財務預警指標分析
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財務預警指標分析范文第1篇
一、財務風險預警指標原則及內容
近年來世界相繼經歷了金融風暴、金融危機等，直至現在仍留有危機的后遺癥，這一系列的財務風險不斷地警醒著企業，需不斷增強其抗風險的能力，使決策者和相關人員能夠及時了解企業的經營狀況，并做出相應決策規避風險，使企業持續良好地發展。
遵循行業的特殊性是建立預警指標的首要原則，同樣預警指標要具備一定的針對性和系統性，對于每個煤炭企業需要有各自的獨創性，從而我們確定的預警指標才符合本行業的實際需求，才能在企業的管理和發展中將“預警”真正落實到位。
結合煤炭行業的實際，本文從中選擇具有代表性的指標作為分析重點，即盈利能力、營運能力、償債能力、現金流動能力及成長能力指標，詳情見表1。
表1將各項指標單一列出，但是獨立的預警指標并不能全面反映煤炭企業存在的風險，還可能會因為風險因素考慮不全面，使得企業做出錯誤的決策。抓住指標的系統性和內在聯系，才可以建立具備整體性和高度概括性的預警指標體系。
二、煤炭行業財務風險預警指標體系的建立和分析
（一）煤炭行業財務風險現狀
煤炭行業是國計民生的基礎行業，煤炭企業財務具有高風險性、多變性和復雜性特點，如負債比例過大，融資渠道不夠廣闊等等。財務狀況的好壞主要反應在財務指標上，企業可以建立財務危機的識別指標體系、財務危機預警指標體系和財務安全檢測指標體系等來分析評價企業的財務風險，以便采取針對性的防范措施。提高煤炭行業財務預警意識，建立適合該行業的預警體系尤為重要，進一步推動煤炭企業加強風險管理。
（二）建立符合行業特殊性的財務風險預警指標體系
要建立針對煤炭企業的財務預警指標體系，則要了解煤炭行業的具體生產運營流程及區別于其他行業的生產特點。圖1表現出了該行業財務預警系統的活動模式，更有利于建立有效的指標體系。
（三）煤炭行業財務預警指標體系的分析
1.主要預警指標的合理性分析
本文以我國煤炭行業中具有代表性的上市企業2009年財務數據為樣本（分別為：中國神華、西山煤電、兗州礦業、大同煤業、開灤股份、中煤能源），分析了該行業的財務預警指標（如表2）。本文中的煤炭行業財務風險預警指標體系中涉及到的指標標準值是根據該行業所有上市公司的平均值進行計算得出的。首先確定一定權數，根據公式G=ΣGi×Wi，其中，G為該企業的綜合功效系數，Gi為單項功效系數變量，Wi為權數。其次計算出本文所選擇企業的綜合功效系數。最后可對其屬警區經行業劃分并對這6家上市公司的綜合功效系數進行排名，得出結論為本文所選擇的財務預警指標體系是合理的。
2.主要預警指標的適用性分析
據表2樣本企業2009年數據，可得出行業資產負債率均值為54%，這為公司進行多樣化融資，擴大生產經營規模，購置采掘設備，進行技術改造，兼并收購其他企業等提供了一個良好的平臺，然而比我國設定的正常資產負債率50%要偏高，應適當地減少負債比例，從而穩定經營生產。
煤炭行業資金密集也是其特殊性之一，而大量資金又表現為固定資金，現金流轉不暢，容易引起財務危機。現金流轉的流量和速度直接影響了煤炭企業物資流通的正常運轉，影響了材料采購、設備維修、工資發放等一系列問題。本文所選擇的樣本企業在2009年凈利潤現金含量均值為97%，該指標的最近一期行業水平為84.29%，適時地反映出這幾家樣本企業近年來對現金流方面的重視和控制，從而達到財務風險的預警。
本文中選擇的“固定資產周轉率”大多保持2次，較為正常。筆者認為可以嘗試使用“固定資產現金周轉率”來與煤炭行業的特殊情況配比，作為衡量財務風險的另一指標。公式為：經營活動凈現金流量/平均固定資產，該指標的意義在于討論企業固定資產投資規模，衡量企業是否面臨固定資產投資飽和的問題。通常來講，該指標值越大越好，說明固定資產投資規模還未飽和，同時與固定資產投資回報率結合分析，確定比較合理的投資規模。
