信貸公司

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信貸公司范文第1篇

信貸公司的工作計(jì)劃

20xx年，是我公司業(yè)務(wù)發(fā)展承前啟后的關(guān)鍵年，也是進(jìn)一步開拓市場(chǎng)、聚集客戶的奠基之年，更是提升服務(wù)質(zhì)量，樹立企業(yè)形象，創(chuàng)立自身品牌的重要一年，做好今年的各項(xiàng)工作，意義十分重大，全公司上下要團(tuán)結(jié)一致，開拓進(jìn)取，優(yōu)化服務(wù)，強(qiáng)化監(jiān)管，為實(shí)現(xiàn)公司穩(wěn)健拓展，更好地服務(wù)于地方經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展打牢基礎(chǔ)。

一、指導(dǎo)思想

20xx年度，公司發(fā)展要在省、市金融辦的領(lǐng)導(dǎo)下，在行業(yè)主管部門的指導(dǎo)下，在全體員工的共同努力下，切實(shí)以《寧夏省小額貸款公司暫行辦法》規(guī)定為切入點(diǎn)，規(guī)范管理，加強(qiáng)監(jiān)督。要以公司各制度規(guī)范為標(biāo)準(zhǔn)，認(rèn)真履職，按章操作，認(rèn)真做好貸前調(diào)查、貸款審批、貸后管理、資金監(jiān)管、風(fēng)險(xiǎn)防范等各環(huán)節(jié)工作，并嚴(yán)格按員工職業(yè)道德規(guī)范要求，強(qiáng)化員工服務(wù)水平和業(yè)務(wù)技能的提升，努力實(shí)現(xiàn)公司穩(wěn)步、健康和可持續(xù)發(fā)展。20xx年度，公司擬繼續(xù)向中小企業(yè)、微小企業(yè)、個(gè)體工商戶、城鎮(zhèn)居民及“三農(nóng)”行業(yè)發(fā)放貸款，全力確保全年貸款在資產(chǎn)質(zhì)量分類上均處于正常水平，且年內(nèi)不發(fā)生差錯(cuò)及案件事故。

二、具體工作

（一）做細(xì)工作，促進(jìn)信貸業(yè)務(wù)健康發(fā)展

一是各信貸業(yè)務(wù)人員要進(jìn)一步收集整理國(guó)家、省、市信貸政策、制度、辦法及行業(yè)指導(dǎo)意見，進(jìn)一步加強(qiáng)信貸人員業(yè)務(wù)培訓(xùn)，切實(shí)結(jié)合公司發(fā)展實(shí)際擬定年度信貸業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃，真正做到目標(biāo)明確，責(zé)任到人。

二是要認(rèn)真做好貸款業(yè)務(wù)發(fā)展市場(chǎng)調(diào)查，切實(shí)結(jié)合公司業(yè)務(wù)開展，進(jìn)一步開拓和細(xì)分信貸市場(chǎng)，逐漸培育公司優(yōu)質(zhì)客戶群，不斷提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。

三是做好信貸資金的經(jīng)營(yíng)管理和分配調(diào)劑，隨時(shí)把握公司貸款投向和投量，以此提高優(yōu)質(zhì)貸款占比，并及時(shí)催收到期、逾期貸款本息，從而促進(jìn)貸款質(zhì)量的進(jìn)一步提升。

四是嚴(yán)格按照公司信貸管理制度要求，做好貸款調(diào)查、發(fā)放、貸后管理、回收等工作，為努力完成年度目標(biāo)任務(wù)，做細(xì)做實(shí)工作。五是切實(shí)按要求建立好貸后管理臺(tái)帳，做好貸款信息統(tǒng)計(jì)，以此建立貸款及貸款客戶資料分類管理制度，實(shí)現(xiàn)貸款業(yè)務(wù)檔案管理規(guī)范化。六是認(rèn)真做好貸款客戶信用等級(jí)評(píng)定和授權(quán)額度的資料收集、整理和上報(bào)工作，并進(jìn)一步加強(qiáng)與風(fēng)控、財(cái)務(wù)等部門的密切配合，做好不良貸款和應(yīng)收未收利息的清收工作，為防范貸款風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)造條件，以不斷提高經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益。

（二）強(qiáng)化監(jiān)管，努力降低貸款風(fēng)險(xiǎn)

一是要以強(qiáng)化監(jiān)管為目標(biāo)，不斷細(xì)化貸款風(fēng)險(xiǎn)管理辦法、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估等制度和細(xì)則，全力做好貸款風(fēng)險(xiǎn)評(píng)審和貸審會(huì)日常工作。

二是要以降低貸款風(fēng)險(xiǎn)為根本，結(jié)合工作實(shí)際制定公司貸款發(fā)放的調(diào)查、審查、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)、貸款風(fēng)險(xiǎn)分類認(rèn)定、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)、防止風(fēng)險(xiǎn)的措施、貸后監(jiān)管、貸款代償管理、公司資產(chǎn)質(zhì)量的檢測(cè)、不良貸款壓縮目標(biāo)等考核辦法，真正做到項(xiàng)目細(xì)化，指標(biāo)量化，考核有依據(jù)。

三是要以跟蹤檢查為重點(diǎn)，適時(shí)監(jiān)督檢查貸后業(yè)務(wù)管理工作執(zhí)行情況，并根據(jù)監(jiān)督檢查情況撰寫檢查報(bào)告，隨時(shí)向公司報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)管理情況，以及時(shí)完善工作中的漏洞，并適時(shí)提出整改措施。四是要以整體聯(lián)動(dòng)為要求，監(jiān)督并協(xié)助信貸、財(cái)務(wù)等部門加大不良貸款的清收力度，并詳細(xì)擬定風(fēng)險(xiǎn)控制方案，定期報(bào)送風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)報(bào)告，以規(guī)范貸款業(yè)務(wù)操作規(guī)程，逐步健全貸款風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系，促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理不斷科學(xué)化，為實(shí)現(xiàn)公司資產(chǎn)保質(zhì)增質(zhì)保駕護(hù)航。

（三）加強(qiáng)監(jiān)督，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理規(guī)范化

