短期債券投資

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短期債券投資范文第1篇

例1：甲企業(yè)一年前以46000元的價格購入面值40000元，票面利率為10%，期限為3年，到期一次還本付息公司債券。溢價6000元按直線法攤銷。購買時作為長期投資核算，現(xiàn)擬劃轉(zhuǎn)為短期投資。

對于此項投資，投資成本是46000元，現(xiàn)賬面價值是48000元（46000+4000-6000／3）。因投資成本低于賬面價值，應(yīng)按投資成本劃轉(zhuǎn)，差額計入投資損失。甲企業(yè)會計處理如下：

借：短期投資46000

投資收益——長期債權(quán)投資劃轉(zhuǎn)損失2000

貸：長期債權(quán)投資——債券投資（面值）40000

——債券投資（應(yīng)計利息）4000

——債券投資（溢價）4000

如果上述長期債權(quán)投資曾計提長期投資減值準(zhǔn)備1500元，則其賬面價值為46500元（48000-1500），仍按成本劃轉(zhuǎn)。甲企業(yè)會計處理如下：

借：短期投資46000

長期投資減值準(zhǔn)備1500

投資收益——長期債權(quán)投資劃轉(zhuǎn)損失500

貸：長期債權(quán)投資——債券投資（面值）40000

——債券投資（應(yīng)計利息）4000

——債券投資（溢價）4000

如果計提的長期投資減值準(zhǔn)備是2500元，則其賬面價值是45500元（48000-2500），此時則應(yīng)按賬面價值劃轉(zhuǎn)，以45500元作為短期投資的入賬金額。

甲企業(yè)會計處理如下：

借：短期投資45500

長期投資減值準(zhǔn)備2500

貸：長期債權(quán)投資——債券投資（面值）40000

——債券投資（應(yīng)計利息）4000

——債券投資（溢價）4000

如果企業(yè)購入的債券是分期付息債券，且是溢價購入，平時收到利息時并沒有增加應(yīng)計利息，隨著溢價的攤銷，債券投資的賬面價值會越來越低。因此，無論何時將長期債權(quán)投資劃轉(zhuǎn)為短期投資，其賬面價值肯定會低于投資成本，直接按賬面價值劃轉(zhuǎn)即可，也不會產(chǎn)生劃轉(zhuǎn)損失；如果企業(yè)是折價購入的分期付息債券，債券賬面價值會隨著折價的攤銷而逐漸增加。因此，無論何時劃轉(zhuǎn)，其賬面價值都會大于投資成本，這就應(yīng)當(dāng)按投資成本劃轉(zhuǎn)，同時就會產(chǎn)生劃轉(zhuǎn)損失。

例2：甲企業(yè)在一年前購入分期付息債券一批，現(xiàn)擬轉(zhuǎn)為短期投資。當(dāng)時的購買價格是46000元，面值40000元，期限3年，票面利率10%，溢價按直線法攤銷。

現(xiàn)在該債券的賬面價值為44000元（46000-6000／3），低于投資成本，則應(yīng)按賬面價值劃轉(zhuǎn)。

借：短期投資44000

貸：長期債權(quán)投資——債券投資（面值）40000

短期債券投資范文第2篇

一、現(xiàn)行會計制度存在的若干問題

1、應(yīng)計貸款和非應(yīng)計貸款分類的差異性

按照《金融企業(yè)會計制度》的規(guī)定：貸款本金或利息在逾期90天沒有收回的貸款應(yīng)作非應(yīng)計貸款核算，其已入賬的利息收入和應(yīng)計利息予以沖銷。但由于該制度未對計息期間做強制性規(guī)定，可能會導(dǎo)致同樣的貸款由于計息期間的不同，銀行披露的會計信息存在差異，從而削弱會計信息的可比性。如甲、乙兩銀行同時在1月1日向丙企業(yè)發(fā)放貸款，甲銀行采用月度計息，乙銀行采用季度計息，倘若丙企業(yè)在1月31日不能支付利息，那么，在4月末該筆貸款在甲銀行業(yè)已歸入非應(yīng)計貸款核算，但該筆貸款在乙銀行仍然處于正常的應(yīng)計貸款科目核算，雖然該筆貸款在兩行狀況并無差異：均不能支付利息且呈連續(xù)狀態(tài)。從而導(dǎo)致銀行在會計信息披露的差異性，不能正常反映自身的經(jīng)營狀況。