對煤炭企業來說，財務風險最終都要在企業財務報表中反映出來，因此可以通過財務報表中的數據對這些風險進行量化。成長能力指標則可在企業是否存在財務危機中起到舉足輕重的作用。從企業銷售變動趨勢和資本擴張方面去衡量企業的持續發展能力，本文選擇的是總資產增長率，可以劃分到資本擴張能力，均值在31%，說明所選擇的樣本企業有很好的成長勢頭，財務抗風險能力同樣得到很好的展現。
三、建立預警指標體系，防范化解風險
（一）避免盲目舉債擴張，確定符合本企業的負債規模結構
國有大型煤炭企業以較快速的速度對外擴張，適度舉債可以發揮財務杠桿作用，但是過度負債將使企業背上沉重的包袱，又可能引發更嚴重的財務危機。
首先，要使煤炭企業資產負債總水平低于50%，事實上很難做到，所以盡量避免單一化的負債模式，需采用多層次、多元化負債方式，使得債務來源結構合理。
其次，對于中長期的企業負債應合理搭配，對于不同期的債務要使用時間的“剪刀差”，盡量不要安排在同一會計期間內償債，同時負債中的流動負債比例不宜過大。
最后，要使煤炭企業能夠按期還本，合理的負債結構就顯得頗為重要。必須使流動資產與流動負債的比率不低于2：1，還要把速動資產與流動負債的比率調整到不低于1：1的安全區域內，企業流動資產的變現能力就會增強，降低了舉債風險，增強了企業的變現能力。
（二）提高投資收益水平，確保資金安全及資本金運行速度
煤炭企業在進行新項目投資的時候雖然分散了風險，但是隨著管理幅度增大，就會造成信息的不對稱。尤其是一些大型煤炭企業會涉獵很廣泛的行業，管理決策的失誤時有發生，容易造成投資無法有效回收。
首先，應該把握準確的市場定位，確保新項目產生的資產利潤率高于該項目負債利息率，使得企業投資在一定預期內收回，不會因新項目的經營而降低原有項目的利潤水平，同時不會因新項目的投入而增加負債，產生不良資產。
其次，注意加快存貨和應收賬款的周轉速度，使其盡快轉化為貨幣資產，提高資金使用率，減少壞賬和材料儲備的占用空間，使得“死水”資金活用起來。煤炭企業可以借鑒物資超市供貨模式，減少材料庫存量，加快應收賬款的回收速度。
最后，需與適度負債相結合，將資金點活，在投資、籌資等環節高效運作，形成一條復雜有效的資金鏈。
（三）強化財務風險意識，特別是決策層和會計人員的意識
煤炭企業中有一部分人對風險的認識不足，風險意識淡薄，使得再好的預警指標體系也達不到應有的效果。
首先，財務預警指標體系要想真正發揮積極作用，必須引起領導層的足夠重視，否則在資金、人員等基本素質無法得到充足的利用。同時中高層管理人的財務風險意識應該有更高的水平，將各項風險指標靈活運用到實際中去，牢牢掌握整個企業的發展方向，抵御財務風險，保障企業經營管理良好有序的運行。
其次，煤炭企業不僅需要一個單一的財務部門，更要專門設立財務風險預警的特殊職能部門，配備專門人員從事這項工作，干預風險，并采取防范措施。
最后，要加強員工的財務安全風險意識教育。通過各種會議、網絡等形式廣泛宣傳，并提煉出資金資產安全理念。
四、結束語
在我國市場經濟發育不健全的條件下，不可避免地產生各種財務風險，而煤炭行業的財務風險管理更是一個復雜的問題。充分利用財務風險預警系統，以指標基礎數據健全風險分析、評估和風險報告，加強財務風險管理，引導高層決策，增強風險抵御能力，引領企業健康有序發展。
【參考文獻】
［1］ 何諧，孫永波，張曉天.煤炭企業財務預警指標體系研究［J］.煤炭經濟研究，2007（5）.
［2］ 王偉.建立預警指標體系防范煤炭企業財務風險［J］.現代商貿工業.2010（4）.
［3］ 黃金燕.我國煤炭企業財務預警指標體系研究［D］.南開大學碩士學位論文，2007.
