金融監督管理辦法
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金融監督管理辦法范文第1篇
關鍵詞：違規披露、不披露重要信息罪；可能性失靈；收益權憑證交易；資產證券化；信息披露
中圖分類號：df624 文獻標識碼：a doi：10.3969/j.issn.1008-4355.2012.06.13
信息披露是投資者獲取金融產品信息的主要途徑，信息披露制度對于維護金融市場透明度、確保金融市場的健康運行有著不可替代的重要作用，信息披露制度是金融監管法律制度的核心內容。為了確保信息披露制度的落實，從各國立法例來看，均倚重刑法的規范機能，將信息披露失范入刑。金融市場詭譎多變，金融活動具有高度復雜性和專業性特征，失范的金融活動損害投資者利益，必然具有信息披露失范的共同特征，追究失范金融活動的信息披露責任往往成為監管部門和司法部門選擇的突破口。以美國次級住房抵押貸款危機為例，造成全球金融市場巨烈震蕩的資貸危機發生的原因是多方面和多層次的，多種失范市場行為疊加最終導致危機發生，但美國司法部是以“虛假陳述”罪對貝爾斯登、高盛等金融機構及其責任人展開刑事司法調查。 鑒于《刑法》相關規定對保護信息披露制度和調整失范金融活動的重要性，必須防止刑法的可能性失靈。
一、信息披露制度的刑法保護 隨著我國金融領域改革的持續推進，失范金融活動頻發。為推進金融市場的平穩發展，維持金融秩序的穩定，我國對金融犯罪采取了較為嚴厲的刑事立法政策，主要是以擴大犯罪主體范圍、修正犯罪客觀要件、降低入罪標準的方式擴大犯罪圈，增加金融犯罪的覆蓋范圍[1]。信息披露制度的刑法保護在我國體現在《刑法》第161條“違規披露、不披露重要信息罪”，該條的修訂完善與我國近年來推行的嚴密金融犯罪刑事法網的刑事立法政策相適應。
原《刑法》第161條規定了“提供虛假財會報告罪”，對上市公司向股東和社會公眾提供虛假的或者隱瞞重要事實的財務會計報告的行為予以打擊，但該規定存在著主體要件、客觀要件過于狹窄的弊端，與金融市場的發展不相適應，不利于保護信息披露制度。2006年《刑法修正案（六）》修改了《刑法》第161條，將原“提供虛假財會報告罪”修改為“違規披露、不披露重要信息罪”，將公司、企業對依法應當披露的重要信息不按規定披露的行為規定為犯罪。從法律條文來看，“違規披露、不披露重要信息罪”規定更趨完善：（1）從犯罪主體上看，犯罪主體從公司擴大到所有依法負有信息披露義務的公司、企業，這包括依據《公司法》、《證券法》、《銀行業監督管理法》、《證券投資基金法》等法律、行政法規、規章規定的具有信息披露義務的股票發行人、上市公司、公司企業債券上市交易的公司企業、銀行、基金管理人、基金托管人和其他信息披露義務人。（2）從客觀行為要件來看，客觀行為不僅限于提供虛假的或者隱瞞重要事實的財務會計報告，對“依法應當披露的其他重要信息不按照規定披露的行為”也在犯罪之列?！耙婪☉斉兜钠渌匾畔ⅰ卑ā豆痉ā?、《證券法》、《銀行業監督管理法》、《證券投資基金法》及行政法規對于應當披露的信息事項作出的規定，還包括國務院證券管理機構、銀行業監督管理機構依據授權對信息披露事項的具體規定，這些具體規定有《信貸資產證券化試點管理辦法》、《金融機構信貸資產證券化試點監督管理辦法、《規范信貸資產證券化基礎資產池信息披露的公告》等等。（3） 從客觀行為結果上看，不僅包括嚴重損害股東或者其他人利益，也包括有其他嚴重情節的行為。所謂其它嚴重情節，主要是指隱瞞多項依法應當披露的重要信息事項，多次搞虛假信息披露，或者因不按規定披露受到處罰后又違反等情形[2]。
西南政法大學學報易 明：論違規披露、不披露重要信息罪的可能性失靈——以收益權憑證交易為例證雖然“違規披露、不披露重要信息罪
”在原“提供虛假財會報告罪”的基礎上對主體、客觀行為和行為結果都進行了相應完善，且該規定使用了具有高度包容性的法律語言，但由于金融產品的推陳出新以及金融犯罪的“二次違法”金融犯罪屬于法定犯，凡是能夠最終被認定為金融犯罪的行為，其首先必須是違反民商事、經濟、行政法律規范的行為，只有這些法律規范中明確要求追究刑事責任，且在《刑法》中又予以規定的行為，才能被認定為金融犯罪。 要求，“違規披露、不披露重要信息罪”仍然出現了漏洞，面臨可能性失靈的現實問題，與嚴密金融犯罪刑事法網的刑事立法政策相違背。
二、收益權憑證交易實踐 2011年7月，重慶市金交所首批1億元的小貸公司收益權憑證上線交易。據重慶市金融辦統計，2011年重慶共有16家小貸公司在重慶金交所發行收益權憑證，金額達5.23億元。重慶市小貸公司收益權憑證上線交易被看作是信貸資產證券化的破冰之旅而備受關注[3]。小貸公司收益權憑證交易是指小貸公司以金交所為平臺，通過承銷商將貸款的收益權分割成小份，賣給市場投資者，小貸公司到期收回貸款后再將收益權憑證回購的交易行為。舉例來說，a小貸公司自有資產1億元，利率為基準利率的4倍（25%左右），全部放貸后預期收益為2500萬元。小貸公司將其中2000萬元的收益權以收益權憑證的形式賣出，約定到期后小貸公司以15%的收益率回購小貸公司通過在重慶金交所發行小貸資產收益權憑證需出讓的收益約15%-17%，其中三個月期約為15%，一年期約為17%，半年期則介于兩者之間。 ，小貸公司獲得了2000萬元資金，并將這2000萬元再以4倍基準利率的利率放貸出去。