一是各財(cái)會(huì)人員要在財(cái)務(wù)總監(jiān)的領(lǐng)導(dǎo)下認(rèn)真履職盡責(zé)，嚴(yán)格執(zhí)行財(cái)務(wù)管理、會(huì)計(jì)核算等相關(guān)職責(zé)。

二是要進(jìn)一步結(jié)合公司財(cái)務(wù)工作實(shí)際，探索建立更加科學(xué)合理、操作性強(qiáng)的財(cái)務(wù)管理實(shí)施細(xì)則，為做好公司財(cái)務(wù)計(jì)劃、組織和控制工作，更好地協(xié)調(diào)處理對(duì)內(nèi)對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)創(chuàng)造條件。

三是要根據(jù)公司年度發(fā)展規(guī)劃，制定經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，編制財(cái)務(wù)預(yù)算，以期及時(shí)、準(zhǔn)確、完整地反映公司資產(chǎn)狀況和經(jīng)營(yíng)情況。四是要積極主動(dòng)地參與公司經(jīng)營(yíng)管理，切實(shí)加強(qiáng)資金管理，測(cè)評(píng)預(yù)警財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化資產(chǎn)配置，并嚴(yán)格執(zhí)行國(guó)家財(cái)稅政策和企業(yè)資產(chǎn)管理等制度，加強(qiáng)公司財(cái)務(wù)內(nèi)部審計(jì)，促進(jìn)財(cái)務(wù)管理規(guī)范化。五是嚴(yán)格程序和規(guī)程辦理財(cái)務(wù)收支，依法繳納國(guó)家稅收，及時(shí)向有關(guān)部門報(bào)送財(cái)務(wù)報(bào)表，并配合信貸部門做好貸款的收貸收息工作。

（四）加強(qiáng)管理，不斷提高員工凝聚力和戰(zhàn)斗力

一是要以公司辦公室為監(jiān)督主體，加強(qiáng)企業(yè)員工的日常管理，促進(jìn)公司行政、人事及員工行為守則落到實(shí)處，切實(shí)做好公司后勤保障工作。

二是要根據(jù)公司發(fā)展規(guī)劃、各崗位工作實(shí)際等制定年度人力資源規(guī)劃，合理配置人力資源，并制定員工績(jī)效考核辦法，凝聚員工合力，調(diào)動(dòng)工作積極性，為促進(jìn)公司利益最大化，提供人力支持。

三是加強(qiáng)對(duì)外宣傳工作力度，并詳細(xì)制定企業(yè)形象推廣計(jì)劃，定向推介公司產(chǎn)品及服務(wù)，提升企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的認(rèn)知度，為企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造條件。

四是嚴(yán)格按要求做好員工考勤、會(huì)議組織、公司財(cái)產(chǎn)登記、印章管理、信貸業(yè)務(wù)檔案管理等工作。

五是搞好對(duì)內(nèi)對(duì)外銜接和協(xié)調(diào)工作，促進(jìn)公司運(yùn)轉(zhuǎn)及時(shí)高效。五是要搞好企業(yè)文化建設(shè)，逐步培育、完善具有自身特色的企業(yè)文化，進(jìn)一步增強(qiáng)員工的凝聚力、向心力。

三、總體要求

一是各部門要以年度工作目標(biāo)和計(jì)劃統(tǒng)攬全局，進(jìn)一步細(xì)化工作，分解任務(wù)，確定指標(biāo)，落實(shí)責(zé)任。

二是各部門要結(jié)合工作實(shí)際，加大培訓(xùn)力度，讓本部門員工進(jìn)一步加強(qiáng)學(xué)習(xí)，熟悉政策，不斷增強(qiáng)和樹立服務(wù)借款人的意識(shí)和本領(lǐng)。

三是各部門員工要切實(shí)按公司制度規(guī)定在崗在位，規(guī)范言行，確保工作推進(jìn)有力。

信貸公司范文第2篇

【關(guān)鍵詞】小額貸款公司 數(shù)據(jù)包絡(luò)分析 可持續(xù)性

一、引言

微型金融是小額信貸的廣義范疇，是小額信貸金融多樣化和持續(xù)化的結(jié)果。我國(guó)農(nóng)村微型金融是在農(nóng)村扶貧開發(fā)過(guò)程中，借鑒國(guó)外微型金融模式經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上形成并逐漸發(fā)展起來(lái)的。2005年，中國(guó)人民銀行先后在山西、四川、貴州、陜西、內(nèi)蒙古五省（區(qū)）開展了由民營(yíng)資本經(jīng)營(yíng)的“只貸不存”商業(yè)化小額信貸試點(diǎn)，取得了顯著的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)效益。為了從根本上解決我國(guó)農(nóng)村地區(qū)金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)覆蓋率低，銀監(jiān)會(huì)于2006年《關(guān)于調(diào)整放寬農(nóng)村地區(qū)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入政策的若干意見》，鼓勵(lì)發(fā)展小額貸款公司，促進(jìn)農(nóng)村金融服務(wù)的發(fā)展。2008年5月4日，中國(guó)人民銀行和銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合了《關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》，以規(guī)章的形式允許投資設(shè)立小額貸款公司。

目前我國(guó)小額貸款公司發(fā)展面臨著一些問(wèn)題。從小額貸款公司內(nèi)部結(jié)構(gòu)看，員工素質(zhì)及管理水平不高，難以科學(xué)地確定小額貸款的利率水平以及資金約束等，造成了小額貸款公司內(nèi)部監(jiān)管效率低，小額貸款還款率不高，流動(dòng)資金短缺，難以實(shí)現(xiàn)可持續(xù)性。從小額貸款外部環(huán)境來(lái)看，缺少外部支持系統(tǒng)和支持環(huán)境。

二、理論假設(shè)及模型

關(guān)于生產(chǎn)效率的研究中，一般分參數(shù)法和非參數(shù)法兩大類方法。其中，參數(shù)法包括隨機(jī)前沿法（SFA）、自由分布法（DFA）、厚前沿法（TFA）等，以隨機(jī)前沿法應(yīng)用最廣泛。非參數(shù)法則包括數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法（DEA）和自由處置殼（FDH）等方法，其中又以數(shù)據(jù)包絡(luò)法（DEA）應(yīng)用最為廣泛。

