股權激勵考核辦法

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股權激勵考核辦法范文第1篇

【關鍵詞】人力資源；股權激勵

【中圖分類號】F27 【文獻標識碼】A

【文章編號】1007-4309（2012）04-0067-2.5

在股權激勵計劃的基礎之上，A公司確定新的激勵方案，對股權激勵的要素進行了必要調整，確定詳細的激勵對象范圍，制定合理的期權行權價格，使股權激勵的作用充分地發揮。

一、A公司現行股權激勵優化方案

（一）激勵對象的確定

激勵對象包括公司的董事、高級管理人員及其他具有明確考核目標的核心技術人員、營銷和管理人員。不包括控股5%以上的股東、配偶及直系親屬，不包括獨立董事和監事。

激勵對象的考核按照董事會制定的考核辦法執行，激勵對象必須經過考核確認合格。

激勵對象有下列情形之一的，不得參與激勵計劃：最近三年內被證券交易所公開譴責或宣布為不適當人選的；最近三年內因重大違法違規行為被中國證監會予以行政處罰的；具有《公司法》規定的不得擔任董事、高級管理人員情形的。如在激勵計劃實施過程中，激勵對象出現以上情形的，公司將終止其參與激勵計劃的權利，收回并注銷其已被授予但尚未行權的全部股票期權。

（二）激勵計劃的股票來源和數量

公司擬授予激勵對象1460萬份股票期權，每份股票期權擁有在期權有效期內的可行權日以行權價格和行權條件購買1股股票的權利。其中首次授予1315萬份，預留股票期權145萬份，占股票期權數量總額的10%。涉及的標的股票種類為人民幣A股普通股，涉及的標的股票數量為1460萬份。公司將通過向激勵對象定向發行股票作為本計劃的股票來源。

（三）股票期權的授予和分配

本計劃擬分配給董事、高級管理人員的標的股票為260萬股，分配給其他管理人員以及公司核心技術人員和業務骨干的標的股票為1055萬股，其中人員名單的確定以公司績效管理評級確定。績效管理是公司股權激勵的重要支持手段，確定激勵對象范圍必須利用績效管理的手段，對激勵對象確定其績效目標，激勵的份額要與其績效目標的實現相結合，公司要按照員工的級別、貢獻、績效等因素確定股權授予的額度。

（四）激勵計劃的有效期、授權日、可行權日、禁售期

本次股票期權激勵計劃的有效期為四年。

激勵計劃的授權日在激勵計劃報中國證監會審核無異議且經股東大會批準后由董事會確定。授權日不為以下日期：定期報告公布前30日；重大交易或重大事項決定給過程中至該事項公告后2個交易日；其他可能影響股價的重大事件發生之日起至公告后2個交易日。

激勵對象已獲授股票期權，如滿足本辦法規定的全部行權條件，等待期為一年。

激勵對象自股票期權授權日滿1年后可以開始按照本激勵計劃規定的安排分期行權。可行權日為股票定期報告公布后第2個交易日，至下一次定期報告公布前10個交易日內，但下列期間不得行權：公司業績預告、業績快報公告前10日內；重大交易或重大事項決定過程中至該事項公告后2個交易日；其他可能影響股價的重大事件發生之日起至公告后2個交易日。激勵對象必須在股票期權有效期內行權完畢，股票期權有效期過后，已授出但尚未行權的股票期權不得行權，由公司負責注銷。

根據《公司法》、《證券法》等法律法規和《公司章程》的規定，本次激勵計劃制定了標的股票的禁售規定：激勵對象轉讓其持有的股票，應當符合相關法律法規的規定；激勵對象轉讓其持有的股票應當符合《公司章程》的規定；激勵對象因違反上述規定，所得收益歸公司所有，董事會將收回其所得收益。

（五）股票期權的行權價格及其確定方法

對于首次授予的股票期權，行權價格為9.35元/股。行權價格的確定取以下二者中的價格較高者：1．公司股票于本激勵計劃公布前一個交易日的收盤價（9.35元/股）；2．公司股票于本激勵計劃公布前30個交易日的平均收盤價（8.30元/股）。

預留股票期權的行權價格在該部分股票期權授予時由董事會確定。行權價格的確定取以下二者中的價格較高者：1．授予該部分期權的董事會會議召開前一個交易日的公司標的股票收盤價；2．授予該部分期權的董事會會議召開前30個交易日內的公司標的股票平均收盤價。

（六）股票期權的獲授條件

公司需滿足以下條件：審計機構對公司授權日前的會計年度的定期報告出具了標準無保留意見審計報告；無最近一年內因重大違法違規行為被中國證監會予以行政處罰；無中國證監會認定的不能實行期權激勵計劃的其他情形。

激勵對象需滿足以下條件：最近三年內未被證券交易所公開譴責或宣布為不適當人選的；最近三年內未因重大違法違規行為被中國證監會予以行政處罰的；激勵對象如為董事、高級管理人員的，符合《公司法》及《公司章程》規定任職條件。