在金交所平臺，收益權分割成小份，賣給投資者，投資者買了這些收益權后，可以獲得8%的收益。重慶市渝中區某小貸公司的2011年第一期小貸資產收益權憑證，該憑證分為三檔，即優先a03檔（3個月）、優先a06檔（6個月）和普通級檔憑證，分別是2500萬元、2000萬元和700萬元。a檔是公開發行，普通級采取定向發行方式。其中，優先a03檔和優先a06檔的票面預期收益率分別為6.6%和7.5%，普通級檔憑證則無票面利率。 到期后，小貸公司從貸款者那里將2000萬元貸款收回，獲得的本金及利息是2500萬元，然后以2300萬元回購2000萬元收益權，投資者總共獲得160萬元收益，另外140萬作為費用支付各交易參與方。通過收益權憑證交易，小貸公司的資產規模從1億元擴大到1.2億元，實現了融資目的。
收益權憑證的交易流程涉及小貸公司、擔保公司、結算銀行、重慶金交所、承銷商、做市商和投資人七大交易方。交易中，省去了特設機構（spv），直接由小貸公司擔任發行人。承銷商則對資產包進行盡職調查。然后由承銷商向重慶金交所提出上市申請，重慶金交所對交易進行相關調查，包括資產包狀況、風險控制措施等。審核通過后，發行人再開設托管帳戶和資金帳戶。與此同時，發行人與做市商、承銷商之間就價格達成交易。在上述安排完成后，進入二級市場交易，投資人購買收益權憑證。重慶金交所還承擔向發行人催款的責任，在借款人償還貸款后，發行人需要將資金存入指定的資金帳戶，到約定的支付本息日前4日，重慶金交所要對資金帳戶內的余額進行判斷，確認是否足夠支付本息，如果不夠則要向小貸公司催款，否則進入異常處理流程。做市商是交易中保證流動性的角色，承擔雙向報價及活躍市場的職責，在買賣雙方短期內不均衡時接受投資者的買單或賣單。
收益權憑證交易本質屬于資產證券化產品。資產證券化是以特定資產組合或特定現金流為支持，發行可交易證券的一種融資形式，其目的在于將缺乏流動性的資產提前變現。在法理上，任何適合證券化的，能產生穩定預期現金流的財產權均可以成為基礎資產。這些財產權可以包括符合證券化標準的所有權、定限物權（如租賃權）、債權、準物權（如采礦權等）、知識產權等，實務中，債權類基礎資產是最典型的證券化基礎資產。小貸公司收益權憑證實際就是小貸公司貸款后產生的預期利息收益，屬債權的一種。收益權憑證交易本質屬于資產證券化產品。
從交易流程看，收益權憑證交易與傳統型資產證券化存在著很大區別。傳統資產證券化是一種獨特的結構性融資方式，真正融資者將可以產生預期收入流的資產“移轉”給特設機構（spv），再由spv作為名義上的融資者向投資人發行以資產作為“支持”的證券，籌集資金后償付受讓資產的對
或轉貸給資產轉讓人（真正融資者）。傳統型資產證券化強調真正融資者和spv之間的真實交易關系，以此達到風險隔離目的，以資產“支持”證券的通常含義在于使投資人的投資風險與收益完全依賴于被移轉資產的經濟表現能力[4]。在收益權憑證交易中，作為真正融資者的小貸公司也是交易過程中的發行人。即使把做市商看作是spv目前，重慶金交所推行的做市商制度，做市商除了負責證券化產品的買賣交易與報價，還能直接從小貸公司買斷收益權憑證，并與之簽訂收益權憑證回購條款，設計相應信貸資產證券化產品，最終發起交易。 ，由于交易中回購條款的存在，整個交易也不符合資產證券化的真實交易要求?！督鹑跈C構信貸資產證券化試點監督管理辦法》第60條規定信貸資產轉移要符合下列真實出售的操作要求：（1）與被轉讓信貸資產相關的重大信用風險已經轉移至獨立的第三方機構。（2）發起機構對被轉讓的信貸資產不再擁有實際的或間接的控制。發起機構對被轉讓的信貸資產保留實際的或間接的控制，包括但不限于下列情形：a.發起機構為了獲利，可以贖回被轉讓的信貸資產；b.發起機構有義務承擔被轉讓信貸資產的重大信用風險。（3）發起機構對資產支持證券的投資機構不承擔償付義務和責任。 實際上，收益權憑證交易走在了全國資產證券化前列，是一種新型合成型資產證券化產品，這一交易擺脫了真實出售的法律限制，甚至在結構設計中沒有spv介入，傳統型資產證券化中的spv法律地位、破產隔離等法律問題與經濟限制已不復存在，其搭建的有效交易架構的便利性更為提高，是一種更高層次的“非中介化（disintermediation）” 金融活動。這一合成型資產證券化產品中資產的所有權仍屬發起人，而與資產相關的信用風險卻已由受讓者承擔，此類產品的一大特點即是資產保留在發起人的資產負債表中從而實現表內融資。
三、收益權憑證交易監管制度缺位，“違規披露、不披露重要信息罪”面臨可能性失靈 收益權憑證交易作為“非中介化” 金融活動，沒有spv介入，沒有真實出售這一傳統資產證券化的核心流程，沒有破產隔離機制，為了增加流動性，其交易參與者也不再限于機構投資者，而是直接面向社會公眾。收益權憑證交易中，投資者不但要考慮基礎資產質量還要考慮發起人信用，這一交易形式對信息披露提出了更高要求。遺憾的是，小貸公司發起的收益權憑證交易處于監管制度的真空地帶，隨之帶來的問題是“違規披露、不披露重要信息罪”的可能性失靈。