數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法（DEA）由Charnes、Coopor和Rhodes于1978年提出，該方法的原理主要是通過(guò)保持決策單元（DMU）的輸入或輸出不變，借助于數(shù)學(xué)規(guī)劃模型確定相對(duì)有效的生產(chǎn)前言面，將各個(gè)決策單元投影到DEA的生產(chǎn)前沿面上，并通過(guò)比較決策單元投影到DEA的生產(chǎn)前沿面上，并通過(guò)比較決策單元便宜DEA前沿面的程度來(lái)評(píng)價(jià)它們的相對(duì)有效性。在DEA中一般稱被衡量績(jī)效的組織為決策單元（DMU）。

本文所構(gòu)建的DEA模型如下：

假設(shè)有n個(gè)決策單元（j=1，2，…，n），每個(gè)決策單元有相同的m項(xiàng)投入（輸入）（i=1，2，…，m），每個(gè)決策單元有相同的s項(xiàng)產(chǎn)出（輸出）（r=1，2，…，s），Xij表示j決策單元的第i項(xiàng)投入，Yrj代表第j決策單元的第r項(xiàng)產(chǎn)出，Vi表示第i種輸入指標(biāo)的權(quán)重，Ur表示第r種輸入指標(biāo)的權(quán)重，對(duì)于每個(gè)決策單元DMUj都有相應(yīng)的效率評(píng)價(jià)指數(shù)：

三、實(shí)證分析

（一）數(shù)據(jù)說(shuō)明

本文選取江蘇省12個(gè)市共計(jì)113家小額貸款公司為研究樣本。每個(gè)市抽取的小額信貸樣本的平均值作為該地區(qū)的數(shù)據(jù)。

（二）投入與產(chǎn)出指標(biāo)的選取

使用DEA對(duì)生產(chǎn)效率進(jìn)行研究，投入產(chǎn)出指標(biāo)的選取是非常關(guān)鍵的步驟。根據(jù)已有文獻(xiàn)，投入和產(chǎn)出變量的選擇通常有三種方法：生產(chǎn)法、中介法和資產(chǎn)法。生產(chǎn)法強(qiáng)調(diào)小額貸款公司各類商業(yè)活動(dòng)以及為客戶提供服務(wù)；收支法強(qiáng)調(diào)小額信貸公司的盈利能力和與之相關(guān)的各類支出；中介法是將小額貸款公司視為金融終結(jié)者，并從中獲利。與生產(chǎn)法和收支法相比，中介法下的指標(biāo)體系對(duì)小額貸款公司業(yè)務(wù)范圍的涵蓋更為全面。

結(jié)合小額貸款公司的特點(diǎn)，同時(shí)考慮到數(shù)據(jù)的可得性，本文選擇中介法，確定的投入指標(biāo)為董事會(huì)人數(shù)、負(fù)債和規(guī)模，其中規(guī)模是小額信貸公司資產(chǎn)的對(duì)數(shù)，避免了各樣本差別過(guò)大，能客觀反映出小額貸款公司的運(yùn)行效率，同時(shí)本文認(rèn)為，董事會(huì)作為一個(gè)小額貸款公司最高決策者，對(duì)小額貸款公司起到舉足輕重的作用，是小額貸款公司最重要的勞動(dòng)力；產(chǎn)出指標(biāo)為貸款客戶數(shù)和凈利潤(rùn)。

（三）實(shí)證研究結(jié)果

DEA模型可以分為投入導(dǎo)向模型和產(chǎn)出導(dǎo)向模型。投入導(dǎo)向模型指在一定的產(chǎn)出條件下，使投入最小的線性規(guī)劃問(wèn)題。產(chǎn)出導(dǎo)向模型是指在一定的投入情況下，使產(chǎn)出最大的線性規(guī)劃問(wèn)題。本文選取產(chǎn)出導(dǎo)向模型來(lái)進(jìn)行研究分析。運(yùn)用DEAP2.1對(duì)以上數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，得到12個(gè)市小額貸款公司的效率評(píng)價(jià)。

表1 樣本地區(qū)小額貸款公司的效率評(píng)價(jià)結(jié)果

地區(qū) 技術(shù)效率 純技術(shù)效率 規(guī)模效率 規(guī)模報(bào)酬

南京 1.000 1.000 1.000 不變

無(wú)錫 0.873 0.960 0.910 遞增

常州 0.893 0.971 0.919 遞增

蘇州 1.000 1.000 1.000 不變

鎮(zhèn)江 1.000 1.000 1.000 不變

揚(yáng)州 0.813 0.969 0.838 遞增

泰州 0.306 0.971 0.315 遞增

南通 1.000 1.000 1.000 不變

徐州 1.000 1.000 1.000 不變

連云港 1.000 1.000 1.000 不變

淮安 1.000 1.000 1.000 不變

鹽城 1.000 1.000 1.000 不變

信貸公司范文第3篇

關(guān)鍵詞：小額貸款公司；信貸風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)管理；措施建議

一、小額貸款公司簡(jiǎn)述

小額貸款公司作為一種新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)，被稱為“草根金融”，與銀行等金融機(jī)構(gòu)不同，旨在為農(nóng)村貧困地區(qū)提供金融服務(wù)，達(dá)到扶貧效果，促進(jìn)農(nóng)村金融的和諧發(fā)展，拉動(dòng)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步上升。我國(guó)正在試點(diǎn)推行的小額貸款公司是源于民間金融，可以看作是農(nóng)村金融的催化劑，推動(dòng)民間金融向正規(guī)金融的過(guò)渡、轉(zhuǎn)化。

從性質(zhì)上說(shuō)，《關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》指出：小額貸款公司是指由自然人、企業(yè)法人與其他社會(huì)組織投資設(shè)立，不吸收公眾存款，經(jīng)營(yíng)小額貸款業(yè)務(wù)，自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、自我約束、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的有限責(zé)任公司或股份有限公司。其應(yīng)執(zhí)行國(guó)家金融方針和政策，在法律、法規(guī)規(guī)定的范圍內(nèi)開展業(yè)務(wù)。