財務預警指標分析范文第2篇
1．銷售額
銷售額指標是連鎖企業最重要的一個經營指標，直接反映連鎖經營企業的規模，而經營規模是連鎖經營企業競爭力的重要體現。但目前對銷售規模的統計還沒有一個統一的標準，即銷售額是否含稅、是否應該包括賣場出租部分的銷售收入以及是否僅限于賣場零售額等，都不明確，從而使得各個公司上報的數據沒有統一的口徑，缺乏可比性。
理論上說，以不含稅銷售額比較各個公司的銷售規模更具有可比性，因為公司規模不同、商品品種不同、所處地域不同，稅率也會有差異。
對于賣場出租部分的銷售收入是否應當計入賣場銷售額，目前仍存在著爭議。有的認為，賣場出租部分的銷售收入實際上是廠家或供應商實現的銷售，對于連鎖企業而言，這部分銷售額不應計入連鎖企業的銷售額；也有的認為，由于這部分銷售是在賣場中實現的，體現了賣場整體的銷售能力，因此，將賣場作為一個整體看待，這部分銷售額應當計人連鎖企業的銷售額。筆者認為，從會計核算的角度看，連鎖經營企業對賣場出租部分只取得租金收入，并作為其他業務收入在企業損益表上體現，而出租部分所實現的銷售收入是屬干其他企業的收入，不應計入連鎖企業的銷售額。同樣的問題也涉及到連鎖加盟店的銷售額，從會計角度，連鎖企業與加盟店不是母子公司關系，加盟店的銷售額不能計入連鎖企業的銷售額。在收集各連鎖經營企業銷售額數據時，應區分數據的具體用途，然后再規定相應的標準，統一計算口徑。
此外，銷售額指標不應僅局限于賣場零售額，賣場批發額也應該包括其中，這樣更能反映公司整體的銷售能力。
2．銷售毛利率
銷售毛利率是反映企業盈利能力的重要指標。超市經營的主要特征是優質低價，商品價格一般都較低，超市要提高銷售毛利率就必須控制進貨成本。企業銷售規模大，成本控制嚴，則超市的毛利率相對就高。因此，在超市競爭激烈。商品售價都較低的條件下，銷售毛利率是企業盈利能力的重要體現。
在銷售毛利率的計算上，當前存在的主要問題首先是上述銷售額的計算要統一，其次計算毛利時的扣除項目也要統一。目前，有的企業在計算銷售毛利時將經營費用作為扣除項目扣除，而有的企業卻沒有扣除，由于商業企業的經營費用一般在銷售額中占有較大比重，因此，對計算企業銷售毛利率的影響很大。按一般會計原理，銷售毛利應該是銷售額扣除銷售成本以及銷售稅金和附加后的余額，不需要扣除經營費用，因此，銷售毛利率指標應該以會計核算方法為準，以便于統一計算口徑。
3．凈資產收益率
凈資產收益率指標是反映企業盈利能力的最重要的指標，一般的計算公式是：
凈資產收益率=凈利潤／凈資產
該指標在計算分析中存在的主要問題是，凈資產額該是年末余額還是平均余額。中國證監會公布的年報披露內容與格式規定的是按年末凈資產額計算的；而財政部等四部委頒布的企業效績評價中則是按平均余額計算的。從理論上說，由于計算公式中分子——凈利潤是一個時期指標，分母——凈資產額也應為一個時期指標。而凈資產年末余額是一個時點指標，平均余額是一個時期指標，因此，以凈資產平均余額計算更為合理。
此外，連鎖經營企業一般有較多下屬于公司，在凈資產額的計算中可能會涉及到少數股東權益問題。理論界對于企業凈資產中是否應該包括少數股東權益目前還沒有形成定論，持母公司理論的人認為應該將少數股東權益看作負債，而持實體理論的人則認為少數股東權益應作為企業凈資產的一部分。筆者認為，從凈資產收益率指標來說，由于在合并報表上反映的凈利潤已經扣除了少數股東損溢的影響，因此，為保持計算口徑的一致，凈資產額就不應將少數股東權益包括在內。
4．單位面積年銷售額
單位面積年銷售額是分析連鎖超市營運能力的一個重要指標，一般是按年銷售額除以賣場面積來計算的，即：
單位面積年銷售額=年銷售額／賣場面積