2、措辭不嚴(yán)謹(jǐn)導(dǎo)致會計處理的無所適從

根據(jù)《金融企業(yè)會計制度》規(guī)定：短期債券投資的利息，應(yīng)當(dāng)于實際收到時，沖減投資的賬面價值。可見短期債券投資利息按照收付實現(xiàn)制核算。同時該制度又規(guī)定：金融企業(yè)應(yīng)當(dāng)在期末時對短期投資按成本與市價孰低計量，這樣，減值準(zhǔn)備的計提確認(rèn)的權(quán)責(zé)發(fā)生制與短期債券投資利息確認(rèn)的現(xiàn)金收付實現(xiàn)制形成了制度反差，在同一制度中反映了兩種不同的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)導(dǎo)致了會計處理的無所適從。例如銀行在3月投資A債券30萬元，4月A企業(yè)宣布支付利息3萬元，并于5月收到，此時A債券的賬面價值為27萬元，倘若6月末A債券的市場公允價值為28萬元，那么此時銀行對A債券價值的核算則陷入兩難局面：會計報表列示27萬元則不合會計制度的規(guī)定；若列示28萬元則不合謹(jǐn)慎性原則。其實我們只要將短期投資的期末計價改為“金融企業(yè)應(yīng)當(dāng)在期末時對短期投資按賬面價值和市價孰低計量”則可以很好的解決短期債券的期末計價問題。

3、債券收入的歸類問題

按照1995年《中華人民共和國商業(yè)銀行法》的規(guī)定，債券投資同發(fā)放貸款一樣是商業(yè)銀行的重要業(yè)務(wù)之一，同時從商業(yè)銀行資金的運用情況來看，不外是發(fā)放貸款和投資兩種，因此，銀行業(yè)債券投資收益采用同一般企業(yè)的列示方法（投資收益歸屬于營業(yè)外收入）則有不妥：一則商業(yè)銀行運用資金一般為信貸投放和債券投資，債券投資的收益占收入多為20%以上，將其列示為營業(yè)外收入容易讓人誤解為我國銀行業(yè)主業(yè)不突出；二則銀行業(yè)的利息支出為最重要的營業(yè)成本，其間有相當(dāng)部分為債券資金的占用成本，如果將債券收益列示為營業(yè)外收入則容易導(dǎo)致收入與成本不配比，不利于進(jìn)行損益分析。因此我們可以通過修改會計報表的格式來解決債券收入的問題：在利潤表中將投資收益上移至利息收入后面，同時將營業(yè)利潤的公式修改為：營業(yè)利潤＝利息收入+投資收益利潤總額+其它業(yè)務(wù)收入-營業(yè)成本-營業(yè)費用-其它業(yè)務(wù)支出。

4、資產(chǎn)減值導(dǎo)致的利潤調(diào)節(jié)問題

由于現(xiàn)行金融會計制度明確規(guī)定：當(dāng)期應(yīng)計提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備如果高于已計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的賬面余額，按照其差額補提減值準(zhǔn)備；如果低于已計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的賬面余額，按其差額沖回資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。同時，我國證券法規(guī)定上市公司連續(xù)三年虧損則退市處理，由此導(dǎo)致了不少上市銀行利用資產(chǎn)減值作為利潤的調(diào)節(jié)杠桿，通過“計提”和“轉(zhuǎn)回”的賬面游戲，誤導(dǎo)投資者的選擇。在財政部2006年2月15日新頒布的《企業(yè)會計準(zhǔn)則》中通過明確規(guī)定“已經(jīng)計提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備在以后年度不得轉(zhuǎn)回”來避免企業(yè)利用減值準(zhǔn)備來調(diào)節(jié)利潤，但這未免有矯枉過正之嫌，規(guī)定減值準(zhǔn)備不得轉(zhuǎn)回則不符合資產(chǎn)自身的定義，其實我們通過嚴(yán)格規(guī)定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計提條件和資產(chǎn)減值準(zhǔn)備轉(zhuǎn)回的條件則可以使利用減值準(zhǔn)備來調(diào)整利潤的情況得以改觀。