（七）股票期權的行權條件

激勵對象必須同時滿足以下全部條件才能行權：1.根據公司考核辦法，激勵對象上一年度考核合格；2.參照下表

（八）行權安排

首次授予的股票期權計劃分三次行權：

預留股票期權擬在首次授予日后12個月內公司按相關規定召開董事會對激勵對象進行授權，授權后該批股票期權計劃分兩次行權：

每一行權期內未能行權的部分，在以后時間不得行權，由公司負責注銷。

（九）實行和授予股票期權的程序

1．薪酬與考核委員會負責擬定激勵計劃草案，并提交董事會審議；

2．董事會審議通過激勵計劃草案，獨立董事應當就該計劃是否有利于公司的持續發展，是否存在損害公司及全體股東利益發表獨立意見；

3．監事會核實激勵對象名單；

股權激勵考核辦法范文第2篇

關鍵詞：上市公司；股權激勵

一、股權激勵出現的背景

所有權與經營權互相分離是現代企業的重要特征之一，股東委托經營管理層進行資產與業務的運營管理。股東與經營管理層的追求目標存在不完全一致性，股東作為企業的所有人，希望企業股權長期價值的最大化，經營管理層則追求自身利益最大化。為追求各自利益的最大化，股東與經營管理層開始利益博弈，導致企業委托成本問題出現。隨著現代公司制度的不斷發展，企業所有權不斷趨于分散化并且與經營管理權分離趨勢的加快，企業委托成本的沖突日益嚴重。

股權激勵是解決股東層與經營管理層之間的利益沖突的有效方法之一。股權激勵是指企業職業經理人和核心員工通過持有一定形式和一定數量的企業股權的形式，來分享企業紅利（剩余索取權）以及通過企業所有權價值套利（股票交易），從而獲得企業中長期企業價值的一種激勵行為。股權激勵的核心是通過經營管理層持有上市公司的股權，建立與股東的利益一致性基礎，將追求個人利益最大化轉化為實現企業利益最大化。

20世紀50年代，在美國出現第一個管理層股權激勵的實踐。截止目前，股權激勵已經發展了60多年。在全球500強企業中，已超過85%的企業對經營管理層實施股權激勵。西方發達國家的實踐經驗證明，股權激勵對于提升公司運營效率、實現公司價值最大化、推進經濟增長方面起到了較好的作用，也被認為是目前實施效果最好的企業激勵機制之一。

二、中國A股上市公司的股權激勵實踐

2001年-2005年的大熊市使得中國A股證券市場的資本市場功能喪失，就整個A股市場來講，當時在激勵機制方面較為普遍的存在如下問題：

1.公司治理機制方面存在股東利益的不一致性。同樣作為公司股東，不能流通的大股東和能夠流通的小股東，在當時我國上市公司獨特的股權設置下，利益不能得到統一和協調。在契約理論下，公司制度的主要矛盾是擁有所有權的委托方和擁有經營權的方之間的矛盾，但是在我國當時的情況下，卻表現為委托方自身的矛盾。大股東獨掌上市公司的經營管理，關注實現利益最大化。對于如何激勵經理管理層更好地為上市公司服務已成為次要矛盾，實質上是大股東控制經營管理層為其自身的利益服務。

2.經營管理層的薪酬結構單一，缺乏長期性激勵機制。在當時的情況下，我國A股上市公司高管薪酬結構比較單一，占絕對主導地位的是工資、年終獎金和分紅等固定薪酬，激勵周期較短。企業的經營狀況和高管們的收益之間呈現出弱相關性。為了自身利益的最大化，高管人員可能會急功近利，片面追求當期利益的最大化，其結果卻可能威脅了企業的長遠利益，損害了股東的未來收益。

股權分置改革消除了非流通股與流通股的流通制度差異，建立起股權平等的制度基礎，推動市場的透明高效、結構合理、機制健全、功能完善、運行安全。其實質是推動資本市場的機制轉換、形成理性的定價機制。對于上市公司而言，形成并鞏固所有股東的共同利益基礎，使上市公司法人治理結構進一步完善。

隨著股權分置改革的接近尾聲，為了鞏固股權分置改革的成果，證監會適時地出臺了《試行辦法》，鼓勵上市公司實施股權激勵。根據wind資訊統計，截止2014年8月，已經有460家上市公司實施股權激勵。從實踐情況來看，A股上市公司股權激勵的實踐取得了以下成效：①進一步完善了公司治理結構，進一步建立、健全公司的激勵、約束機制，提高公司的可持續發展能力；②建立了價值創造為導向的績效文化，建立股東與職業經理團隊之間的利益共享與約束機制；③激勵了持續價值的創造，保證了企業的長期穩健發展；④幫助管理層平衡短期目標與長期目標；⑤吸引與保留優秀管理人才和業務骨干；⑥鼓勵并獎勵業務創新和變革精神，增公司的競爭力。

從證券市場表現來看，推出股權激勵計劃的A股上市公司受到投資者的青睞，在股權激勵實施之初，提出股權激勵方案的上市公司股票受市場追捧。在二級市場上，股權激勵概念成為推動個股上漲的主要動力之一。在股權分置改革后，上市公司的股東利益得到內在統一，股權激勵將有效弱化委托――機制問題，給經營人員帶上“金手銬”，把他們的利益緊緊地同股東利益、公司利益“捆”在一起，減少短期化行為，更多地關注公司的長遠發展。作為資本市場的利好消息，無疑會得到市場的認可和追捧。