從客觀要件分析，收益權憑證交易不是“違規披露、不披露重要信息罪”中“依法應當披露的其他重要信息”。 我國資產證券化實踐從2005年開始，監管機構出臺的監管制度主要有銀監會2005年頒布的《金融機構信貸資產證券化試點監督管理辦法》和證監會2006年頒布的《證券公司專項資產管理辦法的通知》。后者針對企業資產證券化，對信貸資產證券化并不適用。調整信貸資產證券化的監管措施是《金融機構信貸資產證券化試點監督管理辦法》及其配套措施《信貸資產證券化試點管理辦法》。按此兩個辦法，信貸資產證券化要求將信貸資產信托給受托機構《金融機構信貸資產證券化試點監督管理辦法》第3條規定“在中華人民共和國境內，銀行業金融機構作為發起機構，將信貸資產信托給受托機構，由受托機構以資產支持證券的形式向投資機構發行受益證券，以該財產所產生的現金支付資產支持證券收益的結構性融資活動，適用本辦法”?！缎刨J資產證券化試點管理辦法》也做了同樣規定。 ，其核心流程是發起人將基礎資產真實出售給spv，監管辦法對真實出售做了相當詳細的規定。從法律架構上來分析，收益權憑證交易不受《金融機構信貸資產證券化試點監督管理辦法》和《信貸資產證券化試點管理辦法》的規制。當然，依據此兩個辦法制定的其它規范性文件，如中國人民銀行于2007年的《規范信貸資產證券化基礎資產池信息披露的公告》，也是規范傳統型資產證券化交易，對收益權憑證交易不能適用。沒有行政監管法規對收益權憑證交易予以規制的現實狀況，使收益權憑證交易不能被納入“違規披露、不披露重要信息罪”中“依法應當披露的其他重要信息”。
從主體要件分析，小貸公司不是“依法負有信息披露義務”的主體。收益權憑證交易的發起人是小貸公司，《關于小貸公司試點的指導意見》第1條明確將小貸公司定位于企業法人，并未明確其金融屬性，按此規定，小貸公司并
非金融機構，只是按照公司法經營金融產品的工商企業，不受《商業銀行法》法律體系的覆蓋。《中華人民共和國銀行業監督管理法》第2條規定：本法所稱銀行業金融機構，是指在中華人民共和國境內設立的商業銀行、城市信用合作社、農村信用合作社等吸收公眾存款的金融機構以及政策性銀行。對在中華人民共和國境內設立的金融資產管理公司、信托投資公司、財務公司、金融租賃公司以及經國務院銀行業監督管理機構批準設立的其他金融機構的監督管理，適用本法對銀行業金融機構監督管理的規定?！渡虡I銀行信息披露辦法》第2條規定：本辦法適用于在中華人民共和國境內依法設立的商業銀行，包括中資商業銀行、外資獨資銀行、中外合資銀行、外國銀行分行。本辦法對商業銀行的規定適用于農村合作銀行、農村信用社、村鎮銀行、貸款公司、城市信用社，本辦法或銀監會另有規定的除外。本辦法所稱農村信用社包括農村信用合作社、縣（市、區）農村信用合作聯社、縣（市、區）農村信用合作社聯合社、地（市）農村信用合作聯社、地（市）農村信用合作社聯合社和省（自治區、直轄市）農村信用社聯合社。 由于這一尷尬的法律地位，在發起收益權憑證交易時，小貸公司處于一系列監管制度規定的負有信息披露義務的主體范圍之外。近年來，我國著力建立和完善了一批旨在規范金融機構的全程信息披露制度，如2002年中國人民銀行印發的《商業銀行信息披露制度暫行辦法》、2007年銀監會在《暫行辦法》的基礎上的《商業銀行信息披露辦法》、2009年銀監會頒布的《商業銀行資產證券化風險暴露監管資本計量指引》。這些相關制度都與《商業銀行法》成體系，把小貸公司這類特殊的新興的機構排除在監管范圍之外，小貸公司儼然成了不受這些制度制約的特殊主體，要求小貸公司在相關交易中履行信息披露義務成了沒有法律依據的“額外要求”。在此情形下，小貸公司不是《刑法》第161條“違規披露、不披露重要信息罪”中“依法負有信息披露義務”的主體。
四、防止“違規披露、不披露重要信息罪”可能性失靈的法律應對 我國金融改革持續推進，金融產品推陳出新較快，與快速發展的金融市場相比較，金融法制還很不健全。正如有學者指出，我國金融法制不健全，使我國金融刑法處于一種尷尬境地，金融刑法難以對一些金融活動進行預防性，遏止性的事前規制，結果陷入事后主義的泥潭[5]。更為嚴重的是，由于刑法謙抑性理念的樹立，金融犯罪以“二次違法”為前提的刑事司法理念得以承認和貫徹，金融法制的不健全，將會導致金融刑法的可能性失靈。
在資產證券化領域，金融法制不健全這一現象顯得特別突出。資產證券化作為一種金融創新產品，具有高度復雜性、靈活多變性的特征，綜合目前資產證券化的行政監管法規，可以發現我國借鑒了其它國家和地區的做法，在單行立法中分別界定各自所調整的“資產證券化”業務。中國人民銀行和銀監會制定的《金融機構信貸資產證券化試點監督管理辦法》和《信貸資產證券化試點管理辦法》調整的是銀行業金融機構作為發起機構，將信貸資產信托給受托機構，由受托機構以資產支持證券的形式向投資機構發行受益證券的信貸資產證券化活動。中國證監會制定的《證券公司專項資產管理辦法的通知》調整的是證券公司作為管理人，以企業能夠產生現金流的特定財產或財產權利為基礎資產發起設立資產證券化專項資產管理計劃的企業資產證券化活動。這種立法模式主要是考慮到資產證券化范圍廣泛且不存在統一概念，以條文的形式確定法規的適用范圍，保證法規的準確適用[6]。這種立法模式帶來的后果是每一類監管制度的彈性不夠，適用范圍相當狹窄，新的資產證券化產品可能面臨著無法可依的狀態，小額貸款公司發起收益權憑證交易的實踐就是例證。該類實踐顯現出資產證券化監管制度對新型金融機構法律地位的認識不足以及對新型資產證券化產品的監管真空，從而對“違規披露、不披露重要信息罪”提出了嚴峻挑戰，使該條規定面臨著可能性失靈的現實問題。要防止“違規披露、不披露重要信息罪”的可能性失靈，必須從完善相關金融法制入手。