該指標的計算除了應統一銷售額的計算口徑外，對于賣場面積的計算也應該有一個統一的標準。當前的一些統計資料提供的數據，有的是按賣場的計租面積來計算的，而有的則是按計租面積扣除部分出租面積來計算的。一般來說，分子——銷售額中如果不包括賣場中出租面積的銷售收入，那么從分子分母口徑一致的角度，分母——賣場面積中也不應該包括出租面積。另外，賣場其他面積如：收貨部、電梯間、主過道等是否計入賣場面積也應有統一的標準。筆者認為，這部分面積雖然不直接促成銷售，但也是賣場實現銷售必不可少的輔助設施，因此，為了體現賣場的實際運營效率，應當將這部分面積計算在內。
5．存貨周轉率
存貨周轉率是營運能力分析指標體系中的一個傳統指標，計算公式為：
存貨周轉率=銷售額／存貨余額
財務預警指標分析范文第3篇
關鍵詞:企業;財務風險預警系統;財務指標
務預警系統是針對企業財務風險提出的管理系統,其預警對象是企業的籌融資、投資、營運和關聯交易等活動,是企業的經營狀況、環境變化等因素在財務上的反映,它是站在財務管理的角度,對企業的資金安全性和盈利性分析。它的整個預警監測必須以風險預測為重心,以提高企業經營管理水平和經濟效益為目的,揭示企業經營管理過程中存在的問題和潛在的風險,從源頭上阻止或減少企業危機發生及損失。所以建立有效的財務風險預警和控制體系,是亟為重要的。
一、財務風險預警系統簡述
(一)財務風險預警的內涵。
財務風險預警系統就是通過對企業財務報表及相關經營資料的分析,利用及時的財務數據和相應的數據化管理方式,將企業所面臨的風險情況預先告知企業經營者和其他利益關系人,并分析企業財務狀況變化的原因和企業財務運營體系隱藏的問題,以提早做好防范措施的財務分析系統。
(二)企業建立財務風險預警系統的必要性。
隨著社會主義市場經濟的逐步完善,企業面臨來自市場競爭的壓力,感到了風險的威脅,這要求企業不斷尋找有利可圖的投資機會,以謀取超出社會平均報酬水平的超常收益,這種利用機會的同時又時刻面臨著財務失敗的風險、面臨企業生存的危機。事實上,不論哪一種職能管理的失誤,最終都會表現在財務風險上。因此,揭示財務風險產生的原因及表現形式,計量財務風險的程度、構建企業財務風險預警系統、時刻把握企業財務狀況是避免財務危機、防止企業破產既十分重要也十分必要。
二、企業運用財務預警系統存在的問題
(一)財務預警模型的時效性較差,準確性不高。
雖然企業已經逐步認識了構建和使用財務預警模型可以成為防控財務危機的有效手段,但是很多企業將財務預警系統作為獨立的財務子系統,將構建和使用財務預警系統的任務交由財務部門單獨完成,這導致財務預警模型不能及時與其他業務信息系統交換數據,無法在第一時間反映企業的現實狀況,導致預警信號時效性差、準確性也不高。
(二)構建財務預警模型時沒有做到靈活選擇財務指標。
企業除了要關注資產負債表和利潤表,對現金流量表也應格外關注。良好的經營活動現金流入能增強企業的盈利能力,使企業保持良好的財務狀況。相反,如果企業現金流入小于現金流出,現金支付能力極差,則可視為嚴重的財務危機。在美國學者Altman的Z值模型和ZETA模型的多個重要指標中恰恰缺少了現金流量指標,這在一定程度上削弱財務風險評價模型的預測效果。而大多企業在構建模型時大多采用Z值模型和ZETA模型,并且沒有做到結合自身的實際需要來設計和改進原有的財務指標。
(三)非財務指標和定性分析方法使用不夠。
當前,常用的財務預警模型在選擇自變量時均采用可量化的財務指標,在評價方法上均采用數學評價方法,這使得財務預警信號較為客觀和精確。但是,財務預警是一個動態的概念,企業管理者的風險意識高低、財務人員的認識深淺、企業目前的生存環境是否發生變化等非量化或主觀性的因素也在很大程度上影響企業的財務風險評價。因此,結合定量分析方法,管理者們也要考慮到重要的非財務指標和定性分析方法對企業財務風險的影響,從而更加全面地判斷企業面臨的風險。
三、對企業構建和使用財務預警系統的建議
(一)擴大數據來源,提高財務預警模型預測的準確性和穩定性。
我們現有的財務預警模型大都是套用國外理論,根據上市公司的資料確定合理的系數值而計算出來的。在前面的分析中已經提到,我國證券市場仍處在發展初期,在利用上市公司財務資料進行財務預警研究時經常面臨市場容量小、數據來源少等問題。要不斷提高財務預警模型的準確性和穩定性,就需進一步拓寬數據渠道,從更廣的范圍,如非上市企業等角度進行財務預警的研究。