二、信貸風(fēng)險(xiǎn)歸類

1、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指小額貸款公司由于自身資金流動(dòng)性的不確定性變動(dòng)而遭受經(jīng)濟(jì)損失的可能性，

2、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指未來(lái)市場(chǎng)價(jià)格的不確定性對(duì)小額貸款公司實(shí)現(xiàn)其既定目標(biāo)的不利影響。

3、信用風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)是小額貸款公司面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)，是指借款人因各種原因未能及時(shí)足額償還債務(wù)或貸款而違約的可能性，造成貸款逾期、呆滯或死賬等情況而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

4、操作風(fēng)險(xiǎn)。操作風(fēng)險(xiǎn)指的是由于金融機(jī)構(gòu)本身內(nèi)部程序的缺陷、管理制度的不完善或是工作人員操作失誤、詐騙、突發(fā)事件等因素所造成的風(fēng)險(xiǎn)。

三、信貸風(fēng)險(xiǎn)生成機(jī)理

1、內(nèi)部制度設(shè)計(jì)存在缺陷。小額貸款公司“只貸不存”，資金來(lái)源主要為股東繳納的資本金、捐贈(zèng)資金、來(lái)自不超過(guò)兩個(gè)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的融入資金及經(jīng)國(guó)家有關(guān)部門同意的其他資金來(lái)源；在法律、法規(guī)規(guī)定的范圍內(nèi)，從銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)獲得融入資金的余額不得超過(guò)資本凈額的50%。

2、內(nèi)部信用評(píng)估制度不健全，監(jiān)督機(jī)制不完善。目前我國(guó)小額貸款公司內(nèi)部信用評(píng)估制度尚不完善，缺乏標(biāo)準(zhǔn)的信用評(píng)估體系，信貸人員只能根據(jù)借款人單方面提供的信用材料來(lái)確定其資信情況，安排貸款事項(xiàng)。此外，對(duì)貸款的檢查監(jiān)督機(jī)制也不完善，對(duì)逾期貸款的跟蹤不夠明確，常出現(xiàn)借款人下落不明、代他人貸款等現(xiàn)象，增加了不良貸款率，提高了風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的可能性。

3、信貸人員素質(zhì)較低，缺乏規(guī)范性操作。由于小額貸款公司處于興起階段，規(guī)模較小，對(duì)人才的吸納能力不夠，目前大量信貸人員的文化水平不高，業(yè)務(wù)技能也有所欠缺，在職業(yè)道德方面也難做到足夠的保障，在利益驅(qū)使下，違反規(guī)定，未嚴(yán)格按照“貸前調(diào)查、貸中審查、貸后檢查”的操作程序進(jìn)行信貸活動(dòng)，必將干擾正常的貸款行為，埋下風(fēng)險(xiǎn)隱患。

4、自然環(huán)境等不可抗力。小額信貸作為一項(xiàng)支農(nóng)金融服務(wù)，貸款的對(duì)象是農(nóng)戶和鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)，貸款的用途和收回主要依賴于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的收入，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)對(duì)自然環(huán)境具有很強(qiáng)的依賴性，當(dāng)自然災(zāi)害發(fā)生，會(huì)直接影響農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果，降低農(nóng)民收入，削減了農(nóng)戶的還貸能力。

5、法律定位不明確，缺乏監(jiān)管主體。一直以來(lái)，小額貸款公司的發(fā)展都缺少相關(guān)的法律明確其地位，我國(guó)大部分小額貸款公司注冊(cè)為非政府組織，而非政府組織小額信貸并未獲得法律保障的合法身份。絕大多數(shù)的小額信貸處于一種臨時(shí)性的法律地位，缺乏明確規(guī)范的主體資格。

四、完善信貸風(fēng)險(xiǎn)管理的措施建議

1、加大政策扶持力度。一方面，政府可以給予稅收優(yōu)惠，如減免稅收，促進(jìn)小額貸款公司的起步發(fā)展；另一方面，政府可給予一定的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)助、利息補(bǔ)貼，簡(jiǎn)化貸款程序，擴(kuò)展小額貸款公司的融資渠道，擴(kuò)大資金來(lái)源，鼓勵(lì)各機(jī)構(gòu)團(tuán)體對(duì)小額貸款公司提供資金支持。

2、完善法律保障。應(yīng)盡快出臺(tái)有關(guān)小額貸款公司的法律，加快其立法進(jìn)程，確保小額貸款公司的有序發(fā)展。對(duì)其信貸業(yè)務(wù)及監(jiān)管做出明確規(guī)定，規(guī)范小額貸款公司的信貸業(yè)務(wù)發(fā)展。對(duì)于小額貸款客戶信用違約等違法行為應(yīng)盡快制定相應(yīng)的處罰規(guī)定，嚴(yán)打嚴(yán)抓，用法律手段維護(hù)小額貸款信貸資產(chǎn)的安全性。

3、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管。有效發(fā)揮各部門的監(jiān)管合力，對(duì)小額貸款信貸業(yè)務(wù)的監(jiān)管主體及職責(zé)做出明確規(guī)定，將人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、各地金融辦等聯(lián)合起來(lái)，形成監(jiān)管體系，明確各監(jiān)管主體的職責(zé)、權(quán)力，分工監(jiān)管。其次，實(shí)行專門化監(jiān)管，對(duì)信貸業(yè)務(wù)的貸款過(guò)程實(shí)現(xiàn)細(xì)分專門監(jiān)管，如對(duì)貸款對(duì)象、貸款利率的監(jiān)管，做到多方位規(guī)范監(jiān)管。最后，充分發(fā)揮各級(jí)政府的監(jiān)管作用，各監(jiān)管主體應(yīng)積極配合政府進(jìn)行全方位多層次監(jiān)管。