資產證券化是金融市場的一種發展趨勢，具有廣闊的市場前景，在經歷幾年的沉寂之后，資產證券化重獲政策層面的鼓勵和支持，資產證券化操作將會轉入常規發展階段，產品類型將會不斷擴充。為了推進資產證券化市場健康有序發
展，維護金融市場安全，資產證券化過程中夯實信息披露制度這一金融市場基石就顯得愈發重要。筆者認為，創新每一種資產證券化產品，監管部門都要依據其交易特征，出臺相應監管規則，為刑事法律的介入提供基礎性法律依據，相關監管規則要從維護金融安全的高度完善信息披露制度，防止“違規披露、不披露重要信息罪”的可能性失靈。以小貸公司發起收益權憑證交易為例，完善信息披露制度要從兩方面入手。第一，研究資產證券化的新動向，總結規律，借鑒國外先進經驗，本著實需原則、簡單產品原則[7]，出臺相關監管制度來規范合成型資產證券化交易，針對此項產品不轉移資產、無風險隔離的特征，詳細規定信息披露內容。第二，明確小貸公司屬《商業銀行法》等一系列法律規章制度所規范的金融機構的法律地位上海楊浦區檢察院今年4月審查起訴了全國首例被害單位是小貸公司的騙取貸款案，楊浦區金融辦、區檢察院聯合舉辦“新型金融機構法律保障”研討會，對該案件進行深入剖析，并依據小貸公司《企業法人營業證照》、金融業機構代碼、上海市金融服務辦公室關于同意設立該小貸公司的批復、《金融機構編碼規范》等證據，證實小貸公司系依法從事發放貸款業務的金融機構。目前該案已得到法院有罪判決。 ，從而把小貸公司納入本文前列的一系列信息披露制度的規范范疇。明確小貸公司的金融機構法律地位既有利于保護小貸公司，也有利于明確小貸公司的作為義務，促使其在金融創新中規范操作。
參考文獻：
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金融監督管理辦法范文第2篇
[關鍵詞]信貸資產；證券化；法律規制；改革
[DOI]10.13939/ki.zgsc.2015.25.087
1 基本概念
1.1 信貸資產證券化及其流程
所謂信貸資產證券化，概言之，就是貸款人將手中持有的擬進行證券化的信用貸款（例如住房貸款或者汽車貸款）與其他貸款隔離開來組成資產池，出售給第三方特殊目的機構SPV，再由SPV對其進行信用評級和信用增級，然后出售給證券承銷商，最終在二級市場上出售給投資者。貸款人就是信貸資產證券化的發起人，在實踐中也是貸款服務機構SPV起到的是風險隔離的作用，將信貸資產的風險與發起人信用完全隔離。在將信貸資產出售給投資者后，將所得收益扣除服務費后返還給發起人。原始債務人將本金以及利息支付給SPV，再由SPV支付給投資人。原始債務人能否按期還本付息是影響投資人收益的最重要的因素。
1.2 我國信貸資產證券化發展歷程
從2005年12月起對銀行業信貸資產進行證券化試點，到2008年由于美國次貸危機的影響而暫停了2009-2010年信貸資產證券化的業務，2012年出于優化銀行資本充足率，活躍經濟流動性的需要，又重啟了信貸資產證券化。這期間信貸資產證券化業務經歷了興起到低谷到再度興起逐步走向繁榮的過程。下圖是2005-2014年各年發行信貸資產支持證券總量的趨勢。
2 監管現狀以及問題分析
2.1 2005-2012年相關規范性文件梳理
2005年是我國信貸資產證券化的起步階段，銀監會在此期間出臺的《信貸資產證券化試點管理辦法》和《金融機構信貸資產證券化監督管理辦法》起到的主要是規范市場，引導符合條件的市場主體參與到資產證券化業務中來，增強金融市場活力的作用。在兩部法規頒行實施后四年間即2005-2008年，累計發行資產支持證券達688.16億元。每年新發行債券累計增長198%雖然相對于龐大的信用貸款存量市場來說微不足道，但發展迅速。2008年銀監會出臺的《關于進一步加強信貸資產證券化業務管理的通知》背景是2008年的信貸資產證券化規模較之前有了較大增長。但是隨之而來的次貸危機使得信貸資產證券化業務被監管部門叫停，2008年的《通知》沒有發揮其應有的作用。2010年出臺的《關于進一步規范金融機構信貸資產轉讓業務的通知》主要規范銀行業金融機構對外出售信貸資產的行為，實質是起到了規范資產證券化一級市場，為信貸資產證券化重啟做鋪墊的作用。2012年央行，銀監會，財政部聯合《關于進一步擴大信貸資產有關事項的通知》標志著信貸資產證券化的正式重啟，《通知》借鑒了美國的《多德佛蘭克華爾街改革與消費者保護法》規定發起人持有以本機構出售的信貸資產為標的資產支持證券的5%，從源頭上保證基礎資產池中資產的質量；同時采用兩家評級機構的雙評級模式，力求提高評級結果的可信度。
2.2 對發起人的監管
（1）對發起人資質的要求。2005年的《信貸資產證券化試點管理辦法》對發起人的規定中意義最為重大的就是明確了發起人必須是銀行業金融機構，這是對發起人資格的限定。由于此時我國信貸資產證券化業務剛剛起步，因此并未對發起人的責任義務作出細化規定。同年12月1日起實施的《金融機構信貸資產證券化監督管理辦法》明確了兩點，第一：嚴格區分已經轉移的風險和尚未轉移的風險；對于仍然保留的風險應按照預期或有損失計提風險資本。第二：要求發起人向投資人提示，同時也明確了：基礎資產在出表后獨立于發起人，發起人對轉移后的基礎資產不承擔責任。該條規定實際上是對信貸資產證券化中最核心的概念：破產隔離制度的表述。破產隔離，就是將發起人的信用與基礎資產的信用完全隔離，只要原始債務人無違約情況，即使發起人破產，投資人的利益也能夠得到很好的保護。