(二)根據行業特征選擇合適的財務指標。
我們在構建財務預警模型時,不能僅僅依靠拿來主義,而應該根據自己的實際需要和發展環境,淘汰不適用的指標,增加更能反映本企業實際問題的新指標,合理調整相關權數,探索適合本企業的評價標準。例如,地勘單位由于計劃經濟的烙印較深,企業化經營的進程較短,加之行業的特殊性,在新的競爭環境下,與其他較早進入市場的市場競爭主體相比其財務風險管理的任務更重。這就要求地勘單位一方面將不能適應實際的原始財務指標進行創新性的重新組合,以更加綜合的指標來代替原始指標,選擇其中盡可能多地反映原來指標信息的綜合指標參與模型的計算,這樣做可以保證財務比率指標更加具有科學性和實際應用價值;另一方面通過加強財務管理,正確認識財務風險機理,做好財務風險管理工作,防范和化解各類財務風險,以建立各級管理人員能直觀識別風險的符合地勘單位財務風險預警機制的財務指標預警體系。
(三)財務指標與非財務指標、定量分析與定性分析相結合。
使用定量分析方法構建財務預警模型是預防和化解企業財務風險的有效手段。同時,現代企業管理也應更加注重一些非量化因素,如企業管理者的風險意識、財務人員素質、人員流動狀況、顧客滿意度等。因為這些因素無需完整的數據資料,需要憑借人們的經驗對財務風險的趨勢進行定性分析,有時比定量分析更加可靠和有效。因此,如果能結合非財務指標,運用定性分析方法對企業進行風險評價,財務預警模型的效用就能得到更有效的提升。在運用財務指標對財務風險進行定量分析時,企業不能忽視定性分析和對非財務指標的分析,否則可能導致財務風險評價結果的不全面和不準確。
四、結語
對財務風險預警系統的研究,在現階段還處于探索和創新的階段,本文在學習研究的基礎上,對財務風險預警系統進行了一些探索,期待能對具體實踐有所裨益。
參考文獻:
財務預警指標分析范文第4篇
企業的最終目標就是實現價值的最大化，企業為實現價值最大化這個目標，必須加強企業財務風險管理，因此企業以財務風險管理為基礎，圍繞價值最大化目標進行企業財務風險預控體系框架進行設計，財務預警在風險管理的過程中主要扮演財務風險識別和分析的功能作用。而企業內部控制在風險管理的過程中扮演風險控制的功能作用。這樣就形成了“一體兩翼”的企業財務風險預控體系。財務預警與內部控制結合路徑的整體框架由三大部分組成。企業財務預警和內部控制分別在財務風險管理的不同階段發揮其防范風險的不同作用。其中以財務預警和內部控制作為財務風險預控的兩個重要機制，以投資預控模塊、籌資預控模塊、經營預控模塊和分配預控模塊為企業財務預警和內部控制機制相結合的實施主體，以企業內部控制五個要素構建的企業內部環境、企業控制制度、企業信息系統、企業風險分析、企業免疫系統作為二者結合的五大運行平臺。借助于五大平臺，實現企業財務風險在各個模塊的評估、預測、處理和控制的功能，而最終實現財務風險的控制目標。
2企業財務預警指標體系構建
（1）籌資預控模塊的財務預警控制指標體系設計
籌資活動是企業資金活動的起點，企業通過籌資活動為其生產經營活動籌集所需的資金，有了資金能保證企業的生產經營活動順利進行。籌資活動包括提出籌資方案、籌資方案審批、編制籌資計劃、實施籌資方案和籌資后管理。每個環節都可能產生風險，防范籌資環節當中產生的環節性風險，需要財務預警體系支撐。所以籌資預控模塊的關鍵預警控制點在于如何通過完整的籌資戰略規劃，即對籌資償債能力、支付能力、資本結構的預警和分析，制定出周密有效的籌資方案。設計籌資預控模塊預警控制指標體系時應該考慮到指標的設置能夠更好地彌補內部控制的薄弱點，即通過該指標的分析能夠更加有效地制定出合理的籌資方案。籌資方案在各個循環中都存在風險，因此，為了反映籌資風險的大小，預警控制指標的選擇可以從資本結構、支付能力、償債風險這三個層面，通過設定的指標警示，企業可以及時調整籌資結構、期限結構，不斷完善籌資方案，減小籌資風險。通過對預控模塊的預警分析來調整內部控制措施。按照設計好的財務預警指標，分配權重，計算單項功效系數，通過計算我們可以看出公司的投資是否存在風險、風險的程度如何、同時通過指標也能看出在投資環節導致財務風險的原因，通過分析原因就可以更加有針對性地制定投資方案，合理制定或及時調整投資金額、投資形式、投資期限。使得內部控制在投資方案制定環節更加有效，減少企業的投資風險。
