，一旦投入市場，便立竿見影地促進經濟的迅猛增長。
2.中小企業拓寬就業渠道。
自2008年全球金融危機爆發至今已六年，全球用工荒問題不僅沒有改善相反愈發嚴重。中小企業因其規模小、工種多，建設周期短、流動性大以及有機構成低等特質，可以容納的勞動力相對于其他資本結構就多。除此之外，中小企業以其充滿活力與良好的創業前景逐漸開始吸引一些高校畢業生和復轉軍人就業的優先選擇渠道。
三、我國中小企業融資難現狀
1.銀行間接融資受困。
現階段我國企業進行負債資金融通的主要方式是向銀行申請貸款，這種方法彈性大、融資成本相對較低同時還方便快捷，但這部分資金一旦無法正常償還或需要延期支付，企業就面臨著信譽降低、財務風險甚至是破產倒閉的風險。盡管如此，向銀行申請貸款的融資方式通常仍倍受企業青睞。但是政策上的變化使得中小企業融資“雪上加霜”。數據顯示，2008年我國主要商業銀行對中小企業貸款的平均不良率為32.11％，比商業銀行貸款的平均不良率高出15.7％，現實情況是質量較差的貸款會影響銀行發放貸款的積極性。多種多樣的因素導致銀行方面出現“惜貸”現象，直接影響到中小企業從銀行申請貸款的穩定性與順利程度。
2.民間借貸資金成本高。
金融機構對中小企業“惜貸”甚至“拒貸”現象，使得中小企業不能順利從銀行獲得貸款時，只好謀求其他方式，于是民間借貸應運而生。民間借貸的興起，一定意義上是對我國中小企業融資體系不完善、不健全抨擊。這種融資方式即便在一定程度上暫時滿足企業的資金需求，但鑒于其利率往往高于銀行利率（有統計表明為法定貸款利率的2.3倍左右)，到期還本付息時，企業面臨的財務風險很大，剛性較強。因此只能作為暫解燃眉之急的權宜之計，終究還不是合法的融資渠道。
3.家族性與股權融資矛盾。
現階段我國的中小企業絕大部分是家族式企業，家族式企業的特點或者說財務經營弊端就是是所有權與管理權不分離，家族式企業的目標往往就成了所有者經理的目標或者家族的目標。如果這類企業進行股權融資，其結果必然會直接導致企業控制權的轉移。所以家族式企業采取這種融資方式的前提是不影響家族的控制權的同時股權融資具有有很高的溢價。
假設銀行處于壟斷地位，并且只向中小企業提供貸款。同時中小企業向銀行申請貸款時存在成本支出，且中小企業的貸款成本是其貸款規模的減函數。銀行在提供貸款時不知道企業風險高低Pi的類型，但知道自己屬于Pi的類型。這是一個典型的信息不對稱問題。通過博弈分析均衡解及討論，中小企業的貸款規模越大，則為申請貸款所支出的成本就越小，那么企業的融資意愿將更傾向于從銀行獲取信貸。然而現實中，中小企業的預期融資規模往往并不會很大，資金所要支持的項目的風險相較于大企業也較小。同時，我國現階段中小企業在融資時，并不僅有向銀行申請貸款這一條渠道，而銀行在提供貸款時也不僅只面向中小企業。此時中小企業就要更謹慎地考慮其融資成本的性價比。通過不同融資方式成本、不同信貸規模供求關系的比較，進一步對均衡解加以討論。
1.獲取貸款的成本決定中小企業的融資意愿
當中小企業的貸款規模越大時，為申請貸款所支出的成本就越小，那么中小企業更傾向于從銀行獲取信貸；而當中小企業申請貸款的預期成本大于從其他途徑獲得資金的成本時，中小企業更傾向于從其他渠道獲取資金支持。
2.銀行的貸款利率決定中小企業的貸款意愿
當中小企業貸款規模不大時，從其預期貸款成本角度，如果需要支付的利息越低那么預期收益就相對越高，中小企業的貸款款意愿就越高，同時低風險優質中小企業的還貸能力也會越高。
3.銀行可提供的信貸規模決定中小企業的還款意愿
若銀行提供給中小企業的信貸規模相對較低，即出現信貸配給之時，銀行通常會選擇較高利率來規避企業還貸的道德風險，中小企業貸款預期收益小于從其他渠道獲得融資的收益而導致還款意愿低，也就意味著低風險優質中小企業獲得貸款的可能性會變小。
五、結語
綜上，本文博弈論模型將預期貸款成本、信貸規模作為重要變量引入，分析出眾多中小企業是否會向銀行申請貸款來實現融資需求的一個重要原因，就是預期貸款成本相較于從其它途徑獲得貸款的成本的博弈。結果分析表明：銀行提供的信貸規模越小，中小企業獲得貸款的可能性就越小；銀行貸款利率越高，中小企業還款的意愿就越低。應該指出的是，中小企業融資難問題的解決并不是一朝一夕的事，不能急于求成。國家在外部環境改善上應注意做好法律制度的完善、金融體系的發展等工作；對中小企業自身而言，加強自身的信用建設，不斷增強自己的實力，積極、穩妥地開展融資方式式的創新才是促使企業最終走出融資困境的“捷徑"。
作者：吳雨 單位：南京理工大學公共事務學院行政管理學
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