（2）對發起人轉讓信貸資產的要求。關于發起人信貸資產轉讓的要求銀監會在2005年《監督管理辦法》2010年《通知》中做了規定，主要分為以下幾部分：第一，確定了轉讓對象為可以產生預期現金流的、同質的資產，在資產池中的資產組合應為同質資產。第二，轉讓要求，根據《2010年通知》金融機構轉讓信貸資產必須達到真實出售，主要有以下標準：法律方面，不得安排回購條款，辦理抵押變更登記，重新建議債權債務關系；會計處理方面，將已轉移的信貸資產移出資產負債表，按會計準則關于金融資產轉讓的規定進行處理；在資本計提方面，要將該部分信貸資產從加權風險資產中移出，停止計提風險資本。
2.3 對信用評級機構的監管
信用評級（Credit Rating），又稱資信評級，是一種為社會提供資信信息，或為單位自身提供決策參考的社會中介服務。在上述銀監會以及其他相關部門的五個規范信貸資產證券業務的規范性文件中，主要規定在2012年《中國人民銀行中國銀行業監督管理委員會財政部關于進一步擴大信貸資產證券化試點有關事項的通知》第四條：其主要內容分為三個方面：一是在銀行間債券市場發行資產支持證券初始評級應當聘請兩家具有評級資質的資信評級機構，進行持續信用評級；二是鼓勵建立投資者付費的信用評級模式；三是鼓勵投資者建立內部評級機制，實現自主評級，減少對外部評級的依賴。
該條規定的目的在于：首先，通過增加評級機構的數量來提高評級結果的可信度；其次，探索建立投資者付費，而非發行人或債券承銷商的評級模式由于美國次貸危機爆發中，評級機構起到了極大的負面作用，主要表現即投資銀行或資產支持證券的發行人為使產品獲得廣大投資者的青睞，出高額的評級費請評級機構為其進行包裝，而評級機構為獲得高額利潤給予大量的次級債券高評級（AAA以上）。因此監管者希望可以有投資者付費進行信用評級，避免之前在美國市場上評級機構與發行人，債券承銷人的利益捆綁，從而使評級機構全心全意為投資者服務，實現對投資者利益的有效保護。
3 目前存在的問題及改進建議
在次貸危機后，我國及時借鑒了美國旨在保護投資者權益的《多德佛蘭克華爾街改革與消費者保護法案》中第九章C節（改進信用評級機構監管）和D節（對資產支持證券流程的改進）的內容，繼而由央行，銀監會，財政部聯合《關于進一步擴大信貸資產證券化有關事項的通知》，一定程度上彌補了之前通過的相關法律文件的不足。但是其中仍然存在一些問題。主要有：第一，對信用評級的規定仍然不夠充分，已出臺的規定主要內容未得到有效落實。在新的文件中，參與評級機構由之前的一家增加為兩家，從理論上講有可能會使可信度增加，但在實際情況下很難產生實質性效果；第二，沒有確立對評級機構的約束，由于信用評級機構在金融危機中扮演了不光彩的角色。因此在《多德法案》中對評級機構的責任義務做了詳盡的規定：第三，關于強制發起人購人次級資產支持證券5%的規定，看似實現了發起人與投資人的利益捆綁，就好比強迫生產三聚氰胺牛奶商在出售牛奶之前要讓自己的兒子喝牛奶，但是這種做法存在三個問題：一是如果牛奶在奶農出售給奶商的環節就出了問題，這種方法是無法檢測出來的。二是很難保證這種規定不會使發起人在一開始階段就提高定價，反而損害了投資者的利益。三是我國信貸資產證券化市場處在初級階段，在這種情況下，既要保證信貸資產證券化業務的高增長，又要保證基礎資產的高質量恐難兩全。
金融監督管理辦法范文第3篇
記者梳理發現，從7月金融“國十條”明確表示要引導民間資本進入金融行業后，各地掀起民營銀行申辦熱潮。據統計，今年申請或有計劃申請籌辦民營銀行的上市公司或其大股東已達27家，且數字仍在不斷增長中。
“‘神州銀行’目前已經走完所有流程，近日將有望獲得銀監會和央行的審核通過?！币晃徊痪咝彰膬炔咳耸拷障蛴浾咄嘎丁＿@也就意味著，名不見經傳的“神州銀行”有望在第一批獲批的民營銀行中搶占頭籌。
“最多放5家”
毫無疑問，“神州銀行”想要拔得頭籌。
上述內部人士稱，“神州銀行”就是在今年8月工商總局核準的華商銀行，因為目前已有一家華商銀行，所以被銀監會和央行要求更名為“神州銀行”。
據另一位接近監管層的人士介紹，“神州銀行”注冊資金在15億以上，將作為一家全國性的銀行，其總部設立地點還未最后敲定，初定武漢或者深圳。
記者還了解到，神州銀行的股東總共有6家，其中有兩家股東具有央企血統，但都在控股形式上“民營化”。
“實際上獲得工商總局核準的10家民營銀行名稱當中，每家背后股東都會有或央企、或國企、或銀行的身影，只不過有的通過多重持股的復雜化，‘國有化’被沖淡了而已，當然每家銀行名稱背后也有民營股東的身影，以符合民營銀行的初衷?！苯咏胄械囊晃蝗耸糠Q。
而神州銀行只是眾多申辦民營銀行中的一家。
據悉，廣東省的企業也紛紛加入進來，騰訊、美的集團、金發科技資金等紛紛表示擬申辦民營銀行。官方數據顯示，到目前為止，國家工商總局已經核準了9家涉及銀行的企業名稱。
“首批最多放5家出來，也可能少于5家，目前工商總局核準的幾家并不是都能進入首批試點名單，預核準也并不意味著銀監會和央行就會獲準通過?！币晃唤咏O管層人士向本報記者透露。