4、建立健全風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控系統(tǒng)。首先，要設(shè)置科學(xué)的信貸風(fēng)險(xiǎn)管理組織，及時(shí)發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)、治理風(fēng)險(xiǎn)，準(zhǔn)確執(zhí)行上級(jí)指示，構(gòu)建有效的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)；其次，要嚴(yán)格參考信用評(píng)級(jí)體系，合理地核準(zhǔn)授信額度，規(guī)范貸前、貸中、貸后各項(xiàng)工作，加強(qiáng)貸款風(fēng)險(xiǎn)管理，這樣可以有效防范信用風(fēng)險(xiǎn)；再次，要不斷創(chuàng)新，加強(qiáng)對(duì)貸款流向、用途的監(jiān)控。

在內(nèi)部系統(tǒng)建設(shè)方面，要加快數(shù)據(jù)庫(kù)的建設(shè)步伐，為風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估提供數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，對(duì)每項(xiàng)貸款要有詳細(xì)記錄，對(duì)每個(gè)客戶的信用資料要跟蹤統(tǒng)計(jì)。除此之外，還要定期更新檢查硬軟件系統(tǒng)，防止系統(tǒng)故障帶來(lái)的操作風(fēng)險(xiǎn)。

5、加強(qiáng)信貸人才的培訓(xùn)。首先，要完善自身發(fā)展，加大對(duì)優(yōu)秀人才的吸引力，充實(shí)風(fēng)險(xiǎn)管理崗位的人才需求，保證工作人員的專業(yè)知識(shí)和業(yè)務(wù)技能，也要?jiǎng)?chuàng)造良好的風(fēng)險(xiǎn)控制環(huán)境和氛圍。其次，對(duì)入崗、在職員工要開展崗前培訓(xùn)和崗中培訓(xùn)，不斷完善工作人員的知識(shí)水平，道德素質(zhì)，強(qiáng)化技能訓(xùn)練，降低由于自身職業(yè)素養(yǎng)和操作失誤帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，提高其風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。第三，要建立有效合理的激勵(lì)約束機(jī)制。完善考核系統(tǒng)，對(duì)員工進(jìn)行合理考評(píng)，采取相應(yīng)的獎(jiǎng)懲措施，以鼓勵(lì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理有突出貢獻(xiàn)的員工，懲罰不合格員工，以此降低操作風(fēng)險(xiǎn)。

6、規(guī)范客戶信用行為

小額貸款公司面向的客戶群體特殊，收入低，文化水平低，信用意識(shí)淺薄。所以，提高其信用水平，收入水平對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)的防范起到關(guān)鍵性作用。可以在政府倡導(dǎo)協(xié)助下，改善社會(huì)信用環(huán)境，營(yíng)造有信用的貸款氛圍，如前所述，加大對(duì)違約行為的懲罰力度、嚴(yán)格遵守信用評(píng)級(jí)制度等，都可用來(lái)規(guī)范農(nóng)戶貸款的行為，從而降低信用風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。（作者單位：安徽大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院）

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信貸公司范文第4篇

小額信貸是指對(duì)低收入階層和微型企業(yè)提供的金融服務(wù)。按照國(guó)際慣例，小額信貸可分為福利型和制度型兩大類。福利型小額信貸是以社會(huì)發(fā)展目標(biāo)或扶貧為宗旨，更注重項(xiàng)目對(duì)改善窮人經(jīng)濟(jì)和福利的影響，以孟加拉鄉(xiāng)村銀行為代表。制度型小額信貸主張走商業(yè)化道路， 用金融負(fù)盈虧率和資產(chǎn)回報(bào)率等財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)衡量小額信貸機(jī)構(gòu)是否成功， 以玻利維亞的陽(yáng)光銀行為代表。

外資小額信貸公司即是指有外方股東參與的小額信貸公司，主要包括外方獨(dú)資設(shè)立和合資設(shè)立兩種方式。隨著國(guó)際金融危機(jī)的爆發(fā)，國(guó)內(nèi)銀根緊縮，國(guó)內(nèi)外利差較大，人民升值預(yù)期強(qiáng)烈，在此背景下，外資小額信貸公司發(fā)展較快，目前在我國(guó)廣東、四川、北京、天津等地區(qū)都有設(shè)立，以四川省為例，其轄內(nèi)共有外資小額貸款公司7家，其中1家成立于2007年，1家成立于2008年，5家成立于2010年，其中4家為外商獨(dú)資企業(yè)，另3家為合資企業(yè)。注冊(cè)資本總計(jì)18136萬(wàn)美元，規(guī)模最大的注冊(cè)資本為8304萬(wàn)美元，規(guī)模最小的注冊(cè)資本為179萬(wàn)美元，其中外方所占注冊(cè)資本總計(jì)17144萬(wàn)美元，外方實(shí)繳注冊(cè)資本金額總計(jì)15846萬(wàn)美元。

二、外資小額信貸公司的監(jiān)管問(wèn)題

外資小額信貸公司對(duì)于合理利用外資改善城鄉(xiāng)間金融服務(wù)水平有著重要意義，但是從印度小額信貸危機(jī)來(lái)看，監(jiān)管缺失不但會(huì)導(dǎo)致較多的社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也不利于小額信貸行業(yè)的良性發(fā)展。從目前來(lái)看，外資小額信貸公司的監(jiān)管主要存在以下幾個(gè)問(wèn)題：