以在國內A股上市公司中將股權激勵機制常態化的青島海爾股份有限公司而言，2009年、2010年、2012年、2014年分別推出首期股權激勵計劃、第二期股權激勵計劃、第三期股權激勵計劃、第四期股權激勵計劃。從已經行權的首期股權激勵計劃、第二期股權激勵計劃、第三期股權激勵計劃效果來看，實現了股東、公司、員工的共贏。公司歸屬于母公司股東的凈利潤從2009年的11.49億元上升到2013年的41.68億元，年度業績復合增長率達到38%；公司凈資產收益率由2009年的14.89%增長到2013年的28.81%；公司市值由2009年1月1日的120億元增長到2013年的12月31日的530億元。

三、中國A股上市公司股權激勵的基本制度框架和要點

就股權激勵事宜，2005年中國證監會對頒布了《上市公司股權激勵管理辦法（試行）》對股權激勵的激勵對象范圍、股票來源、激勵方式、實施程序等進行明確，后續在實踐中又陸續《股權激勵有關事項備忘錄1號》、《股權激勵有關事項備忘錄2號》、《股權激勵有關事項備忘錄3號》等三個文件對部分問題進行了進一步的明確，為股權激勵在A股上市公司的大規模實踐提供了操作指引。

1.《上市公司股權激勵管理辦法（試行）》對股權激勵方案的規定：

（1）激勵對象額范圍：股權激勵計劃的激勵對象可以包括上市公司的董事、監事、高級管理人員、核心技術（業務）人員，以及公司認為應當激勵的其他員工，但不應當包括獨立董事。在后續的《股權激勵有關事項備忘錄2號》中，因為上市公司監事會應當對激勵對象名單予以核實，并將核實情況在股東大會上予以說明。為確保上市公司監事獨立性，充分發揮其監督作用，上市公司監事不得成為股權激勵對象。

（2）激勵標的股票的來源：擬實行股權激勵計劃的上市公司，可以根據本公司實際情況，通過以下方式解決標的股票來源：（一）向激勵對象發行股份；（二）回購本公司股份； （三）法律、行政法規允許的其他方式。

（3）激勵標的股票總數限制：上市公司全部有效的股權激勵計劃所涉及的標的股票總數累計不得超過公司股本總額的10%。非經股東大會特別決議批準，任何一名激勵對象通過全部有效的股權激勵計劃獲授的本公司股票累計不得超過公司股本總額的1%。

（4）激勵的方式：限制性股票和股票期權。其中（1）限制性股票是指激勵對象按照股權激勵計劃規定的條件，從上市公司獲得的一定數量的本公司股票。A、上市公司授予激勵對象限制性股票，應當在股權激勵計劃中規定激勵對象獲授股票的業績條件、禁售期限。B、上市公司以股票市價為基準確定限制性股票授予價格的，在下列期間內不得向激勵對象授予股票：（一）定期報告公布前30日；（二）重大交易或重大事項決定過程中至該事項公告后2個交易日；（三）其他可能影響股價的重大事件發生之日起至公告后2個交易日。（2）股票期權是指上市公司授予激勵對象在未來一定期限內以預先確定的價格和條件購買本公司一定數量股份的權利。激勵對象可以其獲授的股票期權在規定的期間內以預先確定的價格和條件購買上市公司一定數量的股份，也可以放棄該種權利。

（5）實施程序和信息披露。①上市公司董事會下設的薪酬與考核委員會負責擬定股權激勵計劃草案，績效考核體系和考核辦法。②股權激勵計劃草案提交董事會審議，獲董事會審議通過。③獨立董事應當就股權激勵計劃是否有利于上市公司的持續發展，是否存在明顯損害上市公司及全體股東利益發表獨立意見。④上市公司應當在董事會審議通過股權激勵計劃草案后的2個交易日內，公告董事會決議、股權激勵計劃草案摘要、獨立董事意見。⑤上市公司應當聘請律師對股權激勵計劃出具法律意見書。⑥上市公司董事會下設的薪酬與考核委員會認為必要時，可以要求上市公司聘請獨立財務顧問，對股權激勵計劃的可行性、是否有利于上市公司的持續發展、是否損害上市公司利益以及對股東利益的影響發表專業意見。獨立財務顧問應當出具獨立財務顧問報告。⑦董事會審議通過股權激勵計劃后，上市公司應將有關材料報中國證監會備案，同時抄報證券交易所及公司所在地證監局。中國證監會自收到完整的股權激勵計劃備案申請材料之日起20個工作日內未提出異議的，上市公司可以發出召開股東大會的通知，審議并實施股權激勵計劃。在上述期限內，中國證監會提出異議的，上市公司不得發出召開股東大會的通知審議及實施該計劃。⑧上市公司在發出召開股東大會通知時，應當同時公告法律意見書；聘請獨立財務顧問的，還應當同時公告獨立財務顧問報告。獨立董事應當就股權激勵計劃向所有的股東征集委托投票權。⑨股東大會應當對股權激勵計劃進行表決，股東大會就上述事項作出決議，必須經出席會議的股東所持表決權的2/3以上通過。⑩上市公司應當按照證券登記結算機構的業務規則，在證券登記結算機構開設證券賬戶，用于股權激勵計劃的實施。尚未行權的股票期權，以及不得轉讓的標的股票，應當予以鎖定。激勵對象的股票期權的行權申請以及限制性股票的鎖定和解鎖，經董事會或董事會授權的機構確認后，上市公司應當向證券交易所提出行權申請，經證券交易所確認后，由證券登記結算機構辦理登記結算事宜。已行權的股票期權應當及時注銷。