（2）投資預控模塊的財務預警控制指標體系設計
投資是企業將資金轉化為資本并實現資本增值的過程，投資活動中包括：提出投資方案、投資方案審批、編制投資計劃、實施投資方案和投資后管理。各環節的都可能存在風險。為控制投資風險，所以投資預控模塊的關鍵預警控制點在于如何通過完整的投資分析決策，制定出周密有效的投資計劃和方案。投資預警控制指標的制定從三個方面（即投資結構、投資能力、資產利用效率）來反映投資風險的大小，其中對外投資與權益比率指標是區間型指標。該指標值越高，說明企業對外投資數額越多，主營業務不突出，風險較高，如果指標值太低，則反映資產利用率低。凈資產收益率指標是極大型指標。凈資產收益率越高，反映企業效益好，企業獲利能力越強。可用于投資分配股利現金比率指標是極大型指標。該指標若大于1，表明企業有可多余的資金用于其他活動支出，。若該指標小于1，則表明企業無多余的資金，需用籌資彌補。總資產增長率指標是極大型指標。該指標值越高，反映企業快速擴張。現金再投比率指標是極大型指標。指標值越高，說明可用資金多，企業該指標一般在8%-10%比較合適。我們可通過這些指標的警示，及時調整投資的數量、期限、方式等，不斷完善投資方案，減小投資風險。通過對投資預控模塊的預警分析來調整內部控制措施。企業可以按照設計好的財務預警指標，分配權重，計算出企業的投資風險預警值。通過分析就可以更加有針對性地制定投資方案，合理制定或及時調整投資金額、投資形式、投資期限。使得內部控制在投資方案制定環節更加有效，減少企業的投資風險。
（3）運營預控模塊的財務預警控制指標體系設計
該模塊的指標設計分為兩部分，第一部分是運營能力預警指標體系，參與模型運算，分析預警企業運營風險大小。運營能力預警控制指標有：獲取現金能力指標是極大型指標。該指標比值越大越好。比值越大說明整體資產利用效果較好；資產營運能力指標是極大型指標。該指標值越低，說明出現流動資金不足的財務風險，如果嚴重，將造成財務危機；盈利能力指標是極大型指標。該指標值越高，表明企業財務狀況越穩定。企業的投入所賺取的利潤也越大。第二部分是運營流程預警指標，該部分指標作為采購、生產、銷售流程的預警指標體系，對以上流程實時監控，實時預警，同時也要求企業對內控方案實時調整，已達到內控的準確性和有效性，減少財務風險。通過對運營預控模塊的預警分析來調整內部控制措施。通過設計好的運營能力預警指標，分配權重，計算出企業的運營風險預警值，通過對比警度來評測運營是否存在風險。通過警情分析的結果對應收賬款或者存貨內部控制措施及時調整。
（4）分配預控模塊的財務預警控制指標體系設計
財務預警指標分析范文第5篇
一、企業財務風險與預警機制概述
1、企業財務風險
財務是企業的資金運動及其所體現的經濟關系。企業財務風險是企業財務活動中由于各種不確定因素的影響,使企業財務收益與預期收益發生偏離,因而造成蒙受損失的機會和可能。目前,學術界對于什么是風險還沒有統一的定義,不同的學者從不同的研究角度解釋風險含義。隨著風險理論研究的深入,被普遍接受的風險的定義是指在特定的時期內,人們對對象系統未來行為的決策及客觀條件的不確定性而引起的可能后果與預期目標發生多種負偏離的綜合,它也可以表述為某種不利事件或損失發生的概率及其后果的函數,即:
R=f(P,C)
式中:R―風險;
P―不利事件或損失發生的概率;
C―該事件或損失發生的后果。
2、企業財務預警機制