一是對(duì)外資小額信貸公司定位不準(zhǔn)，難以形成監(jiān)管合力。2008 年5 月，銀監(jiān)會(huì)和人民銀行聯(lián)合了《關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》（銀監(jiān)發(fā)〔2008〕23 號(hào)，以下簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見》），明確規(guī)定，“小額貸款公司是由自然人、企業(yè)法人與其他社會(huì)組織投資設(shè)立，不吸收公眾存款，經(jīng)營(yíng)小額貸款業(yè)務(wù)的有限責(zé)任公司或股份有限公司。”按照這一定義，外資小額信貸公司雖然其業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)存在顯著的金融服務(wù)特性，卻不是金融機(jī)構(gòu)，而是普通工商企業(yè)。在無(wú)法獲得外資金融機(jī)構(gòu)應(yīng)有權(quán)利的同時(shí)，也不能納入現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管范圍。《指導(dǎo)意見》將小額貸款公司的監(jiān)管權(quán)力授予了省級(jí)金融辦。但是各地制定的管理辦法又將監(jiān)管權(quán)一分為二， 準(zhǔn)入監(jiān)管由省級(jí)金融辦負(fù)責(zé)， 而運(yùn)營(yíng)監(jiān)管則由區(qū)縣政府負(fù)責(zé)，使得“準(zhǔn)入權(quán)”與“日常監(jiān)管權(quán)”分離。同時(shí)，由于區(qū)縣地方政府缺乏具備金融監(jiān)管知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)和能力的金融監(jiān)管人才和相應(yīng)的行政處罰手段，進(jìn)一步使得“監(jiān)管權(quán)與處罰權(quán)”分離，并最終形成“準(zhǔn)入監(jiān)管、日常監(jiān)管與處罰”三者分離的監(jiān)管狀況，難以實(shí)現(xiàn)對(duì)外資小額信貸公司的有效監(jiān)管。外匯管理局只能對(duì)外資小額信貸公司的資本金匯兌環(huán)節(jié)進(jìn)行監(jiān)管，難以保證外商投資的真實(shí)性和流出資本的來(lái)源合法性。

二是外資小額信貸公司的業(yè)務(wù)特點(diǎn)使得難以兼顧監(jiān)管與服務(wù)。外資小額貸款公司的經(jīng)營(yíng)特性來(lái)看，其貸款發(fā)放往往具有“小、頻、快”的特點(diǎn)，結(jié)匯筆數(shù)多而繁瑣、結(jié)匯金額小、結(jié)匯時(shí)間性要求高，但小額貸款公司未獲得非銀行金融機(jī)構(gòu)身份認(rèn)定，不能參照非銀行金融機(jī)構(gòu)將外匯注冊(cè)資本金納入營(yíng)運(yùn)資金范圍實(shí)行一定規(guī)模控制下的意愿結(jié)匯，只能比照普通外商投資企業(yè)對(duì)其外匯資本金實(shí)行支付結(jié)匯制。雖說(shuō)外資小額貸款公司備用金結(jié)匯仍適用普通外商投資企業(yè)單筆不超過(guò)5萬(wàn)美元、每月不超過(guò)10萬(wàn)美元的結(jié)匯額度，但其無(wú)法跟隨公司貸款規(guī)模同步增長(zhǎng)，無(wú)法滿足企業(yè)日益增長(zhǎng)的人民幣支出需求，而大額資本金結(jié)匯則由其經(jīng)營(yíng)特性決定，必然無(wú)法提供資本金結(jié)匯所得人民幣資金對(duì)外支付發(fā)票等結(jié)匯資料。使得外匯管理局難以在不突破現(xiàn)有政策框架下兼顧對(duì)外資小額信貸公司的服務(wù)和監(jiān)管。

三、成本約束使得難以實(shí)現(xiàn)對(duì)外資小額信貸公司的動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。《指導(dǎo)意見》規(guī)定“小額貸款公司采用有限責(zé)任公司的注冊(cè)資本不得低于500 萬(wàn)元，股份有限公司的注冊(cè)資本不得低于1000萬(wàn)元。”遠(yuǎn)低于其他金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入要求，雖各地為了有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)提高了準(zhǔn)入門檻，但是仍然無(wú)法與其他金融機(jī)構(gòu)相比較。在這一背景下，較多外資小額信貸公司規(guī)模較小，成本控制較嚴(yán)，難以及時(shí)向監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)送相關(guān)業(yè)務(wù)資料，使得監(jiān)管機(jī)構(gòu)難以及時(shí)掌握外資小額信貸公司發(fā)展情況，對(duì)其進(jìn)行動(dòng)態(tài)監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。

三、優(yōu)化外資小額信貸公司監(jiān)管的探討

為了有效防范外資小額信貸公司的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)小額信貸行業(yè)的良好發(fā)展，本文認(rèn)為應(yīng)該從以下幾個(gè)方面入手：

一是強(qiáng)化準(zhǔn)入監(jiān)管，不應(yīng)過(guò)度放低準(zhǔn)入門檻。從我國(guó)目前對(duì)金融服務(wù)類企業(yè)的管理來(lái)看，對(duì)其市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻的設(shè)定是所有監(jiān)管手段的中最重要的一條。較高的資本要求有利于金融服務(wù)機(jī)構(gòu)防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)沖擊，從而保證金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。雖然根據(jù)《指導(dǎo)意見》規(guī)定外資小額信貸公司不屬于非銀行金融機(jī)構(gòu)，但是其經(jīng)營(yíng)特性中的金融服務(wù)本質(zhì)是毋庸置疑的，《指導(dǎo)意見》對(duì)小額貸款公司注冊(cè)資本的門檻雖有規(guī)定卻并不高，“小額貸款公司采用有限責(zé)任公司的注冊(cè)資本不得低于500 萬(wàn)元，股份有限公司的注冊(cè)資本不得低于1000萬(wàn)元。”遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于對(duì)其他金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，如銀行、證券、保險(xiǎn)等公司的要求，本文認(rèn)為這不但是可行的，也是必須的。而且從我國(guó)各地的實(shí)行來(lái)看，眾多的地方行政規(guī)章中，地方政府將小額貸款公司的準(zhǔn)入門檻大大提高。如在西部省份陜西，小額貸款公司采用有限責(zé)任公司形式的，注冊(cè)資本為3000 萬(wàn)元，采用股份有限公司形式的，注冊(cè)資本為6000 萬(wàn)元。而在北京，小額貸款公司采用有限責(zé)任公司形式的，注冊(cè)資本為5000 萬(wàn)元，采用股份有限公司形式的，注冊(cè)資本更高達(dá)1 億元。