四、關于完善A股上市公司股權激勵制度的建議思考

就上市公司而言，在考慮制定股權激勵方案時應考慮如下因素：

（1）應制定適當的期權行權價或股票認購價或者綜合考慮激勵方案的設計，避免激勵對象在一開始就享有了巨額收益，弱化努力經營的積極性。

（2）考核指標的完整性和科學性。在多數公布股權激勵方案的上市公司中，業績考核標準主要是凈利潤增長率和加權平均凈資產收益率，仍側重于傳統的業績評價標準但這也是在目前情況下上市公司努力所能做到的。如何考核指標不能全面、客觀和科學地反映企業的經營業績和管理層的努力程度，在一定程度上削弱了股權激勵的效力。

就監管機構而言，為更好的發揮股權激勵的效應，有如下建議：

①適當放寬股權激勵方案的審批程序：目前股權激勵審批仍需報中國證監會備案無異議后方可召開股東大會。而在國外公司實踐中，股東大會可以授權董事會在一定比例的股本范圍內進行期權授予及股份回購安排。為提高效率，可否由目前的備案制調整為由公司股東大會授權董事會在一定股權比例范圍內進行操作，由公司董事會、股東大會審議通過后即可實施、無需監管機構審核。

②放寬激勵對象的范圍。公司的發展需要多元化的資源和人才支持，在目前制度中，僅能對董事（不含獨立董事）、高級管理人員及公司員工進行激勵。而監事、獨立董事不能納入公司激勵對象范圍，同時對公司有重大貢獻但不在公司任職的人員納入激勵范圍。

③外籍員工進行股權激勵的問題。隨著中國上市公司的國際化運營深入推進，提升中國上市公司全球競爭力需要整合全球優秀、一流人才。由于目前外籍人士不能在中國開設A股賬戶，不能通過股票增值權的方式進行激勵、分享公司發展成果。需要監管機構從國家吸引全球優秀人才、提升中國企業競爭力角度出發，協同有關部門解決這一政策。

參考文獻：

[1]《上市公司股權激勵管理辦法（試行）》及《股權激勵有關事項備忘錄1號》、《股權激勵有關事項備忘錄2號》、《股權激勵有關事項備忘錄3號》

股權激勵考核辦法范文第3篇

關鍵詞：中小企業板；上市公司；股權激勵

中圖分類號：F83

文獻標識碼：A

文章編號：1672-3198（2012）08-0016-01

截止2011年上半年，全國實有企業1191.16萬戶，而其中有99%是中小企業。根據中國證券管理監督委員會公布的官方信息，以廣東省為例，2009年年底廣東轄區上市公司概況：總上市公司數是111家，其中主板70家，中小企業板38家，創業板3家；而2011年年底廣東轄區上市公司概況：總上市公司數是152家，其中主板71家，中小企業板59家，創業板22家。從該數據中可以明顯看到，在這期間，上市公司增加數量最多的就是在中小企業板這塊。

隨著次貸危機以及債務危機的影響，整個世界的經濟不容樂觀，國家金融監管政策謹慎穩健，而外部需求減弱以及生產經營成本上升等影響，中小企業生產經營面臨較大的困難。為此國務院就提出了關于促進中小企業轉型升級、科學發展的工作部署，除此之外，我認為中小企業應該自身也加以努力，改變現在的困境，那么股權激勵就是一個很好的辦法。

1 中小板上市企業公司股權激勵的現狀

我國中小企業板市場建立時間較晚，從2004年6月2日，首支中小板股票新和成發行以來，至今不到8年歷史。通過對主板市場的歷史數據整理分析，小盤股的波動性和風險系數高于指數，這意味著中小企業板股票價格受國際宏觀經濟環境、政府政策、企業自身等多方面因素的影響，中小企業板要承擔更大的波動性。

上市公司股權激勵的目標就是為了使公司經營業或者員工和股東之間形成共同利益體，這樣就可以為股東創造出更多的價值。世界上股權激勵制度開始于20世紀50年代，我國自從1993年深圳萬科公司開始試行經理股票期權制度開始，就一直在不斷探索。截止2012年2月18日，我國中小板上市企業共有656家，其中有相當一部分都實行了股權激勵，主要是以股票股權激勵方式為主，凈資產收益率、加權平均凈資產收益率等限定指標被廣泛使用，但由于最近市場不景氣，近期不少上市公司被迫撤回激勵方案，如：新和成（002001）2011年12月27日公告，披露2011年限制性股票激勵計劃（草案）后，公司發現市場對激勵期間的業績預期較高，但進一步提高業績指標在當前完成的困難大，經審慎研究，公司董事會決定終止激勵計劃。偉星股份（002003）2011年11月18日公告，公司估計今年的股權激勵業績指標較難以實現，于是終止第二期股票期權激勵計劃：原計劃方案為擬議定增方式授予激勵對象600萬份股票期權，行權價格為17.63元；行權條件：2011-2013年加權平均凈資產收益率分別不低于14%、15%、16%，以2010年扣除非經常性損益的凈利潤為基數，2011-2013年的凈利潤增長率分別不低于10%、15%、25%。