財務預警是指對企業財務危機的預測,而財務危機是由企業面臨的各種風險所引發的。因此,全面認識企業所面臨的風險和準確界定財務危機是進行財務預警系統研究需要考慮的首要問題。企業財務預警管理理論作為對現有管理理論的擴展,是一門專門揭示企業經營活動中的逆境現象、管理波動、管理失誤的本質特征、成因機理和發生規律,研究如何構建企業管理系統的防錯、糾錯機制及建立避防失誤、扭轉逆境的管理系統的基本理論。它將企業內的各種逆境現象,作為一個相對獨立的活動過程來考察,在分析了逆境與危機現象的形成機理與內在特性的基礎上,提出了早期預報與預控的原理與方法,建立了用于監測、評價、預報企業逆境現象與危機現象的預警指標體系,并設計了企業財務管理、營銷管理、組織管理、決策事務管理、技術管理等的具體預警模式和方法。
二、企業財務風險與預警機制分析
1、財務風險的分析
財務風險存在于整個財務活動中,具有客觀性、不確定性、損失性、收益性等特征。財務風險的客觀性表現在企業面臨的財務風險是一種客觀存在,并且不為人們的意志所改變。我們只能通過某種技術或方法控制、降低財務風險,卻不能完全避免、消除財務風險的存在。企業財務活動存在著兩種可能結果,即實現預期目標和沒有實現預期目標,這就意味著風險是客觀存在的。財務風險的不確定性表現在財務風險具有一定的可變性,即在一定條件下、一定時期內有可能發生,也有可能不發生。財務風險的損失性表現在財務風險會對企業的生存、發展及獲利造成一定的影響,從而使企業蒙受損失。財務風險的收益性表現在企業面臨的財務風險,如果處理得當,不僅能有效地避免財務損失的發生,還能取得較高的財務收益。
依據風險分析的一般過程,企業財務風險分析的工作流程是:首先對企業財務風險形成的因素進行綜合辨識,然后在特定分析方法基礎上擬定一個基本風險標準,并以此來估計和評價企業的財務風險。在大量的企業財務風險研究成果中,研究人員充分利用各種經濟、統計、會計和數學工具,在實踐和理論兩方面結合探討的基礎上,總結出了各種形式的財務風險分析方法,概括起來可以分為兩大類:財務風險主觀分析方法和財務風險客觀分析方法,前者主要依賴于企業主觀因素,而后者主要依賴于企業客觀因素。
2、財務風險預警系統分析
(1)財務風險預警系統的性質。財務預警系統屬于微觀經濟預警范疇,事實上它是一種風險控制機制,它集預測與警示、排警于一身。首先要預測財務危機及可能的風險,然后將其以特別的方式警示利益相關者,并提出具體的建議幫助他們規避風險。
該系統作為經營預警系統的重要組成部分和子系統,為企業改進經營決策、有效配置資源提供了可靠依據。財務預警系統具有參照性、預測性、預防性和靈敏性四個特性。
財務預警系統可以依據企業財務運行特點和相關規律等,從大量的財務指標中,篩選出能及時準確反映企業財務狀況變化的指標系列,運用財務管理原理和數量分析方法,測算出反映企業財務運行狀態的指標和指標體系,使其成為我們判斷和認識企業財務運行規律的參照指標和指標體系。企業財務運行各影響因素之間有一定的相關關系,所以我們可以根據財務運行狀態的發展趨勢和變化,預測和推導與此密切相關的各因素的發展變化。
尤其是影響企業的財務狀況的關鍵因素出現不良征兆時,可以及早尋求對策,以減少財務損失。一旦企業財務預警系統中相關指標貼近安全警戒線,便可以及時尋找導致財務運行惡化的原因,以化解財務危機。由于企業財務體系中各因素之間密切相依,存在互動關系,某一因素的變動,會在另一因素上敏銳地反映出來,從而提供相關預警信息。財務預警系統的上述特性,使其可在企業運行過程中,及時發現問題、解決問題,從而實現動態調控,將企業財務中不良因素解決在萌芽之中。
(2)財務風險預警系統的功能。企業財務風險預警系統可以對企業經營活動中的特定事件可能出現的情況進行預先報警。因此,它可以對企業面臨的財務風險進行實時監控,在合適的時點上報警,使決策者提前作出相應的對策。建立切實可行、高效運行的財務預警系統,是企業良性發展的需要。一個完整的財務預警系統應包括預警機制的建立、指標體系的構成、預警方法的使用和防警排警的措施等四個方面內容。