5、短期債券投資收益的入賬時間問題

對于非金融企業(yè)來說，由于短期投資一般金額較小，流動性較強，投資收益于實際收到時確認(rèn)無可厚非。但對于銀行業(yè)來說，為保持資金的流動性和收益性，其擁有的短期債券投資較多，如果采用收付實現(xiàn)制確認(rèn)投資收益則不太符合實際：一來銀行業(yè)持有的短期債券多為國債或金融債券，違約風(fēng)險較小，且利率多為固定，適宜按期計提收益；二來短期債券投資所承擔(dān)的存款利息支出多為按期計提，債券投資收益采用收付實現(xiàn)制則明顯收入成本不配比；三來短期債券投資收益采用收付實現(xiàn)制容易造成銀行業(yè)利潤的期間波動起伏太大，不符合銀行業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營的原則。因此，我們根據(jù)會計信息質(zhì)量的“重要性”原則和銀行業(yè)“穩(wěn)健經(jīng)營”的原則，可以對短期債券投資收益采用按期計提的權(quán)責(zé)發(fā)生制原則予以確認(rèn)。

6、短、長期投資的劃轉(zhuǎn)條件不明確

《金融企業(yè)會計制度》規(guī)定：“金融企業(yè)改變投資目的，將短期投資劃轉(zhuǎn)為長期投資，應(yīng)按短期的成本與市價孰低結(jié)轉(zhuǎn)，并按此確定的價值作為長期投資新的投資成本。擬處置的長期投資不調(diào)整至短期投資，待處置時按處置長期投資進(jìn)行會計處理”。按照制度的理解：短期投資的劃轉(zhuǎn)的條件在于“改變投資目的”，而由于缺乏必要的現(xiàn)實標(biāo)準(zhǔn)，在實務(wù)操作中難以把握。而在現(xiàn)實中，由于短期投資在期末必須按照成本和市價孰低提取減值準(zhǔn)備，相對來說長期投資計提準(zhǔn)備的要件嚴(yán)格得多，因此，銀行的財務(wù)部門會在短期投資市價持續(xù)下跌時完成短、長期投資的劃轉(zhuǎn)來規(guī)避短期跌價準(zhǔn)備的計提，從而達(dá)到調(diào)節(jié)利潤的目的。

7、對金融衍生工具的關(guān)注程度不夠

金融衍生工具作為現(xiàn)代金融發(fā)展的產(chǎn)物，種類繁多，結(jié)構(gòu)復(fù)雜，會計處理難度較大，同時具有收益不確定性、高杠桿性、高風(fēng)險性等特征，已經(jīng)成為銀行業(yè)新的利潤增長點和風(fēng)險規(guī)避工具。但在現(xiàn)行《金融企業(yè)會計制度》中只是簡單在第一百四十條提及“對于外匯交易合約、利率期貨、遠(yuǎn)期匯率合約、貨幣和利率套期、貨幣和利率期權(quán)等衍生金融工具應(yīng)說明其計價方法”，并未對金融衍生工具的計價和披露做出統(tǒng)一的規(guī)定，因此，國內(nèi)銀行一般將其作為會計報表的附注作一般性披露，難以客觀的確認(rèn)銀行業(yè)的風(fēng)險。

8、與稅收制度的銜接問題

2001版的《金融企業(yè)會計制度》遵循會計的穩(wěn)健性原則規(guī)范了銀行業(yè)對貸款損失準(zhǔn)備的計提。但現(xiàn)行的稅收制度仍然按照“期末貸款的1%差額計提的貸款損失準(zhǔn)備可以在計算所得稅中扣除，對實際計提超過1%的部分調(diào)增應(yīng)納所得稅額”，由此導(dǎo)致不少金融企業(yè)出于利潤考核的考慮對金融會計制度執(zhí)行不嚴(yán)。當(dāng)然最根本的解決方法是國家稅務(wù)部門對稅前的“呆賬準(zhǔn)備金”抵扣額進(jìn)行調(diào)整。但目前我們可以通過在金融會計制度中明確：對由于會計政策與稅務(wù)規(guī)定不一致產(chǎn)生的所得稅差異允許單列科目“遞延所得稅”處理，同時將該科目歸屬于利潤分配項下做增項理，以此來激勵銀行采用金融會計制度的規(guī)定。

二、《金融企業(yè)會計制度》的對策分析

2001年度的《金融企業(yè)會計制度》基本適應(yīng)了當(dāng)時銀行業(yè)發(fā)展的需要，但隨著全球經(jīng)濟一體化進(jìn)程的加快和中國銀行業(yè)在加入WTO時關(guān)于銀行業(yè)開放承諾的逐步兌現(xiàn)，現(xiàn)行會計制度的不足之處便顯示了出來：外資銀行的加入帶來的國際會計準(zhǔn)則接軌問題；衍生工具的計量問題等等。因此我們可以通過進(jìn)一步在理論和制度上予以完善，做到與時俱進(jìn)適合銀行業(yè)發(fā)展的需要：