2 影響中小企業板上市公司股權激勵的因素

2.1 中小企業板市場低有效性

政府干預等外在因素是影響中小企業板股價的主要因素，市場干擾和不可控因素會影響股票價格與中小企業公司業績之間的關聯度，進一步會弱化了股權激勵的效果。據了解，我國中小企業板指數從2006年3月7日的最低點1391.46點上漲到2010年1l月30日7493.29點，繼而下跌到2012年1月31日的3975.33點，在短時間內暴漲暴跌。中小企業推出的股權激勵的結果會受中小企業板指數的影響較大，一種是行情的暴漲，這樣會導致過度激勵，比如說公司高管只要在行情暴漲前拋售股票，即使經營不理想也能獲得高額獎勵；一種是股票市場暴跌，由于股市的大跌，經營者即使非常努力也得不到股權激勵，比如許多中小企業選擇撤銷或終止其股權激勵計劃的一個重要原因就是進行激勵的條件根本達不到。

2.2 公司內部治理結構不健全

我國中小企業板上市公司多為主業突出、具有成長性和科技含量的中小企業。但是公司也存在一些問題：控股股東實際控制的多為個人或者家族，進一步出現家族高比例控股，這樣其他股東參與治理的可能性較小；董事會設立有缺陷，董事會變成了極個別人掌握；監事會受董事會的控制，不能發揮股東監督經營者的作用等等。由于公司治理的缺陷，會進一步影響股權激勵的效果，比如中捷股份。公司內部治理結構不完善，會使經營者利用職權給自己發放過多廉價股票，給自己謀取更大的私人利益。

2.3 業績評價體系不完善

通過經營者的業績來進行股權激勵，而衡量經營者業績就主要是通過一些指標來衡量，比如說：每股收益、每股凈資產、每股未分配利潤、主營業務收入同比增長率、凈利潤同比增長率、凈資產收益率等，一般來說就是選用一個或者幾個指標，然后規定該指標未來一段時間的目標，如果達成，然后給予經營者進行獎勵。眾多中小企業板的上市公司都是自己選擇指標，評價體系設計不規范。這樣在進行股權激勵的時候，會使一些經營者不清楚或者比較同行的激勵措施，進一步影響他們的積極性。

2.4 相關的法律法規不夠完善

雖然我國在2006年1月1日，中國證券監督管理委員會頒布了《上市公司股權激勵管理辦法》，隨后在2008年又出臺了《股權激勵有關事項備忘錄1、2號》和《股權激勵有關事項備忘錄3號》進行完善。但是在證券市場法律法規方面還是有很多不夠完善，比如：在我國，上市公司股權激勵方案通過很簡單，只要股東大會批準就可以，在實施股權激勵的過程中很多中小企業板上市公司不會如實公布股權激勵涉及的激勵范圍、方式、對象等信息，股權激勵難以做到信息的公開公正，投資者也難以參與到股權激勵的整個過程。另外，撤消了股權激勵不利于公司經營者的穩定。

3 完善中小企業板上市公司股權激勵的建議

3.1 完善公司內部約束機制

在當前，現代化公司內部治理結構是股權激勵機制能夠發揮作用的重要前提。要保證股權激勵的有效實行，就要改變中小企業板上市企業內部人控制的這種現象，要優化股權結構，避免出現個人或者家族式高比例控股；要完善董事會，修改董事會結構，董事長要和總經理分設，保證董事會的獨立，使董事會更好的發揮作用；另外還需要完善監事會制度；中小企業板上市公司在進行股權激勵計劃時，一定要設立監管機制，防止經營者片面追求股票升值，會對股東產生不利影響。

3.2 尋找有效的業績評價體系

公平公正的業績評價體系是中小企業板上市企業的股權激勵制度順利進行的保障。要建立有效的業績評價體系，要將財務指標與非財務指標一起考慮進去，也可引起國外先進的考核辦法。總之，業績評價體系的設計和執行一定要規范，最好建立績效考核體系并規范化，考核指標要全面、具體。當然，每個中小企業板上市企業也可以根據自己所處行業等特征，在評價體系設計過程中，選取適合自身特點的模式。

3.3 健全法律法規

要健全我國證券市場的法律法規，要為股東尤其是中小股東的利益提供保障。完善中小企業板上市企業在股權激勵過程中的上市公司信息披露制度，要如實公布股權激勵涉及的激勵范圍等，要保證信息披露的質量，要構建由證監會、行業協會、公司共同組成的監管體系，對于虛假披露等不合理的行為要進行法律法規的制裁。對于撤銷股權激勵的公司，為了避免經營者的不穩定，應該也要從法律上對其進行一段時間的約束，為中小企業板上市公司的股權激勵提供良好的法律法規保證。

4 總結

本文通過對中小企業板上市公司股權激勵現狀的說明，分析影響中小企業板上市公司股權激勵的因素有市場的低有效性、公司內部結構的、業績評價體系和法律法規，進一步通過完善公司內部約束機制、尋找有效的業績評價體系、健全法律法規來進行解決。

參考文獻

［1］王傳法.中小企業板上市公司高管薪酬與企業績效的相關性研究［D］.廣州:暨南大學，2007.