財務風險預警可以對企業經營過程中的特定事件進行預測,根據各種財務指標的實際狀況與企業制定的標準進行比照,如果發現企業的實際財務指標與預定標準不一致,就會發出警報,使管理者針對這些偏差作出決策。管理者還可以根據對企業經營中的預警結果,發現財務指標的偏差所在,并通過分析找到影響這些指標的根本原因,有的放矢地對企業的經營狀況進行處理。先找到影響企業正常經營的根本因素,再提出改進企業經營管理的正確方案和措施。通過財務風險預警分析,企業就能夠系統而敏銳地發現企業潛在的財務風險,通過改進企業經營管理有效地避免和防范財務危機的發生,并在以后的經營中防止類似不利影響因素的再度發生,使企業的生產經營持續進行。
三、企業財務預警的方法
企業財務預警的方法可分為黑色預警方法、紅色預警方法、黃色預警方法、綠色預警方法和白色預警方法,每種方法中都包含了一套基本完整的預警程序。
黑色預警方法:依靠考察某一有代表性指標的時間序列變化規律,即循環波動特性來進行預警。黃色預警方法:是一種由因到果的分析。利用反映警情的一些指標的指數來進行預警,需要對指標進行綜合,經常用到合成指數和擴散指數兩種形式,把一系列反映警情的指標與警情之間的相關關系進行統計處理,然后根據計算得到的分數預測警情程度,在統計預警方式的基礎上對預警進行進一步分析。紅色預警方法:其特點是重視定性分析。紅色預警方法經常用于一些復雜的預警。主要內容是對影響警情的有利因素與不利因素進行全面分析,然后進行不同時期的對比研究,最后結合預測者的直覺、經驗及其它有關專家學者的估計進行預警。綠色預警方法:同黑色預警方法相似。白色預警方法:在基本掌握原因條件下用計量技術進行預測。
四、企業財務風險預警系統的運作
1、預警系統的目的性
預測與警示只是手段,排警避免不必要的損失才是目的。企業財務預警系統若要有效運作,就必須要有正確、實時且合乎企業需要的各種管理資訊系統,提供實時而完整的經營結果數據,供經營者及各部門負責人以實際經營狀況數據體系,來與財務指標數據相比較。經營者應早日依數據所代表的經營內涵作進一步分析判斷,找出問題,用最恰當的辦法將之解決,及時防止財務惡化。當有超出或低于指標數據的情形發生時,就表示企業財務狀況將有不健全的癥狀出現。
2、幾個預警系統的制定方案
(1)在財務危機分析清楚后,要立即制定相應的預控、轉化措施,盡可能減少財務危機帶來的損失。為此我們可以設立企業預警部實行預警管理,將財務預警組織作為企業預警部的一個分支。將財務預警的職能和其他方面預警的職能全部交給一個單獨的預警部來執行,有利于對企業經營狀況的總體把握。
(2)在財務部門中設立財務預警分析員的工作崗位。這種模式對財務預警分析員提出了很高的要求。有了專門的分析員,財務預警工作可由財務部門直接開展,因而可以獲得更全面、更可靠的財務信息作為預警分析的依據。
(3)由企業的某些除財務部以外的職能部門(如審計部門,安全部門)承擔財務預警工作。這種模式有利于將財務預警與企業的內部審計或安全管理結合起來,并能保證預警工作的獨立性和結論的客觀性、公正性。
(4)財務預警系統要在實踐工作中實現理論上的功能,需要建立起計算機信息系統。由于計算機的自動性,它還可以為企業財務預警管理提供“標桿”的作用。
(5)企業可以在面臨不正常的經營波動和財務危機的狀態下設置臨時性的機構,如財務危機處理小組、財務預警咨詢小組、領導小組等,其成員由臨時從主要職能部門中抽調的負責人或有能力的人組成,因為這些管理人員對企業陷入財務危機的原因及過程非常了解。
3、達到的預警效果
良好的財務預警分析系統,能夠有效預知企業可能發生的財務危機,預先防范財務危機的發生。可以在對大量資料系統進行分析的基礎上,抓住每一個相關的經營波動或財務危機征兆。這個信息系統還應能提供及時完整的經營資料和數據,使經營者及各部門負責人能以實際經營狀況的數據體系,與財務指標數據相比較。還要配備專門的人員實施信息收集、處理、貯存及反饋的職能,并為預警系統提供必要的技術支持。
