理財產(chǎn)品風險思索

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盡管從客戶的角度來看，只需要簽訂協(xié)議，到期后即可自動收回本金，操作簡單，而且還能獲得相對較為豐厚的收益。實際上由于理財產(chǎn)品涉及到設計、發(fā)起、銷售、資金歸集、投資、投資后管理、到期后資金清算等多個環(huán)節(jié)，涉及到多個法律主體，一旦出現(xiàn)問題，其間復雜的關系極易引發(fā)法律糾紛。例如信貸型理財產(chǎn)品就至少涉及購買客戶、銀行、信托公司、實際借款人等一系列的當事人;理財資金先通過銀行的銷售渠道從客戶群中集中到特定的帳戶，然后劃撥給信托公司，再由信托公司以委托貸款的方式委托銀行向實際借款人發(fā)放資金，這種融資方式與傳統(tǒng)的貸款相比，除了增加操作環(huán)節(jié)外，并無實際意義上的創(chuàng)新，而隨著當事人的增加，各當事人之間的法律關系趨于復雜化。在理財產(chǎn)品的購買客戶角度看來，整個運作不夠透明，不能掌握理財產(chǎn)品的各類情況特別是風險情況，而只能出于對銀行商業(yè)信譽的信任進行投資決策，在這種環(huán)境下，一旦再遇上個別銷售人員為了完成業(yè)績，采取隱瞞、欺騙等方式推銷理財產(chǎn)品，購買客戶就很有可能在不知情之下受到損失。現(xiàn)在很多銀行都在采取資產(chǎn)池的方式運作理財產(chǎn)品，資產(chǎn)池原本運作式是將同系列或者類型不時期發(fā)行的各款理財產(chǎn)品所募集資金統(tǒng)一到個池中進投資管理，整體投資收益作為確定各款理財產(chǎn)品收益的依據(jù)。但這種運營方式也易導致多個理財產(chǎn)品同時對應筆資金，背離監(jiān)管政策和法規(guī);部分銀行憑借滾動發(fā)行、動態(tài)管理以及信息透明度低等特點，做高該類理財產(chǎn)品的收益，并將其發(fā)行和到期時間集收益，發(fā)行和到期時間集中安排在存貸比考核時點，使得此類理財產(chǎn)品演變?yōu)樯虡I(yè)銀行的存款吸納工具和資負債調節(jié)工具。

近年來，銀監(jiān)會作為銀行業(yè)的監(jiān)管部門一直在加強對銀行理財產(chǎn)品的規(guī)范和指導，特別是2011年先后頒發(fā)了《關于修改＜金融機構衍生產(chǎn)品交易業(yè)務管理暫行辦法＞的決定》、《關于進一步規(guī)范銀信理財合作業(yè)務的通知》、《關于規(guī)范銀信理財合作業(yè)務轉表圍及方式的通知》、《關于進一步落實各銀行法人機構信理財合作業(yè)務轉表計劃有情況的通知》、《商業(yè)銀行理財產(chǎn)品銷售管辦法》，并召開了一次理財業(yè)務監(jiān)管座談會，通報了部分理財業(yè)務中的違規(guī)現(xiàn)象。總的來說，監(jiān)管部門已經(jīng)針對銀行理財產(chǎn)品目前出現(xiàn)的部分不良現(xiàn)象提出了一系列針對性的規(guī)范措施，如對于銀信合作理財業(yè)務提出了納入表內(nèi)管理的要求，明令禁止通過理財產(chǎn)品變相高息攬存等現(xiàn)象，并對銀行銷售理財產(chǎn)品提出了一系列的明確要求，杜絕以各類錯誤引導銷售的行為。但由于銀行理財產(chǎn)品一直在高速發(fā)展，在發(fā)展中為了配合銀行自身的經(jīng)營目標和應對復雜多變的經(jīng)濟形勢，必然會不斷的創(chuàng)新運作方式，但創(chuàng)新往往是與規(guī)避監(jiān)管相聯(lián)系，新興業(yè)務在業(yè)務設計的過程中往往會缺少對監(jiān)管要求的考慮，這就為今后業(yè)務發(fā)展留下了隱患，甚至會對整個經(jīng)濟穩(wěn)定造成一定沖擊。銀監(jiān)會對于銀行理財產(chǎn)品目前的各類違規(guī)現(xiàn)象盡管提出了不少監(jiān)管要求，但大多數(shù)仍停留在針對具體問題的規(guī)范上，缺少從大局出發(fā)的整體監(jiān)管要求。因此本人認為，為了讓銀行理財業(yè)務能在今后更健康的發(fā)展，應做到以下幾點:一是監(jiān)管部門應該提出更明晰的監(jiān)管要求，自2005年銀監(jiān)會制定頒布《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務管理暫行辦法》和《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務風險管理指引》后，銀行理財業(yè)務已經(jīng)發(fā)展多年，部分監(jiān)管要求已經(jīng)不能適應現(xiàn)行情況，如信貸類理財產(chǎn)品，本來就有繞開國家貨幣政策對信貸發(fā)放規(guī)模的要求，但實際監(jiān)管操作中又無據(jù)可循，無法依據(jù)相關法規(guī)制止此類現(xiàn)象。因此，監(jiān)管應對根據(jù)銀行理財產(chǎn)品自身的特點，結合銀行自身創(chuàng)新的要求，制定更具有前瞻的監(jiān)管辦法。二是應該建立更為細致的準入條件，由于理財產(chǎn)品投資渠道的多樣性，實際上不同類型的理財產(chǎn)品對銀行的風險管理要求是不一樣的，對于投資到衍生品、大宗商品以及一些復雜結構的投資品的理財產(chǎn)品，必然要求銀行具有更高的風險管理能力。因此建議應針對不同類型的理財產(chǎn)品設定不同的準入條件，避免因條件范圍太廣、準入門檻過低而失去了實際監(jiān)管意義。三是應該進一步明確銀行理財產(chǎn)品中各當事人的法律關系，銀行在理財協(xié)議中一般都會聲明自己只是受托人的角色，本身不對實際收益負任何責任，但這種聲明實際上是否有法律效力值得懷疑，一旦發(fā)生糾紛，更容易為當事人之間互相推諉責任的借口。因此，如果明確理財產(chǎn)品中各當事人的法律權利和義務，是立法部門必須思考的問題。

本文作者：梁韜作者單位：中國工商銀行廣西區(qū)分行