信貸公司范文第5篇

關(guān)鍵詞：終極控制人 控制權(quán) 信貸規(guī)模

引言

除了美英等少數(shù)國(guó)家，世界上大多數(shù)公司的所有權(quán)與控制權(quán)主要集中在一個(gè)或少數(shù)幾個(gè)股東手中，表現(xiàn)為絕對(duì)控股或相對(duì)控股（LLS，1999）。在金字塔的股權(quán)結(jié)構(gòu)下，終極控制人能以高于所有權(quán)比例的控制權(quán)來(lái)有效控制公司。這種控制權(quán)與所有權(quán)不對(duì)等的權(quán)利真空，是終極控制人的灰色權(quán)利空間。信貸機(jī)構(gòu)是終極控制人侵占行為的監(jiān)督方之一，將全面考慮上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)。終極控制人是否存在利用灰色權(quán)利空間以攫取私利，將會(huì)反映在銀行信貸的利率和規(guī)模上。

故本文以信息不對(duì)稱為理論框架，以一個(gè)全新的視角——上市公司獲得信貸機(jī)構(gòu)的信貸規(guī)模，來(lái)描述終極控制人對(duì)公司價(jià)值的影響路徑。

理論分析與假設(shè)形成

終極產(chǎn)權(quán)論的相關(guān)研究表明，股權(quán)集中和相對(duì)集中是大多數(shù)國(guó)家公司中的一個(gè)普遍現(xiàn)象——大股東的控制權(quán)與所有權(quán)的偏離在世界范圍內(nèi)廣泛存在（La port et al，1999）。終極控制人的“侵占效應(yīng)”和“激勵(lì)效應(yīng)”并存（Claessens，2002）。

企業(yè)融資理論的研究是以信息不對(duì)稱和企業(yè)的成本為前提假設(shè)的。Bernanke、Gertler（1989）提出，問(wèn)題會(huì)使外部融資成本高于內(nèi)部融資成本。終極控制人可以通過(guò)上市公司負(fù)債融資來(lái)達(dá)到自身目的，進(jìn)而影響公司價(jià)值。而資金供給者，則通過(guò)提高利率來(lái)作為風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)補(bǔ)償，或減少信貸規(guī)模來(lái)避免更大的風(fēng)險(xiǎn)。

在我國(guó)資本市場(chǎng)中，機(jī)構(gòu)投資者、債權(quán)人（如銀行、保險(xiǎn)公司）等才是上市公司終極控制人侵占行為的監(jiān)督方。Chen Lin 等（2010）對(duì)全球22個(gè)國(guó)家3468家公司進(jìn)行調(diào)查，研究發(fā)現(xiàn)終極控制人兩權(quán)分離度越高的公司，其負(fù)債融資成本顯著高于其他公司。當(dāng)信貸機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)債務(wù)人公司的終極控制人可能利用兩權(quán)分離的灰色權(quán)利侵占上市公司資源時(shí)，信貸機(jī)構(gòu)往往會(huì)通過(guò)提高減少信貸規(guī)模、提前收貸，提高利率等方式規(guī)避自身風(fēng)險(xiǎn)。因此終極控制人是否存在侵占行為而影響公司價(jià)值，可以部分反映在上市公司的信貸規(guī)模中。

假設(shè)1：我國(guó)上市公司信貸規(guī)模與終極控制人的控制權(quán)負(fù)相關(guān)，與兩權(quán)分離度負(fù)相關(guān)。

本文將終極控制人劃分為中央國(guó)有、地方國(guó)有和民營(yíng)三類，以觀察不同性質(zhì)的終極控制人與其所在上市公司的信貸規(guī)模的關(guān)系。在以國(guó)有銀行為主體中國(guó)特色金融體制下，民營(yíng)上市公司融資約束普遍高于國(guó)有上市公司。1994 年銀行商業(yè)化改革以來(lái)，國(guó)有商業(yè)銀行受到中央政府的干預(yù)越來(lái)越少，他們所受到的干預(yù)主要來(lái)自地方政府（林毅夫、李志 ，2004）。王魯平等（2011）指出，由于中央政府可以控制的資源比較多（如財(cái)政政策、貨幣政策），所以通過(guò)干預(yù)央企來(lái)實(shí)現(xiàn)政府目標(biāo)的動(dòng)機(jī)比較弱。而到省市一級(jí)政府，政府財(cái)力越弱，其通過(guò)干預(yù)實(shí)現(xiàn)政府利益的動(dòng)機(jī)越強(qiáng)。因此，信貸機(jī)構(gòu)面對(duì)不同程度的信息不對(duì)稱，對(duì)不同性質(zhì)的上市公司所提供的貸款規(guī)模也將不同。

假設(shè)2：中央國(guó)有上市公司的信貸規(guī)模與終極控制人的控制權(quán)負(fù)相關(guān)，與控制權(quán)和現(xiàn)金流權(quán)分離度負(fù)相關(guān)。

假設(shè)3：地方國(guó)有上市公司的信貸規(guī)模與終極控制人的控制權(quán)負(fù)相關(guān)，與兩權(quán)分離度正相關(guān)。

假設(shè)4：民營(yíng)上市公司的信貸規(guī)模與終極控制人的控制權(quán)負(fù)相關(guān)，與兩權(quán)分離度負(fù)相關(guān)。

研究設(shè)計(jì)

（一）模型及變量

為檢驗(yàn)以上假設(shè)，本文構(gòu)建如下計(jì)量模型：

（1）

（2）

本文采用了LLSV 研究的范式，根據(jù)Claessens、Djankov and Lang（2000）的計(jì)算終極控制人控制權(quán)和分離度的方法，得到本文自變量。由于上市公司公布數(shù)據(jù)有限，我們選取反映信貸能力的信貸規(guī)模作為因變量。該指標(biāo)剔除了負(fù)債中的長(zhǎng)期債券、長(zhǎng)期應(yīng)付款等，充分反映了當(dāng)前以間接融資占絕對(duì)比重的融資格局。變量說(shuō)明見表1。

（二）樣本選擇

本文選擇2006-2008年具有金字塔結(jié)構(gòu)的A股上市公司作為研究樣本。在剔除金融行業(yè)、缺失數(shù)據(jù)和ST公司后，共1196個(gè)觀察值。本文所有數(shù)據(jù)都來(lái)自于CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)。

本文選取貨幣政策相對(duì)穩(wěn)定的區(qū)間（2006-2008年）作為樣本區(qū)間，最大程度上保障數(shù)據(jù)的穩(wěn)定性，檢驗(yàn)上市公司終極控制人的控制權(quán)和所有權(quán)分離與其信貸規(guī)模的關(guān)系。