10月11日，本報記者分別致電廣東省銀監局、深圳銀監局，他們回復均稱尚未收到相關方面的任何文件。一位地方銀監部門的人士告訴記者，“即使有這么回事，目前也還在銀監會，沒有這么快下發到地方來。”
浙江省金融辦人士也向記者證實：向主管部門申報民營銀行的工作是由金融辦負責，但到目前為止，銀監會并沒有下發辦民營銀行的名額。
本報記者隨后從廣東省金融辦獲悉，已有多家大型骨干企業和地方政府向廣東省政府提出了發起設立民營銀行的申請。但廣東省金融辦主任劉文通表示，民間資本在符合準入條件、承諾自擔風險的前提下，探索發起設立民營銀行等民營金融機構，爭取在全國率先組建1-2家民營銀行。
發起人仍受限
盡管今年監管層多次表態力挺民營資本辦銀行，但銀監會《村鎮銀行管理暫行規定》中“村鎮銀行最大股東或唯一股東必須是銀行業金融機構”的規定卻始終沒有修改，這也是民營銀行創建路上一大障礙。
許文盛經營的濮陽市農村貸款互助合作社最近就遇到了這樣的麻煩。他經營的這個農村貸款組織2006年在民政部門作為社會非營利組織注冊，經過8年的發展，取得了一定的盈利，但是到了2013年，濮陽市民政部門以互助社的組織形式不符合社會團體登記管理的規定為由，不再為其換發證書，而工商部門由于金融監管部門的不認可而不予發給工商登記證，這使得其身份懸空了8個月。
許文盛表示，作為一個金融組織，身份一旦出現問題，就可能釀成巨大風險。事實上，有很多能夠轉制為民營銀行的小額貸款公司，也都因為發起人的限制放棄了辦銀行的夢。
銀監會10月9日公布的《農村中小金融機構行政許可事項實施辦法（征求意見稿）》稱，自然人可以發起設立農村中小金融機構。農村商業銀行的注冊資本為實繳資本，最低限額為5000萬元。
這似乎讓像許文盛一樣的民營企業家看到了一絲希望。溫州中小企業發展促進會會長周德文在接受記者采訪時表示，“管理層在向社會發出非常積極的信號，準入條件放寬可以積極引導民間資本進入金融領域和陽光化，民營銀行離我們又近了一大步?！?/p>
但這只是一個征求意見稿，最終正式文件的內容還存在很大變數，另外什么時候出臺也沒給出明確的時間表。
一位曾在央行工作過的大型銀行管理人士認為，這并不意味著私營銀行的放開，也不意味著真正意義上的民營銀行放開，因為自然人發起也并不意味著可以個人開銀行，而是若干個自然人形成責任公司。
監管層存分歧
在一些人士看來，存款保險制度是放開民營銀行的先決條件，在退出機制和風險防范機制沒有建立起來之前，不會批準試點。
“存款保險制度、利率市場化并非民營銀行開辦的先行條件，但都會同時在推進，最終的目的是增加競爭，推進金融創新?！鄙鲜鼋咏O管層的人士稱。周德文也贊同這一觀點，“沒必要把民營銀行試點同存款保險制度對立起來，他們不存在先后關系，民生銀行資金研報運行這么多年就是成功的案例?！?/p>
據周德文介紹，溫州有十多個團體都在做申辦民營銀行的準備，他們都在等發令槍開啟，而這個發令槍就是《試點民營銀行監督管理辦法》。他說，該辦法會明確界定“發起人”和“注冊資本”。
“對于發起人的界定，監管層分歧并不大?！币晃唤咏芾韺拥哪彻煞葜沏y行內部人士向本報記者透露，國家有關部門很有可能會取消“銀行發起人必須是銀行業金融機構”的限制，給民資開更大的口子。
但據該人士稱，監管層內部分歧最大的還是，要設立全國性的民營銀行，還是要設立區域性的民營銀行。一部分贊同成立全國性民營銀行的人士認為，作為我國第一家民營銀行的民生銀行就是全國性銀行，現在發展得非常好，模式和經驗都是現成的可復制的，同時也可以促進與目前國有銀行的競爭。
“但反對者認為，讓民資設立全國性銀行，會存在系統性風險。”上述人士對記者說。
坊間盛傳的一個細節是，對于全國首份地方版《試點民營銀行監督管理辦法（討論稿）》已完成報至銀監會的消息，關于準入門檻，根據這一試點辦法的建議，民營銀行注冊資本不宜太少，建議在5億-10億元左右。
但按照目前《商業銀行法》的規定，設立全國性商業銀行的注冊資本最低限額為20億元人民幣。中央財經大學中國銀行資金研報業研究中心郭田勇表示，如果上述辦法為真，那么，未來的民營銀行將定位于社區銀行或小微金融機構。
上述接近監管層的人士也表示，對于民營銀行設立的風險和資本金要求，相對現有的會稍微低一些。
金融監督管理辦法范文第4篇
二、為進一步推進行政審批制度改革，優化經濟社會發展環境，制定《關于深入推進行政審批制度改革的實施意見》，由市監察局、市政府法制辦起草，四季度報審。
三、為全面實施《江城市帶承接產業轉移示范區規劃》，加快我市承接產業轉移示范區建設，制定《關于加快承接產業轉移示范區建設的實施意見》，由市發展改革委起草，一季度報審。
四、為加速推進工業化、城鎮化、城鄉一體化，制定《關于推進中心鎮擴權強鎮工作的實施意見》，由市推進辦起草，一季度報審。
五、為了保障“1255”城市發展戰略的實施，實現全市經濟社會更高更大更快發展，制定《關于進一步推進農村土地征遷城市房屋拆遷和城鄉拆違工作實施意見》，由市征遷拆遷辦公室起草，一季度報審。
六、為加快發展服務業，轉變發展方式，優化產業結構，提升城市功能，擴大就業，改善民生，制定《關于加快服務業發展的實施意見》，由市發展改革委起草，二季度報審。
七、為促進經濟結構調整和發展方式轉變，加速構建“6653”現代產業體系，制定《關于促進軟件動漫及服務外包產業加快發展暫行辦法》，由市政府研究室起草，二季度報審。
八、為解決我市中小企業發展面臨的困難和問題，制定《關于進一步促進我市中小企業發展的若干意見》，由市經信委起草，三季度報審。