股權激勵考核辦法范文第4篇

關鍵詞：農產品；股權激勵；解決措施

一、股權激勵的概述

1.股權激勵的概念

股權激勵是經營者獲得公司股權的一種形式，企業經營者給員工一定的經濟權利，使他們能夠以股東的身份參與企業據側、分享利潤、承擔風險，使企業員工能夠更好的為公司做出貢獻。

2.股權激勵的本質和目的

很多人都誤以為股權激勵的本質是一種福利，其實這種觀點并不正確，股權激勵的本質說到底是一種激勵，它是希望通過股權的形式來分配企業的收益，用以激勵企業經營者，從而使企業獲得更多利益的一種長期激勵方式。股權激勵的目的最根本的就是希望能夠吸引更多的優秀人才，促進公司未來的發展，而且企業希望通過股權激勵這種方式保留企業核心員工，并對他們的貢獻一定程度上進行回饋。

二、農產品實施股權激勵的效果

一定程度上緩解了企業內部矛盾，解決了企業問題。農產品內部采用的是一種委托的模式，經營權和所有權同其他大多數企業一樣是分離開來的，眾所周知，經營者和所有者他們之間所追求的利益是不一樣的。對于企業經理人而言，更關注企業的短期效益，而企業的股東則更加關心企業的長遠效益，這樣就使得農產品在發展過程中存在著很多的問題。這一矛盾較好的解決方法就是股權激勵，這主要是通過讓經理人以相應的方式入股公司，掌握企業一定的股權，使其自身利益與企業利益息息相關，并承擔一定的風險，這種方式可以有效的激勵經理人更好地關注企業的長遠利益，從而較好的緩解他們之間的矛盾，一定程度上解決農產品中存在的問題。但是，激勵機制雖然對解決問題有所幫助，卻并不能完全的消除企業組織的問題。

三、農產品采取股權激勵存在的風險和問題

1.公司治理結構不全，可能會造成資產流失

股權激勵的實際效果與農產品整體的治理結構息息相關，健全的公司治理機制是企業開展股權激勵的前提，而農產品治理結構主要存在以下缺陷：一是股東大會形同虛設，股東大會實際是由大股東操縱的，小股東很難發揮其作用；二是董事會對經理人的有效約束不夠，內部人控制企業的現象屢見不鮮，這很可能會造成企業高層和股東合謀，使企業的資產流失。三是監管部門很難發揮其應有的作用。在農產品中，被監督者往往是監管部門的上級，這使得監管部門很難行使其監管職能。

2.業績評價體系不健全

實施股權激勵也必須在企業擁有完善的業績評價體系的基礎上實現，農產品現有的評價體系都存在著諸多不足，如評價目標不清晰，評價標準及指標單一等，這就使得很難對企業的業績和人力資本的貢獻進行較為準確的量化并評價。一個有效的業績評價體系應該將兩類指標有機結合，即能夠反映企業人力資本的財務指標以及能夠體現企業未來發展的市場價值指標。而這通常較大程度上取決于企業外部資本市場的有效性以及企業內部財務指標的真實性，現階段，就農產品而言，還有很評價體系有待完善，否則股權激勵很難在其中發揮其應有的作用。

3.激勵方案不合理

農產品的股權激勵方案設計不夠合理，雖然它包括了多個方面，但是并沒有看到對激勵對象的明確規定，也沒有看到對激勵模式的闡述，而且方案制訂的程序沒有透明化和公開化，這樣就可能導致公司內部出現一些不公平的現象，難免會挫傷員工積極性，有的甚至會直接導致優秀人才的流失。

4.激勵政策實施不當

一個公司的激勵政策要想取得較好的效果是需要將物質激勵和精神激勵兩者相結合的。而農產品實施股權激勵則是一昧地強調物質激勵而忽略了精神激勵，它許諾經營者的較高薪酬是與企業的經營狀況息息相關的，經營者要想獲得高報酬就需要不斷的發揮自身的才能促使企業發展，從而獲得較高的報酬，這種激勵機制從理論上來說是可以促進公司發展的，但是也正是由于農產品過于強調物質激勵，所以導致了企業的經營者為了獲得激勵獎勵不惜采取任何措施，甚至是改變計提折舊方式，賣掉公司資產來提高營業外收入。這樣的做法不僅不會促進公司的發展，還會導致公司面臨著重大的風險。

四、解決農產品股權激勵問題的對策

1.建立健全公司治理結構

完善農產品的治理結構可以為股權激勵的實施提供良好的環境條件，通過加大國資委、證監會對企業管理層的監督和約束，積極強化監督機制。實踐證明，現代企業治理結構，不僅包括企業內部的制衡機制，而且應包括外部監督，應該將內外監督有機的結合起來，發現重大問題及時向企業、股東提出整改意見，采取必要的措施，以提升企業的透明度，保證企業健康持續發展。同時，還可以在一定程度上防止管理層的短期行為，通過對激勵對象進行各項綜合考察，包括：素質、道德等，可以有效的規避道德風險問題。此外，還應強化企業所有者對企業運行的監督，不斷完善企業的董事會結構，保證董事會的獨立有效運作，同時還可以增加一定比例的獨立董事，以保證企業決策的獨立性和科學性。