1、減少金融企業(yè)的選擇權(quán)，以提高會計信息質(zhì)量的相關(guān)性

其實，早在二十世紀(jì)末，在美國的會計理論界就展開過“會計藝術(shù)論”和“會計制度論”的爭論，前者認(rèn)為應(yīng)當(dāng)給予會計人員更多的會計判斷權(quán)和選擇權(quán)以促進(jìn)會計學(xué)理論的發(fā)展；后者認(rèn)為應(yīng)當(dāng)減少會計人員的判斷權(quán)和選擇權(quán)以維護會計信息的可比性和相關(guān)性。2001年的“安然會計造假”事件讓這次爭論劃上了句號：美國國會2002年通過了“薩班斯-奧克斯利”法案對現(xiàn)行的公司和會計法律進(jìn)行了多處重大修改，以減少會計人員的價值判斷來強化了當(dāng)局的監(jiān)管。而我國近年來上市公司年報的不斷調(diào)整和不斷出現(xiàn)的會計差錯也從側(cè)面映射出會計判斷和會計政策選擇權(quán)過多會削弱會計信息的質(zhì)量。美國會計學(xué)界的價值形態(tài)的變化或許值得我們借鑒。

2、注重銀行體系的特殊性，如實反映金融企業(yè)的財務(wù)情況

與一般工商企業(yè)比較，金融企業(yè)的行業(yè)有著自身的特性，如果單純地按照一般企業(yè)的會計處理方法套用在銀行上，則容易令人誤解銀行體系的財務(wù)狀況，尤其在涉及到主營業(yè)務(wù)上。例如對投資收益按照一般工商企業(yè)屬于非主營業(yè)務(wù)，歸屬于營業(yè)外收入是正常的；但投資收益原本就是銀行的主營業(yè)務(wù)之一，倘若套用一般企業(yè)的歸屬方式則會影響外界對銀行的公允評價。同樣，在對短期投資收益的確認(rèn)上也有必要考慮銀行的特殊情況。

3、完善會計制度、準(zhǔn)則建設(shè)，適應(yīng)銀行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r的需要

近年來，中國銀行業(yè)的發(fā)展用日新月異來形容并不為過，尤其是在外資銀行加大對中國市場的關(guān)注程度后更加帶動了金融衍生工具的不斷創(chuàng)新，同時，由于立法的滯后性，導(dǎo)致現(xiàn)行《金融企業(yè)會計制度》對金融衍生工具的計量和披露的關(guān)注程度不夠，而金融衍生工具大多只是一種合約，它只產(chǎn)生相應(yīng)的權(quán)利和義務(wù)，實際的交易事項可能尚未發(fā)生，從而與歷史成本計量原則不符，因此在資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)不能夠具體量化，企業(yè)多在資產(chǎn)負(fù)債表的附注中提及，進(jìn)而掩飾了銀行業(yè)的潛在風(fēng)險，難以為投資者提供全面的財務(wù)信息。因此，銀行業(yè)的發(fā)展對會計制度的同步提出了更高的要求，在目前情況下，可以通過根據(jù)新出現(xiàn)的情況進(jìn)行新準(zhǔn)則的制定來予以補充。

4、明確會計人員的綜合素質(zhì)，強化職業(yè)判斷水平

短期債券投資范文第3篇

細(xì)究之下，我們發(fā)現(xiàn)，這些排名居前的多是去年四季度之前成立的老牌貨幣基金。業(yè)內(nèi)人士分析指出，貨幣基金業(yè)績表現(xiàn)分化主要取決于降息前其持有多少老投資品種。表現(xiàn)上乘的貨幣基金收益率居高不下很重要的一大原因在于其前期配備了較大比例的銀行協(xié)議存款和短期融資券。

通過基金一季報可以發(fā)現(xiàn)，協(xié)議存款首次超越債券，成為貨幣基金配置的第一大類資產(chǎn)。公開資料顯示，成立于2005年的老牌貨幣基金嘉實貨幣截至今年一季末持有的銀行存款占基金資產(chǎn)凈值比例高達(dá)69.76%。從業(yè)績回報看，嘉實貨幣今年來平均7日年化收益率達(dá)4.66%，遠(yuǎn)超降息后一年定存的3.25%，甚至跑贏兩年定存的4.1%。