九、為加強對招標采購交易活動的監督管理，規范招標采購交易行為，制定《市招標采購監督管理辦法（試行）》及相關配套文件，由市招標采購監管局起草，主文件一季度報審，配套文件三季度報審。
十、為積極做好公立醫院改革試點工作，制定《市公立醫院改革試點工作實施意見》，由市衛生局起草，二季度報審。
十一、為更好地發揮中醫藥在緩解看病難、看病貴，保障人民健康，促進經濟社會發展中的作用，制定《關于進一步加快中醫藥事業發展的實施意見》，由市衛生局起草，二季度報審。
十二、為進一步加快中醫藥事業發展，配套市公立醫院改革試點工作，促進我市中醫藥事業持續、快速、健康發展，制定《關于市公立中醫醫院改革試點工作的實施意見》，由市衛生局起草，二季度報審。
十三、為扎實推進我市基層醫藥衛生體制綜合改革試點工作，充分發揮村衛生室在醫療衛生服務體系中的作用，制定《市建立健全基層醫改試點村衛生室考核激勵機制暫行辦法》，由市人社局起草，一季度報審。
十四、為貫徹落實《食品安全法》，進一步明確各部門監管職責，實現食品安全全程無縫監管，制定《市食品生產加工小作坊監管職責分工意見》，由市衛生局起草，二季度報審。
十五、為推動我市供銷合作社發展，制定《關于進一步加快供銷合作社改革發展的實施意見》，由市供銷社起草，三季度報審。
十六、為大力推動招商引資工作，制定《市招商引資考核辦法（試行）》、《年市招商引資載體單位考核實施細則》、《年市招商引資引薦單位考核實施細則》，由市招商局起草，二季度報審。
十七、為促進擔保行業和小額貸款公司健康發展，制定《關于進一步加強融資性擔保公司管理的意見》、《關于建立擔保公司和小額貸款公司風險補償制度的意見》，由市政府金融辦起草，三季度報審。
十八、為促進金融產業發展，制定《關于促進金融產業發展的若干意見》，由市政府金融辦起草，三季度報審。
十九、為切實發揮金融對示范區建設的支持作用，制定《關于金融支持承接產業轉移示范區建設的意見》，由市人民銀行起草，二季度報審。
二十、根據《國家技術創新工程總體實施方案》和《國家技術創新工程省試點工作實施方案》，制定《國家技術創新工程市試點工作實施方案》，由市科技局起草，一季度報審。
二十一、為充分調動企業參與技術標準戰略工作的積極性和主動性，增強企業的競爭力，促進我市產業結構調整和優化升級，制定《市實施技術標準戰略獎勵辦法》，由市質監局起草，一季度報審。
二十二、為貫徹落實近期國家對房地產宏觀調控的系列政策，制定《關于促進我市房地產市場持續平穩健康發展的意見》，由市住建委起草，二季度報審。
二十三、為進一步加強國有建設用地使用權管理，規范國有出讓土地改變用途和調整容積率行為，制定《關于規范國有出讓土地改變用途調整容積率及補繳土地出讓金的意見》，由市國土資源局起草，一季度報審。
二十四、為規范土地收購儲備行為，推進土地市場運作程序制度化，制定《市土地收購儲備辦法》，由市國土資源局起草，三季度報審。
二十五、為進一步做好城市房屋拆遷工作，理順拆遷工作體制，制定《關于下放我市城市房屋拆遷管理部分職能工作實施意見》，由市住建委起草，二季度報審。
二十六、為加強我市城市房屋拆遷單位管理，規范城市房屋拆遷行為，制定《市城市房屋拆遷單位管理辦法》，由市住建委起草，三季度報審。
二十七、為規范我市物業管理行為，制定《市物業管理實施辦法》，由市住建委起草，四季度報審。
二十八、為加快推進廉租房、安置房建設和棚戶區、危舊房改造步伐，著力解決城市低收入群體和拆遷戶的住房困難，改善城市居住環境，制定《關于加快推進全市保障性安居工程建設的意見》，由市住建委起草，二季度報審。
二十九、為解決安置房建設中資金周轉困難，制定《市市級安置房建設周轉金管理暫行辦法》，由市財政局、市國土資源局起草，一季度報審。
三十、為加強城鄉規劃和土地管理，遏制新增違法建設，建立健全農村違法建設長效管理機制，制定《市市區農村集體土地違法建設監管查處若干規定》，由市市容局起草，二季度報審。
三十一、為提高城市規劃建設水平，實現城市規劃編制和管理的標準化和規范化，制定《市城市規劃管理技術暫行規定》，由市規劃局起草，一季度報審。
三十二、為加快發展我市社會福利事業，鼓勵社會力量投資創辦養老服務機構，制定《鼓勵社會力量興辦非營利性養老服務機構的若干政策》，由市民政局起草，一季度報審。
三十三、為完善我市養老服務體系，提高老年人生活質量，制定《市居家養老服務工作實施意見》，由市民政局起草，二季度報審。
三十四、為實施城鄉一體、標準統一的居民生活保障制度，制定《市居民最低生活保障實施細則》，由市民政局起草，三季度報審。
三十五、為加強對留守兒童的教育保護，促進留守兒童健康成長，制定《關于做好關愛留守兒童工作的實施意見》，由市教育局起草，三季度報審。
三十六、為確保我市城市基礎設施工程安全有序，提高政府投資工程的資金使用效益，制定《市城市基礎設施工程建設管理辦法》，由市住建委起草，四季度報審。
三十七、為統一管理我市城市行洪河道，加強對城區排澇設施的保護，制定《市城區排澇設施管理辦法》，由市住建委起草，四季度報審。
三十八、為保障道路交通安全暢通，減少因道路設計、建設環節中形成的交通安全隱患，制定《市道路交通管理設施投資建設和維護規定》，由市公安局起草，一季度報審。