2.完善公司內部的業績評價體系

當前，農產品使用的最多的績效考核指標是凈資產收益率，該指標是在歷史成本計價原則和權責發生制原則的基礎上建立的，可以很好地提供企業的真實經營業績信息。但是，該指標也存在一定的缺陷：一是可能低估經營人員的業績；二是經營者可能高估經營人員業績并造成行為短期化。因此，企業的股權激勵制度以及實施方法一定要結合企業的目標達成情況以及激勵對象本人、本部門的業績指標完成情況與考核辦法來制訂和兌現。農產品要想建立完善的業績評價體系，就需要制定相關政策，保障企業績效評價激勵約束作用正常發揮，將評價結果落到實處。為此，除了不斷完善評價系統之外，應建立和健全相應的配套措施和政策，將評價結果作為對企業及管理層評價、任免和獎懲的一項重要依據。

3.設計科學的股權激勵方案

一個科學的激勵方案對企業的發展有著重要的作用，在激勵方案中應該包含股權激勵對象、激勵模式、激勵目的以及股份的分配、管理與資金來源。首先，農產品肯定要根據自身的實際情況選擇激勵的對象和模式，明確自己實施激勵政策所要達到的目的，這是基礎；其次，需要清楚自己公司的資金和股份問題，正確的劃分股權以及制定相關的規則；最后，要加強對該方案實施過程的監督，制定完善的實施和監督體系，保證該方案順利的進行。此外，公司在強調物質激勵的時候也應該注重精神激勵，將二者相結合，能夠為企業員工提供更多的提升職業技能以及晉升的機會，從而促進激勵政策更好的發揮作用。

4.國家應建立完善的法律法規體系

股權激勵制度的順利實施，需要多個部門的綜合調節，以及完善有效的法律法規體系，自2005年以來，各種相關法律法規相繼出臺，逐漸規范了股權激勵制度的實施條件。但同時，還應完善配套的法律環境，完善《公司法》來為中小民營企業實施股權激勵打好基礎，完善《證券法》來加強、加深信息披露機制等。

五、總結

本文在對農產品相關資料進行了解的基礎上，首先闡述了民營企業股權激勵的概念，目的及其本質，也明確了股權激勵時如何起作用的；接下來又了解了股權激勵成功的關鍵因素有：了解公司的實際情況和發展規劃，制定正確的激勵計劃；在財務方面也需要進行改進；要做到以人為本，加強員工之間的溝通；最后，指出了農產品股權激勵存在的風險和問題，并對這些問題嘗試性的提出了解決措施。

參考文獻：

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[5]席一政.中小民營企業股權激勵模式選擇淺析[J].科技信息，2009（06）.

股權激勵考核辦法范文第5篇

關鍵詞：員工持股計劃；隆鑫通用；控股股東

一、引言

2014年6月20日，中國證監會《關于上市公司實施員工持股計劃試點的指導意見》。在此政策的鼓勵下，多家上市公司陸續員工持股計劃草案，并順利實施，完成購買計劃。從2015年1月至2016年11月，有549家上市公司披露了員工持股計劃，其中包含同一公司多期持股計劃。員工持股計劃將與股權激勵計劃并肩成為上市公司對管理層和員工的激勵措施。

員工持股計劃起源于美國，最早以“股票獎勵計劃”的形式存在。如今員工持股計劃（ESOP）已經是員工激勵的一種重要方式，普遍存在于成熟的資本市場。20世紀80年代初期，我國由計劃經濟向市場經濟轉軌，員工持股在國有企業股份制改造中初露端倪。在已經過去的30年里，國有企業員工持股的發展歷程坎坷曲折，相關法律法規建設缺位，導致企業在實踐中缺乏法律依據，員工持股計劃難以推行。在這期間，員工持股計劃作為一種有效的激勵手段，并未在我國企業中發揮真正的作用；反而由于法律法規不健全而陷入輿論漩渦和招致詬病。

2012年，中國證監會推出了員工持股計劃的征求意見稿，對參與持股計劃的資金來源、員工持股數量和持有期等做出了詳細的規定和限制。2014年6月20日，中國證監會正式《關于上市公司實施員工持股計劃試點的指導意見》，對持股股票來源、資金來源等方面的限制進行了放寬，市場反應強烈，多家上市公司出臺了員工持股計劃草案。

實施員工持股計劃有利于調動員工的生產積極性，建立員工的“主人翁”意識，提升生產效率，增強企業對員工的吸引力和凝聚力，提高員工的團結協作能力，增加企業績效和價值。同時，通過員工持股計劃還能夠增加員工收入，夯實員工福利保障，優化企業股權結構，改善公司治理，并降低被惡意收購的風險。下面以隆鑫通用第一期員工持股計劃為例進行分析。

二、隆鑫通用第一期員工持股計劃的簡要內容

隆鑫通用動力股份有限公司（簡稱“隆鑫通用”）為隆鑫控股有限公司控股的上市公司，2012年8月經證監會核準，隆鑫通用公開發行8000萬股人民幣普通股（A股），每股面值1.00元，每股發行價格6.58元，并于2012年8月在上海證券交易所上市交易。公司屬機械制造行業，主營業務包括發動機（道路用發動機和非道路用發動機）、摩托車、發電機組（小型家用發電機和大型商用發電機組）、微型電動車、無人機、汽車零部件等業務。2015年4月，隆鑫通用推出第一期員工持股計劃。