嘉實貨幣基金經(jīng)理魏莉介紹，嘉實貨幣在積極配置收益率比較高的同業(yè)存款之余，流動性好的優(yōu)質(zhì)短融倉位也比較高，既保障了組合流動性，又可以享受債市上漲帶來的估值收益。據(jù)一季報信息披露，其在債券品種配置上，短期融資券市值占基金資產(chǎn)凈值的24.87%。

記者了解到，自去年底證監(jiān)會取消了貨幣基金投資協(xié)議存款不得高于30%的上限規(guī)定后，銀行協(xié)議存款便成為貨幣基金當(dāng)前投資的主要資產(chǎn)。而成立較早的貨幣基金則憑借先發(fā)優(yōu)勢積累了較豐厚的“安全墊”。其目前持有的3至6月協(xié)議存款大多是在元旦或春節(jié)時配置，而今年一季度3到6個月間的協(xié)議存款利率普遍在4.7%到5.3%之間，高于貨幣市場其他投資工具的到期收益率，持有協(xié)議存款較多的基金占有比較優(yōu)勢。

短期債券投資范文第4篇

面對高企的CPl數(shù)據(jù)，普通投資者不僅僅面臨著“菜籃子”問題，還折射出我們手中握有現(xiàn)金的實質(zhì)價值損失幅度。舉個簡單的例子，如果我們認(rèn)為目前的通脹水平一年已經(jīng)達(dá)到5％，那么必須投資股東回報率大于5％的公司，才可以維持我們的購買力。也就說，股東權(quán)益回報率超過通貨膨脹的部分，才是我們真正賺到的錢。因此，在“負(fù)利率”時代背景下，如何通過投資讓手中的財富增值，是每位投資者最為關(guān)注的話題。目前市場上抵御通脹的品種如紙黃金、黃金期貨、石油期貨，房地產(chǎn)等。在此，筆者對以上投資品種不做贅述，主要討論如何在通脹背景下布局基金投資。

開放式基金業(yè)績繼續(xù)分化

2010年我國經(jīng)濟實現(xiàn)了穩(wěn)定增長，避免了之前市場對宏觀經(jīng)濟二次探底的擔(dān)憂。但是，過去兩年為了拉動經(jīng)濟企穩(wěn)并增長而投放的大量流動性的危害漸漸浮出水面，通貨膨脹成為了當(dāng)前經(jīng)濟發(fā)展最大的風(fēng)險，同時也是基民在布局今年投資過程中必須面對的宏觀環(huán)境?？梢灶A(yù)期的是，2011年物價依然存在不小的上漲壓力，相對緊縮的貨幣政策可能將籠罩A股市場。

今年以來，1月份的開放式基金業(yè)績透露了一部分市場投資端倪。首先，A股市場中小盤股票的高估值現(xiàn)象會得到糾正，一些估值較低、同時業(yè)績增長穩(wěn)定的大中盤股票受到市場更多青睞。其次，在符合國家產(chǎn)業(yè)政策的領(lǐng)域內(nèi)，純粹概念炒作的股票將被市場拋棄，只有業(yè)績增長符合預(yù)期的公司才可以繼續(xù)享受估值溢價。因此，股價受盈利驅(qū)動更加明顯?？深A(yù)計，在預(yù)期緊縮的宏觀環(huán)境以及個股分化的背景下，基金經(jīng)理的選股能力將備受考驗，基金之間仍然會面臨較大的業(yè)績分化局面，并最終使基金投資者在年底呈現(xiàn)“幾家歡樂幾家愁”。

偏股基金可勝通脹

相比債券基金以及現(xiàn)金資產(chǎn)，目前來說，股票型基金仍是戰(zhàn)勝通貨膨脹的較好品種。以晨星數(shù)據(jù)為例，截至1月31日，晨星股票型基金最近五年的平均年化回報是27.72％。其中，表現(xiàn)最好的基金是華夏收入，年化回報率是40.62％；表現(xiàn)相對落后的寶盈泛沿海增長也有12.18％的回報率。晨星標(biāo)準(zhǔn)混合型基金最近五年的年化回報是25.86％；而債券型基金的表現(xiàn)則比較暗淡。其中，激進(jìn)債券型基金為9.98％，普通債券型為7.44％。