實(shí)證結(jié)果與分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)

從金字塔結(jié)構(gòu)上市公司兩權(quán)分離的描述性統(tǒng)計(jì)（見表2）來(lái)看，民營(yíng)上市公司兩權(quán)分離比例遠(yuǎn)高于國(guó)有上市公司，其股權(quán)安排更傾向于將控制權(quán)和所有權(quán)分離。國(guó)有上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)很大程度是受國(guó)企改制的影響，國(guó)有上市公司相比民營(yíng)上市公司較少采用控制權(quán)與現(xiàn)金流權(quán)分離的股權(quán)結(jié)構(gòu)。而民營(yíng)上市公司的終極控制人最終受益主體明確，在選擇股權(quán)結(jié)構(gòu)上有很大的自主性，從而可以采取復(fù)雜的隱蔽手段分離控制權(quán)與所有權(quán)，終極控制人謀取控制權(quán)私有收益的可能性高于國(guó)有上市公司。

（二）多因素分析

為進(jìn)一步考察，本文利用回歸分析檢驗(yàn)以上的研究假設(shè)。經(jīng)hausman檢驗(yàn)，本文樣本可選用固定效應(yīng)模型，利用虛擬變量最小二乘法（LSDV） 進(jìn)行估計(jì)。表3為本文模型1、模型2的實(shí)證結(jié)果。

本文首先對(duì)樣本總體進(jìn)行檢驗(yàn)。方程（1）對(duì)模型1的回歸結(jié)果表明，在1%的顯著性水平上，控制權(quán)和信貸規(guī)模呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系。方程（2）終極控制人的兩權(quán)分離度的回歸系數(shù)為負(fù)，表明在5% 的顯著性水平上， 兩權(quán)分離程度和信貸規(guī)模呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系。這說(shuō)明終極控制人的控制權(quán)越大，兩權(quán)分離度越高，其對(duì)上市公司的信貸能力的負(fù)面影響越大。這與我們的假設(shè)1一致。實(shí)證研究的結(jié)果表明信貸規(guī)模與兩權(quán)分離度在5%的顯著水平上負(fù)相關(guān)，即終極控制人的兩權(quán)分離度越大，信貸規(guī)模越小。實(shí)證結(jié)果支持中央國(guó)有上市公司的信貸規(guī)模與終極控制人的與控制權(quán)和所有權(quán)分離度負(fù)相關(guān)的假設(shè)。

從地方國(guó)有上市公司的回歸結(jié)果來(lái)看（如表3（5）、（6）所示），地方國(guó)有上市公司的信貸規(guī)模與控制權(quán)在1%顯著水平上呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，與兩權(quán)分離度不存在顯著關(guān)系。地方國(guó)有上市公司的終極控制人兩權(quán)分離度越大，作為資金提供方的商業(yè)銀行應(yīng)該越“惜貸”。但由于我國(guó)地方國(guó)有上市公所受中央管制相對(duì)較少，且目標(biāo)函數(shù)具有地方發(fā)展目標(biāo)性。銀行在當(dāng)?shù)卣膲毫ο拢嬖谡邔?dǎo)向放貸的可能性。地方政府的潛在支持稀釋了兩權(quán)分離度的影響。

民營(yíng)上市公司的信貸規(guī)模與控制權(quán)在10%顯著水平上為負(fù)相關(guān)關(guān)系，與兩權(quán)分離度在5%水平上呈負(fù)相關(guān)。說(shuō)明民營(yíng)上市公司終極控制人持股比例越高，兩權(quán)分離度越大，信貸能力越小。這進(jìn)一步驗(yàn)證了本文的假設(shè)4。本文的結(jié)果在一定程度上支持了眾多學(xué)者關(guān)于終極控制人兩權(quán)分離降低了公司價(jià)值的研究結(jié)果。且銀行等信貸機(jī)構(gòu)對(duì)民營(yíng)上市公司的信貸行為不受行政影響，對(duì)其信用審查更為獨(dú)立、嚴(yán)格。由于終極控制人兩權(quán)分離存在侵害效應(yīng)，加之信用等級(jí)相比國(guó)有企業(yè)較低，民營(yíng)上市公司獲得信貸的難度更大。因此，從根本上降低民營(yíng)上市公司的負(fù)債融資難度，應(yīng)該更多的從改善公司治理入手。

穩(wěn)健性分析

本文對(duì)上述研究結(jié)果進(jìn)行穩(wěn)健性分析。被解釋變量用短期借款與資產(chǎn)總值的比來(lái)衡量。主要研究結(jié)論與假設(shè)基本保持穩(wěn)定，沒有實(shí)質(zhì)性改變。

結(jié)論

本文以2006-2008年具有金字塔股權(quán)結(jié)構(gòu)的上市公司為樣本，對(duì)其終極控制人、兩權(quán)分離和信貸規(guī)模關(guān)系進(jìn)行研究。實(shí)證結(jié)果發(fā)現(xiàn)，我國(guó)A股上市公司的信貸能力受其終極控制人行為的影響。不同性質(zhì)的終極控制人在一定程度上影響了上市公司的外部融資能力。在信息不對(duì)稱下，終極控制人的侵占行為最終形成了其所在上市公司信貸的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，這將降低上市公司的信貸能力。信貸能力下降最終影響上市公司價(jià)值，也會(huì)抑制終極控制人的侵占行為。在我國(guó)治理機(jī)制缺乏或運(yùn)行不利的轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)制度背景下，研究發(fā)現(xiàn)有助于約束終極控制股東攫取行為機(jī)制的建立。

本文的研究結(jié)果以終極控制權(quán)的持股比例作為控制權(quán)的衡量標(biāo)準(zhǔn)，忽略了其余股份的持股差異。且由于數(shù)據(jù)收集困難，我們無(wú)法使用借款利率作為被解釋變量來(lái)研究本問(wèn)題。因此，本文研究具有一定的局限性，隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的完善，仍需對(duì)終極控制與債務(wù)融資的關(guān)系進(jìn)一步深入研究。

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