1.資金來源、管理方式及股票來源

該員工持股計劃籌集資金總額上限為1.25億元，其中員工自籌30%，剩余70%由控股股東隆鑫控股有限公司提供無息借款。員工持股計劃設立后委托匯添富基金管理股份有限公司管理，并全額認購匯添富基金管理股份有限公司設立的匯添富-隆鑫通用-成長共享19資產管理計劃。成長共享19號資管計劃以二級市場購買（包括大宗交易）、協議轉讓等法律法規許可的方式取得并持有標的股票。

2.參與人員、鎖定期及表決權

該員工持股計劃的參加對象包括：公司的董事、監事、高級管理人員；公司及公司的全資或控股子公司的中層管理人員。出資參加本員工持股計劃的人員共計不超過73人，其中公司董事、監事、高級管理人員共計9人，出資比例40.63%；其他人員64人，出資比例59.37%。、該員工持股計劃的存續期不超過56個月，鎖定期為12個月，自公司公告標的股票過戶至成長共享19號資管計劃名下之日起算。持有人會議是該員工持股計劃的最高權力機構，由全體持有人組成。所有持有人均有權參加員工持股計劃持有人會議，并按其持有份額行使表決權。

三、隆鑫通用第一期員工持股計劃分析

1.股票碓捶治

根據《指導意見》的規定，員工持股計劃的股票來源可以選擇非公開發行、二級市場購買、無償贈與、定向受讓及大宗交易等方式。其中，選擇股票來源于二級市場購買（集合資產管理計劃）的上市公司數量較多。隆鑫通用第一期持股計劃中以及最終的實施中選擇了通過集合資產管理計劃從二級市場購買股票的方式。此種方式與非公開發行及無償贈與等方式相比，取得成本高，且風險大，容易引起公司股票價格異常波動。

2.資金來源分析

根據《指導意見》的規定，員工持股計劃資金來源可以選擇員工自籌、融資借款、凈利潤提取獎勵基金等方式。其中，選擇來源于員工自籌的上市公司數量較多。該持股計劃資金的30%來源于員工自籌，70%來源于控股股東的無息借款。但是該計劃沒有選擇外部的杠桿融資，降低了員工持股計劃融資風險。控股股東以無息的方式向員工提供借款，在一定程度上體現了員工持股計劃的福利性。

3.參與對象與出資比例分析

根據《指導意見》的規定，員工持股計劃的參加對象為員工，包括管理層和員工，具體參與對象由各上市公司自行決定。該持股計劃的參與對象包括了董事、監事、高層及中層管理人員，且董、監、高的平均出資比例是其他人員的4.8倍，且參與持股計劃的人數只占公司全體員工總數的千分之八。不僅覆蓋面低，而且以監事的身份參與員工持股計劃有可能會造成利益沖突以及監督不到位。

4.考核辦法分析

該員工持股計劃的考核分為公司業績指標和個人業績指標。其中公司業績指標考核2016年至2018年連續三年公司經會計師審計的歸屬母公司的凈利潤，個人業績指標考核員工2016至2018年連續三年的個人業績評分結果。只有在公司業績達標且個人業績考核評分為A的條件下，持有人才能獲得相對應的全部超額收益。該考核辦法時間跨度長，避免了短視行為，體現了員工于公司長期利益的一致性，且有利于穩定員工隊伍。但是該計劃同時規定：若持有人從資管計劃中獲兌付或分配的資金少于其認購員工持股計劃的本金，控股股東隆鑫控股有限公司承諾補足差額部分。此規定等同于對持有人投入資金的零風險保證，沒有體現風險共擔的原則。

四、總結

通過上文的理論和案例分析，以下問題應引起監管部門和上市公司的注意：

1.《指導意見》尚需完善，對參與員工持股計劃的對象和資金來源尚缺乏嚴密的規定，尤其是對融資的規定需盡快落實，以免更多的上市公司在較松的監管要求下在員工持股中使用高杠桿融資，容易釀成高風險，有悖于員工持股的初衷。另外，參與對象以及出資比例也需要監管部門作出更詳細的監管，董事、監事參與員工持股計劃，并占有較大的出資比例，縮小了員工持股計劃的激勵范圍。

2.上市公司應正確認識員工持股計劃，與股權激勵區別對待。考核指標時應避免使用單一指標和絕對指標，把公司業績和員工個人業績相結合考察。另外，過短的存續期不利于長期激勵，且容易把員工持股計劃演變成短期炒作工具。

3.上市公司應正確認識控股股東在員工持股計劃中的作用，由控股股東承諾包攬損失并提供無息借款的方式有可能降低員工的積極性和責任感，增加員工的依賴心理，無法體現員工與公司利益共享、風險共擔的原則。

盡管上市公司對員工持股計劃熱情高漲，但是公司對員工持股計劃的含義及作用仍然需要繼續深入地認識和分析。同時監管部門應及時了解發展動向并動態監督，盡快總結監管經驗，為相關法律建設打好基礎。

參考文獻：

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[2]李季.員工持股計劃及其激勵效果研究[D].北京：北京郵電大學，2014.

[3]中國證券監督管理委員會.上市公司員工持股計劃管理暫行辦法（征求意見稿），2012-08-04.