三十九、為實施污染物總量控制，解決我市工業企業無證排污問題，制定《市排污許可證管理辦法》，由市環保局起草，三季度報審。
金融監督管理辦法范文第5篇
關鍵詞：文化資產；監管體制；問題；措施
一、現在國有文化資產監督管理體制存在的問題
1、多頭管理，窮于應付各種文山會海
現行各地方的國有文化資產管理體制，都確立了主管單位，但這并不妨礙其他相關部門的插手，以各種文件的形式直接發到企業，要求開這會統計申報那數據，大大分散了企業經營的精力。如果能將任務集中到主管部門，統一由管理部門給企業布置任務，一方面會過濾掉一些不必要的內容，另一方面主管部門掌握著企業的情況，有些數據可以直接統計，減輕企業應付的壓力。以上海為例，文化領域國有資產的監督管理領導小組由市委宣傳部和市國資委、市財政局、市發展改革委員會等單位組成，這些部門必定經常“關照”文化企業，如能將相關的“關照”集中到國有資產監督管理辦公室，由該辦公室統一安排，將會大大減輕文化企業的壓力。
2、各地的監管力度不一，未形成統一的監管制度和法規
各地對國有文化資產的管理力度在不斷的加強，但還未能形成有力的監管，包括對企業管理者的監督，對企業經營的監控，對企業資產的管理，以及相關重大事項的管理，給予了企業過大的經營自，要靠企業自主申報重大事項，未能從制度上和法規上達到控制和管理，容易造成事后才追究責任的結果。既要按照市場經濟規律進行創新，又要保證黨管意識形態的主導作用，進行政策引導、法律規范、行政調控，通過獎金鼓勵和技術支持，結合行業自律，達到全方面的控制。
3、無明確的出資人機構，國有資產的代表缺位
自從開始提出國有文化企業改革，就已經有相關的研究提出出資人機構的問題，隨著文化體制改革的深入，一些地方也紛紛設立了相關的機構，如廣州市政府發文明確授權市國有經營性文化資產監督管理辦公室對市屬國有文化企業代表政府履行出資人職責，但還是存在有些國有文化企業出資人不明確的情況，造成監管不力，經營投資等的隨意，容易造成國有文化資產的流失。
4、產權關系不明析，容易造成越位管理
需要明確劃分兩種關系，一是政府公共文化管理職權和出資人機構職權的關系，公共文化管理機構應該認為是一種服務性的機構，是為各類文化企業服務的，提供公共管理的，對各文化企業并不具備管理的職能，不能越位對文化企業進行“指導”，而出資人機構則是代表政府對文化企業的經營進行監督，負擔的是國有資產的保值增值的責任，可以直接對國有文化企業的重大事項進行審批和監督。二是明確區分國有文化資產出資人所有權和企業法人所有權之間的關系。出資人負責企業投融資、資產重組、產權轉讓、經營者選聘等，形成的是國家股；企業法人通過健全公司治理結構，完善股東大會、董事會、監事會等運營機構，運作企業經營獲取營利，形成的是企業法人股。
5、缺乏多層次的投融資服務平臺
文化產業是一個投入大，回收不及時，且風險較大的產業，很多項目需要通過融資解決，習慣性都通過銀行貸款方式，但銀行貸款受財政調控影響比較嚴重，如2011年收緊銀根時，即使國務院明文要求金融機構要加大對文化企業的支持力度，但在實際操作中，一方面銀行貸款難度增加，另一方面貸款利率上調至少10%，融資形成難題，也增加了財務風險。這種單一的融資方式嚴重阻礙了文化產業的發展。
6、缺乏混合型管理人才
文化產業積聚的大多是文化人，文化人精通管理的卻比較少，而人才市場上懂管理的卻是學經濟、數學較多，對文化懂的又比較少，嚴重缺乏既懂管理又懂文化的混合型人才，需要國家在積極推動文化產業發展的同時，考慮建立文化管理后備人才培訓基地。
7、用人機制死板，容易形成經營風險
現在文化企業的經營者多為政府機關委派，這種方式存在一定的弊端，容易使文化企業變成公務員的養老之所，退休前拿獎金及退休金的好去處，如在企業經營失敗，又回到公務員系統逃避責任。如此，既不利于企業的經營，又容易造成國有資產流失，還無法壯大文化產業，形成了腐敗分子的避風港。如能將文化企業經營者通過市場招聘，入職簽訂“軍令狀”，在強大的壓力下，必有利于企業的發展壯大。
二、加強國有經營性文化資產監督管理體制建設的舉措
1、明確國有文化資產管理組織的職責定位
2003年《企業國有資產監督管理暫行條例》中規定，國有資產監督管理機構依照國家有關規定，負責企業國有資產的產權界定、產權登記、資產評估監管、清產核資、資產統計、綜合評價等基礎管理工作。如廣東省，這個職責一直由廣東省財政廳承擔，但廣東省國有經營性文化資產監督管理辦公室（簡稱文資辦）成立后，也承擔了一部分國有經營性文化資產監督管理的職能。這樣的管理機制造成了一定的職能重復與不清，同時缺乏具體的管理辦法，也為兩個管理機構帶來困惑，更讓企業在發生重大事項過程中無法準確判斷該如何上報。因此本文認為必須明確劃分權限，規范監管范圍，定位清晰，并可在一定程度上授予企業自。
2、明確國有文化資產監督管理的具體職責
雖然未出臺國有文化資產監督管理辦法，但參照《企業國有資產監督管理暫行條例》已對文化企業監督管理的內容進行了框架性規定，各省可在規定職責框架下，制定國有文化資產監督管理的具體管理制度和辦法，以進一步明確監督管理的具體內容和程序。
3、盡快完善法規建設
法規是行為準則，有了相關的法規，企業的經營才會受到規范，行業自律、經營者自覺還需要以法規來維持。需要盡快擬定的有獨立董事、監事委派制度，國有文化資產經營預算與決算體系，企業負責人考核與獎懲制度，國有文化企業營運導向綱要等。