當(dāng)然，不容忽視的是，近幾年股票型以及混合型基金的良好表現(xiàn)大部分受益于2006、2007以及2009年的牛市，而面對較高的系統(tǒng)性風(fēng)險股票型基金也無法回避。因此，股票型基金的投資期限越長較長，其短期的市場波動性才可以被熨平，并最終戰(zhàn)勝通貨膨脹水平，這一點在發(fā)達(dá)國家股票市場中也同樣存在。

今年投資者在關(guān)注主動管理型基金時，可以選擇資歷較深、選股型、偏中小盤投資風(fēng)格的基金經(jīng)理，規(guī)模相對適中，介入的方式可選定期定額投資。筆者認(rèn)為在短期流動性中性偏緊的局面下，中小盤股票可能仍然是較為具備吸引力的品種。特別是在符合國家產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整方向的領(lǐng)域內(nèi)，一些業(yè)績增長明確且較快的中小市值股票獲取相對收益的可能性更大。

對于混合型基金，若投資者的風(fēng)險承受能力不強，應(yīng)盡量追求絕對收益的基金品種，如華夏回報、博時平衡配置等?；诘目紤]是，國內(nèi)的基金投資者缺乏對各類資產(chǎn)合理配置的能力，基金公司是投資領(lǐng)域較為專業(yè)的團隊之一，如果有合適的基金品種，投資者可以將這一工作交由基金來完成。追求絕對收益的基金倉位通常限制較少，非常靈活，基金經(jīng)理的投資目標(biāo)是為了獲得正收益，努力控制下跌風(fēng)險，投資過程中會對宏觀經(jīng)濟和市場進(jìn)行判斷，進(jìn)而調(diào)整股票和債券資產(chǎn)的比重。

大盤指數(shù)基金發(fā)揮分散化作用

盡管1月份基金業(yè)績整體并不給力，但指數(shù)基金的表現(xiàn)仍然可圈可點。當(dāng)月319只晨星股票型基金中月度實現(xiàn)正收益的基金僅有26只，跟蹤大中盤的指數(shù)基金獨樹一幟?；久?0、上證央企、上證龍頭、上證50、中證央企100、上證超級大盤等指數(shù)基金一改去年垂頭喪氣的表現(xiàn)，年初以來處于領(lǐng)漲勢頭。

隨著國內(nèi)指數(shù)基金標(biāo)的指數(shù)的多樣化，可根據(jù)其不同的經(jīng)濟代表性來選擇，以實現(xiàn)組合的多樣性。鑒于今年大盤藍(lán)籌股的估值修復(fù)行情，跟蹤大盤指數(shù)的指數(shù)基金可以作為組合的衛(wèi)星配置，其中以ETF基金為主，因為這一類品種交易透明度高、運作費率低廉，投資者可以關(guān)注如基本面50、上證超級大盤、上證50等ETF基金。債券基金可降組合風(fēng)險

市場普遍預(yù)測年內(nèi)仍有多次加息，這對債券基金的短期表現(xiàn)帶來壓力。目前，中債綜合指數(shù)的平均到期收益率約為4.27％，也就是說目前的收益率水平，債券投資者的平均年收益率約為4％多一點，當(dāng)然受緊縮政策的影響，債市短期的表現(xiàn)可能會更弱一點。因此，相對于高企的CPI以及加息預(yù)期，債市的機會要小于股市。

盡管如此，債券能夠提供一個比較低的固定收益，投資于債券的債券基金的防御性比較強，作用是降低整個組合的風(fēng)險，適合于風(fēng)險承受能力較低的投資者。國內(nèi)的債券型基金在強調(diào)穩(wěn)健收益的基礎(chǔ)上適度參與股市投資，分享股票上漲的收益。因此，我們可以更多關(guān)注固定收益團隊穩(wěn)定且債券投資能力較強的基金，重點突出其選券能力、不同券種的配置與久期配置能力。反映在業(yè)績上則是關(guān)注回報穩(wěn)健的債券基金。對于風(fēng)險承受能力不強的投資者，選擇類純債或參與新股申購的基金較為合適，在保持低波動的前提下盡量追求增值，例如華夏債券、工銀增強收益?zhèn)?，這些基金經(jīng)理的歷史業(yè)績展示他們有較好的選券和配置久期的能力。

貨幣市場基金做資金的蓄水池

貨幣市場基金主要投資于短期債券，這是影響其回報率的主要因素。通常來說，在債券的收益率曲線較為平坦，也就是短期收益率與長期收益率接近，甚至短期收益率高于長期收益率時，能夠取得較高的回報。一般，如果宏觀政策偏緊，收益率曲線會較為平坦，甚至出現(xiàn)短期收益率高于長期收益率的情況，因此在宏觀政策偏緊的時候，投資貨幣市場基金可以取得較高的回報。

與之相反，在債券收益率曲線較為陡峭，也就是短期收益率遠(yuǎn)低于長期收益率的時候，貨幣市場基金的收益率較低。一般，宏觀政策寬松的時候，收益率曲線會較為陡峭，此時投資貨幣市場基金獲得的回報往往較低。所以我們看到2009年，國內(nèi)的宏觀政策較為寬松，短期債券收益率較低，貨幣市場基金的收益率普遍較低；而今年宏觀政策偏緊，短期債券收益率較高，貨幣市場基金的收益率也明顯上升。

短期債券投資范文第5篇

百姓手中的錢到底是應(yīng)該儲蓄還是應(yīng)該投資于股票基金等理財產(chǎn)品？投資選擇因人而異，每個人的投資預(yù)期收益及風(fēng)險承受能力各異；投資選擇因錢而異，每個人手中的錢都有閑錢與急錢之分?？傊唧w問題具體分析。

筆者以為，投資理財首先是要區(qū)分投資者手中的錢是可短期使用還是長期閑置。對于使用時間不確定，留錢預(yù)備急用的投資者，除了用于活期儲蓄之外，還可選擇通知存款、貨幣市場基金、短期債券基金及其他短期理財產(chǎn)品。例如，活期存款利率0.72%，而七天通知存款利率1.71%，不應(yīng)忽視兩者間收益差。貨幣基金被稱為“準(zhǔn)儲蓄產(chǎn)品”，主要投資于短期債券、央行票據(jù)等貨幣市場工具，免申購、贖回費和利息稅，因此風(fēng)險較低、流動性好、收益穩(wěn)定，其平均收益率一般在2%～3%之間，遠(yuǎn)高于活期存款收益。為了滿足投資者對資金流動性強、收益率高于活期利率的短期理財產(chǎn)品的需求，多家銀行紛紛推出了一系列理財產(chǎn)品。如建行的“利得贏”，工行的“靈通快線”，招行的“日日金”等等。這些短期理財產(chǎn)品以天、周、月為周期計算單位，最短周期甚至僅為1天，而收益率一般都高于活期利率，即使非保本保收益型產(chǎn)品風(fēng)險也相對較小。

對于長期不用的積蓄，也就是通俗稱之為閑錢的部分，投資者則可以選擇長期的理財品種進(jìn)行組合投資，如國債、保險、基金、股票等。即使是選擇定期儲蓄，其中也有學(xué)問。比如，許多人都習(xí)慣于把長期不用的積蓄存到銀行，定期一年，到期后再轉(zhuǎn)存一年，這樣周而復(fù)始，卻從未計算細(xì)賬。其實這絕非明智之舉。定期存款一年利率3.87％，而三年利率5.13％，三年期國債則為5.53％。當(dāng)然，投資者如果有一定的風(fēng)險承受能力和心理準(zhǔn)備，還是應(yīng)該購買一些收益更高的信托、基金或業(yè)績良好的股票，這些產(chǎn)品可能將給長期投資者帶來豐厚的回報。即使在目前大盤恐慌性震蕩筑底的情況下，筆者仍認(rèn)為可以用一定比例的資金介入市場。比如，可以靈活運用定投法將長期不用的資金逢跌分批擇時介入，或在局勢不明朗時購入新發(fā)行的債券型基金，當(dāng)市場轉(zhuǎn)好時再轉(zhuǎn)換為股票型基金，而不要因為曾經(jīng)投資受損，就因噎廢食，全身而退，甚至萌生永不涉足資本市場的想法。筆者以為，市場震蕩時虧掉的只是一時的物質(zhì)財富，但從中獲得的經(jīng)驗財富卻能讓投資者變得更為成熟和理性！

說到底，投資理財既不是該不該參與的問題，也不是行情好與壞的問題，最為關(guān)鍵的是應(yīng)該區(qū)別對待“閑錢”和“急錢”的問題。（作者單位：建行江西省德安縣支行）